Institución: Consideran que en 2026 la cadena de la industria de la potencia de cómputo entrará en un ciclo de “inflación total”

《Plan quinquenal 15-5 para el desarrollo de infraestructuras básicas modernizadas en Guangzhou (borrador para solicitud de comentarios)》 propone construir una red urbana de computación de una sola ciudad, diversa e integrada. Reforzar la coordinación en la construcción de infraestructuras de computación y establecer una distribución coordinada, principalmente basada en computación inteligente, con despliegue coordinado de computación de propósito general, computación súper y computación en el borde, para construir un sistema de suministro de computación de alta calidad y de alta elasticidad que se adapte al desarrollo económico de mega-ciudades. Mejorar la correspondencia entre oferta y demanda en la construcción de computación inteligente, impulsar la puesta en marcha de proyectos como la segunda fase del proyecto de la central de comunicaciones de China Mobile Hong Kong, Macao (Guangzhou), y fortalecer las capacidades de servicios universales y de beneficio general de centros públicos de computación de inteligencia artificial en Guangzhou, como el Centro de Computación Inteligente de Pazhou y el Centro de Zhisu de Panyu, para crear una zona de concentración de computación de servicios integrales.

Guotai Junan Securities opina que, 1) la cantidad de Token de origen nacional supera los 140 billones de millones; los proveedores de computación nacionales entran en el umbral crítico de resultados; y vuelve a surgir la ola de alzas de precios de CPU. 2) Se produce una resonancia entre entrenamiento y “push”/inferencia, y la demanda de computación se libera con rapidez. El año 2026 será un año clave para la transformación de la demanda de computación de China, pasando del “entrenamiento en la nube” al impulso de doble rueda de “entrenamiento + inferencia”; la brecha de computación se liberará con rapidez bajo la catálisis de más modalidades y escenarios más amplios. 3) En el lado de la oferta, mejora marginal externa y expansión acelerada de la sustitución por producción nacional en el mercado interno. En 2026, la oferta de computación nacional pasará del estado de escasez única a un equilibrio estructural; los abundantes recursos de computación podrán captar eficazmente el estallido de la demanda del lado de la misma, sentando una base para la materialización de resultados en la cadena de la industria de computación. 4) La prosperidad del ciclo de toda la cadena de la industria de computación de origen nacional se acelera, con expectativas de aumentos simultáneos en cantidad y precio. Bajo la compresión de una lógica fuerte tanto por el lado de la oferta como por el de la demanda, se prevé que en 2026 la cadena de la industria de computación entrará en un ciclo de “inflación en toda la cadena”; la prosperidad del sector se expandirá por completo desde los chips centrales hacia eslabones como AIDC, servicios en la nube y de computación, equipos eléctricos auxiliares y servidores.

Guoxun Securities opina que, 1) la presente ronda de alzas de precios es el resultado de la resonancia de tres factores: explosión de la demanda, restricción de la oferta y actualización del modelo de negocio. En el lado de la demanda, la implantación a escala de AI Agent impulsa un crecimiento exponencial del consumo de Token, y la computación de inferencia sustituye a la computación de entrenamiento como motor central; en el lado de la oferta, la cadena de suministro global de chips de IA de alta gama sigue estando persistentemente tensa, y los costos del hardware aumentan. 2) La ola de alzas de precios impulsa la transmisión de la coyuntura favorable del sector a toda la cadena industrial. En el eslabón superior de hardware, suben los precios de CPU de servidores, chips de IA y dispositivos de almacenamiento; los chips nacionales entran en la fase de despliegue a escala y, en parámetros de rendimiento, se van equiparando gradualmente a los productos internacionales, aunque todavía existe una brecha en el ecosistema de software y en la computación de alta gama. En el eslabón intermedio de servicios de computación, se refuerzan las ventajas de los principales proveedores gracias a su despliegue “full stack” (de pila completa). 3) A mediano y largo plazo, la industria de computación de IA evolucionará siguiendo cuatro direcciones: priorizar la inferencia, competencia basada en soluciones full stack, sustitución por productos nacionales y transición hacia lo verde y lo concentrado/eficiente. La computación de inferencia se convierte en el principal punto de apoyo del sector, y la infraestructura de baja latencia, del lado de borde y de alta densidad se convertirá en el foco de construcción; la coordinación tecnológica full stack se transforma en el muro de contención clave para los proveedores; el ciclo de precios altos de la computación tiene continuidad; la infraestructura se actualizará para avanzar hacia una orientación más ecológica y de uso más intensivo y concentrado.