WanSheng Holdings reporta una pérdida anual de 960 millones con un margen de beneficio bruto del 18.3%. La inversión de más de 200 millones en una base en el extranjero, próxima a su puesta en marcha, podría ayudar a revertir el rendimiento.

长江商报消息 ●長江商报记者 黃聰

Después de que la utilidad neta atribuible a la empresa matriz haya caído durante 3 años consecutivos, Wan Sheng Shares (603010.SH) se ha visto nuevamente envuelta en pérdidas cuantiosas.

Al cierre de la noche del 23 de marzo, Wan Sheng Shares publicó su informe anual, el cual muestra que, en 2025, la compañía logró ingresos operativos de 3.38B de yuanes, un aumento del 13,98%; la utilidad neta atribuible a la empresa matriz fue una pérdida de 960 millones de yuanes, y la compañía pasó de ganancias a pérdidas.

Sobre las pérdidas, Wan Sheng Shares indicó que se debió principalmente a que el equilibrio entre oferta y demanda en el mercado de sus principales productos, los retardantes de llama ignífugos, cambió, lo que provocó la disminución del margen de ganancia por tonelada. Durante 2025, la compañía también registró provisiones por deterioro de activos por un total de 1.1B de yuanes.

Cabe destacar que, de 2022 a 2025, el margen bruto de Wan Sheng Shares fue de 22,12%, 18,98%, 18,48% y 18,30%, respectivamente. Entre ellos, el margen bruto de 2025 de la compañía alcanzó un nuevo mínimo desde su salida a bolsa.

En este contexto, Wan Sheng Shares planea construir una base en Tailandia, que se utilizará como la clave para revertir el desempeño de la empresa.

En diciembre de 2024, Wan Sheng Shares anunció que planea invertir en Tailandia para construir una nueva base de producción. El proyecto del retardante de llama ignífugo de éster fosfórico con una capacidad anual de 32k toneladas tiene un monto de inversión total previsto de aproximadamente 216 millones de yuanes.

En el informe anual de 2025, Wan Sheng Shares explicó que el avance de la construcción de la base de producción en Tailandia es fluido. El equipo central de producción ha entrado en la fase de instalación; el personal para puestos clave ya está prácticamente cubierto; y se busca lograr una prueba de producción en la primera mitad de 2026, liberando gradualmente la capacidad para satisfacer la demanda de los mercados de Estados Unidos y Europa, a fin de abrir un nuevo punto central de crecimiento para el aumento sostenido del desempeño de la compañía.

Registrar provisiones por deterioro de activos por 32k

Desde su creación, Wan Sheng Shares se ha dedicado a la investigación, producción y ventas de productos químicos finos funcionales. Es uno de los principales productores y proveedores globales de retardantes de llama a base de fósforo.

Wan Sheng Shares indicó que, tras más de 30 años de desarrollo, la compañía ha ampliado continuamente sus áreas de negocio y ya ha formado un buen patrón de avance paralelo en múltiples segmentos, incluyendo aditivos funcionales para polímeros, aminas orgánicas, aditivos para recubrimientos, materias primas e intermediarios. Actualmente, la compañía cuenta con 6 bases de producción: Linhai, Zhejiang; Taixing, Jiangsu; Jining, Shandong; Weifang, Shandong; Zhuhai, Guangdong; y Tailandia (en preparación), en total seis.

No obstante, Wan Sheng Shares se enfrenta a la primera pérdida después de su salida a bolsa.

Al cierre de la noche del 23 de marzo, Wan Sheng Shares publicó su informe anual, el cual muestra que, en 2025, la compañía logró ingresos operativos de 1.1B de yuanes, un aumento del 13,98%; la utilidad neta atribuible a la empresa matriz fue una pérdida de 960 millones de yuanes, y la compañía pasó de ganancias a pérdidas.

En cuanto al aumento de los ingresos operativos, Wan Sheng Shares explicó que se debió principalmente a que las subsidiarias Guangzhou Yungeng Technology, incorporadas al alcance de consolidación a partir de noviembre de 2024, cubren el año completo en el periodo del informe, mientras que en el mismo periodo del año anterior solo se consolidaron los últimos dos meses.

Sobre las pérdidas, Wan Sheng Shares indicó que se debió principalmente a que el equilibrio entre oferta y demanda en el mercado de los retardantes de llama ignífugos, que son los principales productos, cambió, lo que provocó la disminución del margen de ganancia por tonelada.

Además, Wan Sheng Shares también informó que, con base en el panorama de la competencia de la industria y las tendencias de desarrollo, ajustó oportunamente la estructura de productos y el diseño de capacidad de algunas bases; y, al mismo tiempo, para eludir barreras del comercio internacional y promover el despliegue de la estrategia de globalización, la compañía trasladó parte de la capacidad de producción de retardantes de llama de la base de Weifang, Shandong, a la base en Tailandia. La base de Weifang, Shandong, debido al recorte por ajuste de capacidad, el traslado, la puesta en marcha progresiva de la capacidad y la disminución del margen bruto de los productos, entre otros factores integrados, ya no puede cubrir el tamaño total de la inversión de toda la base con el desempeño operativo de la capacidad existente. Tras confirmar mediante pruebas de deterioro que los activos pertinentes presentan indicios de deterioro, de acuerdo con las “Normas de Contabilidad Empresarial” y las disposiciones del sistema contable de la compañía, esta registró provisiones por deterioro de activos.

El anuncio muestra que, en el ejercicio 2025, Wan Sheng Shares registró provisiones por deterioro de activos por un total de 3.38B de yuanes, lo que redujo el importe total de la utilidad consolidada de la compañía en 2025 en 1.1B de yuanes (el importe total de la utilidad consolidada no calcula el impacto del impuesto sobre la renta).

