CIFI Holdings Group: en 2025 volverá a ser rentable, la etapa más difícil tras la finalización de la reestructuración de la deuda ya ha pasado gradualmente

El 31 de marzo, Hygeia Group Holdings (00884.HK) publicó su informe de resultados del ejercicio fiscal completo 2025. Durante el periodo, la empresa logró unos ingresos por ventas de 25,452 millones de yuanes, de los cuales los ingresos por alquiler y otros servicios relacionados con propiedades de inversión fueron de 1,640 millones de yuanes; gracias a las ganancias por la reorganización, en 2025 la empresa logró volver a la rentabilidad, con un beneficio neto atribuible a los accionistas de 17,670 millones de yuanes.

En cuanto a beneficios, durante el periodo, Hygeia Group Holdings obtuvo un margen bruto de 1,744 millones de yuanes, lo que supone una caída del 76.3% frente a los 7,362 millones de yuanes del mismo periodo de 2024; el margen bruto fue del 6.9%, frente al 15.4% del año anterior, una disminución de 8.5 puntos porcentuales.

Impulsada por grandes beneficios únicos derivados de la reestructuración de deuda nacional e internacional, Hygeia Group Holdings logró volver a la rentabilidad en 2025. El anuncio muestra que, en 2025, la empresa registró un beneficio antes de impuestos de 16,582 millones de yuanes, mientras que en el mismo periodo de 2024 fue una pérdida antes de impuestos de 3,647 millones de yuanes; ganancias por 15,895 millones de yuanes, lo cual revirtió la pérdida en comparación con los 6,326 millones de yuanes de 2024.

Observando la remuneración a los accionistas, en 2025 el beneficio neto atribuible al patrimonio de los accionistas fue de aproximadamente 17,666 millones de yuanes, mientras que en 2024 fue una pérdida neta de aproximadamente 7,076 millones de yuanes. El crecimiento de las ganancias se debe principalmente a que la reestructuración de deuda en el exterior generó alrededor de 40,500 millones de yuanes de ingresos y la reestructuración de deuda en el país generó alrededor de 1,000 millones de yuanes de ingresos.

Si se excluyen los efectos de los citados ingresos únicos por reestructuración de deuda, Hygeia Group Holdings estima que la pérdida neta central atribuible al patrimonio de los accionistas en 2025 es de aproximadamente 8,887 millones de yuanes, cifra significativamente mayor que la pérdida neta central de 5,825 millones de yuanes en 2024. El anuncio indica que el aumento de la pérdida central se debe principalmente a que durante el periodo disminuyó el volumen de finalización de proyectos inmobiliarios que alcanzaron las condiciones para reconocer ingresos, lo que provocó una caída de los ingresos, además de que el mercado siguió deprimido, presionando el margen bruto.

Al final del periodo, el patrimonio neto atribuible a los accionistas de Hygeia Group Holdings se incrementó hasta los 30,300 millones de yuanes; el tamaño de su deuda con intereses se redujo hasta los 50,400 millones de yuanes, más de 60,000 millones de yuanes menos que el pico de 2021; el ratio de deuda neta fue del 74%. Durante cuatro años consecutivos, se registró un flujo de caja procedente de actividades operativas positivo.

Durante el periodo, Hygeia Group Holdings logró un importe de ventas contractuales de 16,100 millones de yuanes, con un área de construcción vendida bajo contrato de 1.5479 millones de metros cuadrados y un precio promedio de venta contractual de 10402 yuanes por metro cuadrado. La región del Delta del Yangtsé, la región del Borde del Mar de Bohai, el centro-oeste y el sur de China aportaron aproximadamente 27.0%, 34.9%, 28.2% y 9.9% de las ventas, respectivamente.

Para 2026, Hygeia Group Holdings afirma que la industria inmobiliaria se espera que siga en un periodo de ajuste y que la recuperación integral tardará aún tiempo, pero las oportunidades estructurales y el apoyo mediante políticas serán variables clave. Dado que el ajuste del desequilibrio entre oferta y demanda en el mercado de segunda mano requiere más tiempo, se prevé que el mercado de tierras mantenga las características de “reducir volumen y mejorar calidad”.

Hygeia Group Holdings considera que la inversión de las promotoras inmobiliarias será más racional, enfocándose en terrenos clave en ciudades de primera y segunda línea con alta certidumbre. El mercado de tierras de las ciudades no centrales podría seguir enfriándose, y algunas ciudades podrían detener el suministro de terrenos. A medida que disminuyen las utilidades del negocio de desarrollo, el enfoque del negocio de activos inmobiliarios de operaciones se incrementará significativamente.

Con respecto a la finalización de toda la reestructuración de la deuda nacional e internacional, Hygeia Group Holdings señala que la etapa más difícil de la empresa ya ha pasado gradualmente, y que el desarrollo empresarial entra en un nuevo punto de inflexión; tanto la reestructuración de la deuda nacional como la internacional ya se han implementado y entraron en vigor, la escala de deuda con intereses se redujo de manera significativa, la estructura de capital se optimizó notablemente y las presiones de liquidez se aliviaron de forma efectiva, estableciendo una base sólida para el desarrollo posterior.