Las aseguradoras protegen y respaldan la exploración espacial comercial rumbo a las estrellas y los mares

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Nuestro reportero, Leng Cuihua, Yang Xiaohan

A comienzos de este año, el sector del financiamiento en el ámbito del transporte espacial comercial ha despegado con fuerza. En febrero, varias empresas, como Xingji Rongyao, Yanyuán Technology y Xinghuo Space, completaron sucesivamente rondas de financiamiento. La planificación intensiva del capital acelera los pasos para construir cohetes portadores de propelente líquido, tecnologías reutilizables y toda la cadena industrial.

Impulsado por el doble motor de las políticas y el mercado, el sector espacial comercial está acelerando el salto desde el modelo de vía única “liderado por el equipo estatal” hacia un modo de desarrollo diversificado en el que participan activamente las entidades del mercado. Sin embargo, a medida que se expande con rapidez el mapa industrial, también se amplían las exposiciones al riesgo de lanzamiento y operación. Ante unos costos de prueba y error elevados, la demanda rígida de coberturas de riesgo en el espacio comercial está creciendo rápidamente.

En este contexto, el seguro de espacio espacial comercial recibe una misión aún mayor. Varias personas entrevistadas señalaron que, en la actualidad, el seguro de espacio espacial comercial de China aún se encuentra en una etapa inicial; el problema real de “baja proporción, altas tarifas” debe resolverse con urgencia. La vía para romper el estancamiento consiste en abandonar el pensamiento tradicional de “indemnización posterior al siniestro” y transformarse hacia una gestión de ciclo completo de “cogestión del riesgo + construcción conjunta de datos + empoderamiento de la industria”. Esto no solo es una innovación de autotransformación en la industria aseguradora, sino también el camino necesario para respaldar el desarrollo de alta calidad del espacio espacial comercial.

Demanda urgente de cobertura de riesgo en un mercado a escala de billones

En los últimos años, la industria del espacio espacial comercial de China ha mantenido un crecimiento acelerado. El sistema de apoyo a políticas en el nivel superior se sigue perfeccionando, inyectando un impulso fuerte a la industria y abriendo un amplio espacio de mercado para el seguro espacial comercial.

A nivel macro, 《Recomendación del Comité Central del Partido Comunista de China para la formulación del Decimoquinto Plan Quinquenal para el desarrollo económico y social nacional》 incluye el sector aeroespacial dentro de los conglomerados de industrias emergentes estratégicas. En noviembre de 2025, la Administración Nacional del Espacio de China estableció de forma especial la Oficina de Espacio Espacial Comercial, y en 《Plan de acción de la Administración Nacional del Espacio de China para promover el desarrollo de alta calidad y seguro del espacio espacial comercial (2025—2027)》 se menciona que se creará un sistema de seguros obligatorios para actividades de espacio espacial comercial.

En cuanto a la planificación industrial, el espacio de desarrollo del sector espacial comercial de China sigue expandiéndose. Del 25 al 31 de diciembre de 2025, China presentó a la ITU (Unión Internacional de Telecomunicaciones) solicitudes de recursos de frecuencias y órbitas para 203.000 nuevas satélites.

El efecto de las ventajas de políticas combinado con la expansión del mercado impulsa un crecimiento explosivo del sector espacial comercial. Según datos del Instituto de Investigación de la Industria de China del Sur, de 2020 a 2024, el valor de la producción de la industria del espacio espacial comercial de China aumentó de 1 billón de yuanes a alrededor de 2,3 billones de yuanes. Además, en 2025, China ejecutó 92 lanzamientos espaciales; de ellos, 50 fueron lanzamientos comerciales, y la proporción superó por primera vez el 50%.

La rápida ampliación del tamaño de la industria también significa que el riesgo de lanzamiento y la complejidad aumentan al mismo ritmo. La demanda de cobertura de riesgo es cada vez más urgente, y el papel de “estabilizador” del seguro espacial comercial se vuelve aún más evidente.

El responsable correspondiente de la Compañía de Seguros de Propiedad del Pueblo de China (en adelante, “PICC Property and Casualty”) dijo a los reporteros de 《The Securities Daily》 que el seguro es un elemento de producción importante para la cadena industrial del sector espacial comercial: mediante una función profesional de compensación por pérdidas, brinda un apoyo estable para la reproducción continua de las empresas. El seguro puede ofrecer un paquete integral de soluciones para toda la cadena industrial, incluyendo bienes, personal, responsabilidades, carga, etc.

Además de lo anterior, el seguro también desempeña un efecto multiplicador en la coordinación de la cadena de suministro y en el frente de financiamiento. Jiang Han, investigador senior de PanGu Think Tank (Beijing) Information Consulting Co., Ltd., dijo a los reporteros de 《The Securities Daily》 que el seguro no solo es una herramienta de respaldo de riesgos, sino que también puede impulsar la actualización de la cadena de suministro. Por ejemplo, al exigir que los fabricantes de satélites contraten un seguro de responsabilidad por calidad, se les obliga a mejorar la confiabilidad de sus productos. Al mismo tiempo, los datos de riesgo que acumulan las aseguradoras también pueden retroalimentar la iteración técnica, formando finalmente un ciclo cerrado de “seguro—datos—mejora”.