Aumento de los costos financieros

En realidad, antes de las pérdidas, la utilidad neta atribuible de Wan Sheng Shares ya venía cayendo durante 3 años consecutivos.

En 2021, Wan Sheng Shares registró ingresos operativos de 1.1B de yuanes, un aumento del 77,18%; la utilidad neta atribuible fue de 824 millones de yuanes, un aumento del 109,67%. Ambos establecieron máximos históricos.

De 2022 a 2024, los ingresos operativos de Wan Sheng Shares fueron de 4.12B, 3.56B y 2.85B de yuanes, con incrementos interanuales de -13,38%, -20,03% y 3,97%, respectivamente; la utilidad neta atribuible fue de 365 millones, 184 millones y 103 millones de yuanes, con incrementos interanuales de -55,70%, -49,69% y -43,72%, respectivamente, registrando una caída pronunciada durante 3 años consecutivos.

En 2021, el margen bruto de Wan Sheng Shares fue de 32,70%. En cambio, de 2022 a 2025, la compañía tuvo márgenes brutos de 22,12%, 18,98%, 18,48% y 18,30%, respectivamente. Entre ellos, el margen bruto de 2025 de la compañía alcanzó un nuevo mínimo desde su salida a bolsa.

En 2025, los gastos del periodo de Wan Sheng Shares sumaron 435 millones de yuanes, un aumento del 24,46%. Entre ellos, los gastos de venta, de I+D y de administración aumentaron. En particular, los gastos de venta aumentaron un 48,08% interanual y los gastos de I+D aumentaron un 28,13% interanual. El aumento de los gastos anteriores redujo aún más el espacio de ganancias de la compañía.

Al mismo tiempo, los gastos financieros de Wan Sheng Shares pasaron de negativos a positivos. Concretamente, los gastos financieros pasaron de -2.96B de yuanes en 2024 a 7.38M de yuanes en 2025; esto se debió principalmente al aumento de los gastos por intereses y a la disminución de los ingresos por intereses. Esto, sin duda, incrementó los costos financieros de la compañía y tuvo un impacto negativo en el desempeño.

Además, a finales de 2025, los activos totales de Wan Sheng Shares alcanzaron 18.5M de yuanes, una disminución del 12,89% con respecto al cierre del año anterior; el patrimonio neto atribuible fue de 6.27B de yuanes, una disminución del 27,76% respecto al cierre del año anterior. Tanto el tamaño de sus activos como su patrimonio neto se contrajeron.

Pruebas de producción en la primera mitad del año en la base en Tailandia

Bajo la enorme pérdida, Wan Sheng Shares construirá una base en Tailandia, utilizándola como la clave para revertir el desempeño de la compañía.

En diciembre de 2024, Wan Sheng Shares anunció que planea invertir en Tailandia para construir una nueva base de producción. El proyecto del retardante de llama ignífugo de éster fosfórico con una capacidad anual de 32k toneladas tiene un monto total de inversión previsto de aproximadamente 216 millones de yuanes (equivalente a 30 millones de dólares estadounidenses).

En ese momento, Wan Sheng Shares recalcó especialmente que implementará la construcción de la base de producción en Tailandia según circunstancias específicas como la demanda del mercado y el progreso del negocio.

En agosto de 2025, Wan Sheng Shares publicó en su sitio web oficial que la ceremonia de puesta de la primera piedra de su primer proyecto de fabricación y base de nuevos materiales en el Sudeste Asiático —el proyecto de retardante de llama ignífugo de éster fosfórico con una capacidad anual de 32k toneladas de Wan Sheng International— se llevó a cabo en el parque industrial Asian Industrial Estate (AIE) de la provincia de Rayong, Tailandia.

En ese momento, el presidente de Wan Sheng Shares, Gao Xianguo, declaró de manera pública que el proyecto anterior constituye un avance de tipo hito en el proceso de globalización de Wan Sheng. Se impulsará eficientemente la construcción del proyecto apoyándose en el ecosistema industrial maduro y completo del Parque Industrial de Rayong y en instalaciones auxiliares convenientes y eficientes, para profundizar la cooperación económica de Wan Sheng con la región de Sudeste Asiático y mejorar de manera efectiva la influencia de la marca y la competitividad en el mercado, ayudando a que la compañía entre en la vía rápida hacia el desarrollo internacional.

En el artículo, Wan Sheng Shares señaló que se prevé que el proyecto se complete y entre en producción en la primera mitad de 2026. El proyecto se centra en los sectores de vehículos eléctricos de nueva energía del Sudeste Asiático, electrónica de consumo y materiales de construcción, brindando un servicio profundo a los mercados emergentes del Sudeste Asiático.

En el informe anual de 2025, Wan Sheng Shares indicó que, como nodo central y punto de apoyo estratégico en el despliegue global de capacidad de la compañía, la construcción de la base de producción en Tailandia avanza sin contratiempos. La obra principal del proyecto de éster fosfórico retardante de llama ignífugo con una capacidad anual de 32k toneladas ya está prácticamente terminada; el equipo de producción principal ha entrado en la fase de instalación; el personal para puestos clave ya está prácticamente asignado. La compañía busca lograr una prueba de producción en la primera mitad de 2026 y liberar gradualmente la capacidad para satisfacer la demanda de los mercados de Estados Unidos y Europa, abriendo un nuevo punto central de crecimiento para el crecimiento sostenido del desempeño a largo plazo de la compañía.

Editores: ZB

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