Yang Fan, gerente general de Beijing Paipaiwang Insurance Agency Co., Ltd., añadió que el seguro también puede mejorar eficazmente la credibilidad de financiamiento de las empresas. En el ámbito del financiamiento, los activos de satélite suelen tener características de alto valor, alto riesgo y difícil supervisión; por tanto, las instituciones financieras tradicionales no pueden convertirlos directamente en colaterales. Un plan de seguros perfeccionado puede cubrir riesgos de todo el ciclo de vida, desde el lanzamiento de satélites hasta su operación en órbita, transformando los activos de satélite en colaterales aptos que los bancos puedan aceptar. Este modelo de “seguro + financiamiento” ya se usa ampliamente en la industria, ayudando a múltiples empresas a completar el armado a gran escala de constelaciones mediante préstamos bancarios.

Fuerza conjunta entre coaseguro y reaseguro para dispersar el riesgo

Dadas las características de alto valor y alto riesgo de los objetos asegurables en el espacio espacial comercial, la industria aseguradora suele adoptar modelos de “formación de grupo” como el coaseguro y el reaseguro, sumando esfuerzos para dispersar el riesgo.

El coaseguro es la primera transferencia del riesgo: varias compañías aseguradoras, en conjunto, ofrecen cobertura de seguro para el mismo objeto asegurado, compartiendo el riesgo; el reaseguro es la segunda transferencia del riesgo: se refiere a que el asegurador transfiere, en forma de reaseguro, una parte de los negocios de seguro que asume a otros aseguradores, dispersando aún más su propio riesgo.

Desde la práctica, en marzo de 2025, bajo la guía de las autoridades regulatorias pertinentes en Beijing, 17 instituciones de seguros de propiedad en el área de Beijing, 2 instituciones de reaseguro y 1 institución de intermediación de seguros, formaron conjuntamente el primer cuerpo de coaseguro de seguros espaciales comerciales a nivel nacional: el “Cuerpo de coaseguro de seguros de espacio espacial comercial de Beijing”. Esto implica que el sistema de reparto de riesgos del seguro espacial comercial de China entra en una nueva etapa de desarrollo profesional.

Según el responsable correspondiente de la Oficina de Regulación en Beijing de la Administración Estatal de Regulación Financiera, el mencionado cuerpo de coaseguro aplica, en la estructura organizativa, un sistema de doble capa de “aseguramiento directo + reaseguro” para asegurar que la capacidad total de aseguramiento sea estable y confiable. Sobre la base de establecer umbrales de acceso, se ajusta dinámicamente la composición de los miembros para adaptarse de forma flexible a las características de riesgo de distintos proyectos espaciales y a los recursos de seguros; en el sistema de servicios, mediante un modelo de coordinación “seguros de propiedad y accidentes + intermediación”, se brinda a las empresas espaciales una solución integral de seguros de un solo punto.

Los datos muestran que, desde su establecimiento en marzo de 2025 hasta el final de ese año, el Cuerpo de coaseguro de seguros espaciales comerciales de Beijing brindó cobertura de riesgo por cerca de 7.700 millones de yuanes para 17 proyectos de lanzamiento espacial.

El dilema de “baja proporción, altas tarifas” aún por resolver

Aunque las perspectivas del mercado son amplias, el seguro de espacio espacial comercial aún enfrenta numerosos obstáculos durante su implementación real.

El responsable del Departamento de Clientes Importantes de Sinlian United Property and Casualty Insurance Co., Ltd., Dan Yao Peng, explicó que, actualmente, el seguro de espacio espacial comercial que opera la compañía se divide principalmente en dos grandes categorías: una es el seguro de satélites, que cubre el seguro de lanzamiento y el seguro de operación inicial, así como el seguro de vida útil en órbita; la otra es el seguro de cohetes, que incluye seguro antes del lanzamiento, seguro durante el lanzamiento y seguro de responsabilidad civil ante terceros por lanzamiento de satélites/cohetes, garantizando integralmente riesgos de todo el proceso, desde el ajuste y depuración antes del lanzamiento hasta la operación en órbita.

El responsable correspondiente de PICC Property and Casualty señaló que, en el desarrollo del espacio espacial comercial de China, diversos tipos de riesgos irán apareciendo gradualmente, y los desafíos y las oportunidades se entrelazan. Por un lado, el armado de constelaciones de satélites de órbita baja acelera, los cohetes reutilizables de gran capacidad inician vuelos densos de forma continua, los lanzamientos espaciales entran en una etapa de alta densidad y normalización, la iteración técnica comprime los ciclos de validación y los riesgos desconocidos que traen varias tecnologías innovadoras se siguen amplificando; por otro lado, la diversificación de la cadena de suministro aumenta la dificultad del control de calidad, y nuevos riesgos como colisiones de fragmentos espaciales y seguridad en la zona de caída siguen apareciendo sin cesar. Esos riesgos presentan la característica de que cuanto más agresiva es la innovación tecnológica, más complejo es el encadenamiento del riesgo, lo que plantea desafíos considerables a la capacidad de aseguramiento y a la gestión del control de riesgos del cuerpo de coaseguro.

El responsable correspondiente de Sunlight Property and Casualty Insurance Co., Ltd. (en adelante, “Sunshine Property and Casualty”) dijo a los reporteros de 《The Securities Daily》 que la dificultad del precio actuarial del seguro de espacio espacial comercial es alta. Además del riesgo explícito central de falla de lanzamiento, las aseguradoras también deben considerar plenamente riesgos implícitos como fallas de operación en órbita, colisiones con fragmentos espaciales, ataques de red e información y seguridad. La incertidumbre de los distintos riesgos incrementa la dificultad de fijar precios de los productos y también plantea requisitos más altos para la capacidad de evaluación de riesgos de las aseguradoras.

Con la superposición de múltiples factores, en cierta medida el mercado de seguros de espacio espacial comercial de China se ha topado con la situación incómoda de “baja proporción, altas tarifas”: el monto asegurado que ofrecen las pólizas está muy por debajo del costo real de fabricación de cohetes y satélites, mientras que el costo de contratación de las empresas sigue siendo alto.

El responsable correspondiente de Sunshine Property and Casualty analizó que, detrás del fenómeno de “baja proporción, altas tarifas”, hay varias razones. Primero, el riesgo está altamente concentrado; la capacidad de retención propia de las aseguradoras nacionales es limitada y, para prevenir la presión de indemnizaciones de gran monto, solo pueden adoptar estrategias de defensa como reducir el monto asegurado e incrementar la tarifa. Segundo, la industria aún carece de estándares unificados de evaluación de riesgos y de mecanismos de divulgación de información, por lo que las aseguradoras no pueden perfilar con precisión; solo pueden fijar precios de manera conservadora. Esto refleja de forma objetiva que el mercado todavía se encuentra en una etapa inicial.

Pasar de “pagar después” a “cogestionar el riesgo”

Ante las limitaciones de un mercado en etapa inicial, el seguro de espacio espacial comercial necesita integrarse profundamente con la cadena industrial, elevándose desde una cobertura única de “indemnización posterior” hacia una “gestión de riesgos de ciclo completo”.

Yang Fan enfatizó que el valor del seguro no debe limitarse a ser quien “paga” después de que ocurre un accidente, sino que debe reflejarse en las alertas tempranas de riesgos en la fase inicial. Al establecer estándares independientes de la validación de I+D y pruebas para suscripción y control de riesgos, las aseguradoras pueden detectar riesgos ocultos en la etapa de fabricación. Este mecanismo de “fomentar la investigación y el desarrollo mediante el seguro; fomentar la mejora mediante el seguro” puede reducir la probabilidad de riesgos desde la fuente.

El responsable correspondiente de PICC Property and Casualty también le dijo a la persona que reporta: en el ámbito del seguro de espacio espacial comercial existe una desviación de percepción destacada, es decir, identificar en exceso el seguro con una herramienta de “transferencia de riesgos”, enfocándose de forma unilateral en la prima y el monto asegurado, ignorando la fuerte correlación entre la tasa/ratio del seguro y la confiabilidad del cohete y el número de lanzamientos; e ignorando que el seguro es una herramienta de gestión de riesgos de ciclo completo y de largo plazo. Para romper el estancamiento, es necesario definir con claridad la posición del seguro como herramienta de gestión de riesgos a largo plazo y construir un modelo de colaboración de “cogestión del riesgo + construcción conjunta de datos + empoderamiento de la industria”. Mediante una vinculación profunda, se apoya a las empresas para que mejoren su control de riesgos, acumulen datos e iteren la tecnología, logrando finalmente un resultado de ganar-ganar.

De cara al futuro, el responsable correspondiente de Sunshine Property and Casualty indicó que, a medida que la industria madura, se depositan datos de riesgos y se perfeccionan los estándares de la industria, el precio del seguro necesariamente avanzará hacia una fijación más precisa y diferenciada. Al mismo tiempo, a medida que las empresas nacionales asuman más pedidos internacionales de lanzamiento, los servicios de seguros de espacio espacial comercial de China también acelerarán el “salir al exterior”, participando en profundidad en el sistema global de reaseguros; y al conectarse con los estándares internacionales, se seguirá fortaleciendo la influencia y la voz internacional.

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Responsable: Gao Jia