El beneficio neto aumentó un 71%, ¿cómo ahorró dinero Tea Baidao?

¿Pregunta a la IA · ¿Cómo la optimización de la cadena de suministro de Cha bai dao impulsa un aumento vertiginoso de las ganancias?

Ya salieron los datos del informe anual 2025 de Cha bai dao. Lo más llamativo no es que los ingresos superaran los 5,3950 millones, con un aumento del 10%, sino que el beneficio neto se disparó hasta 820 millones, con un alza del 71%. Tras el ajuste, también llega a 830 millones, con un aumento del 29%. En una cadena de restaurantes, esta brecha entre el ritmo de crecimiento de las ganancias y el de los ingresos es bastante poco común.

Revisando con detalle el informe, en realidad la respuesta está escondida en la cadena de suministro. La tasa de coordinación centralizada de frutas subió de 71,7% a 80,4%, y el 95% de las tiendas puede recibir mercancía dos veces por semana. En productos de corta caducidad como frutas frescas y leche fresca, al acelerar la rotación disminuye la merma: el margen bruto pasó de 31,2% a 32,5%. No es que suba mucho, apenas más de 1 punto; pero multiplicado por más de 5.300 millones de ingresos, el beneficio adicional es bastante considerable. Un gurú de Xueqiu que sigue desde hace mucho a las acciones de consumo comentó: “El sistema de cadena de suministro de Cha bai dao está un nivel por encima de muchos competidores, especialmente en la coordinación centralizada de frutas frescas; el efecto de escala ya se ha materializado”.

Otra de las patas del estallido de ganancias es el lanzamiento rápido de nuevos productos. En todo el año hubo 117 modelos nuevos, el doble que el año anterior. “Solid Yangzhi Ganlu” vendió 14 millones de tazas por producto. Lo interesante es que, después de lanzar productos tipo comida, la cantidad en el horario de tarde (té de la tarde) aumentó claramente, lo que indica que el producto no solo cambió el sabor, sino que también amplió el escenario de consumo. Los miembros registrados llegaron a 180 millones; con una escala así, mientras la iteración de productos siga el ritmo, la recompra no debería ser demasiado mala.

La valoración de CICC fue bastante directa. Se espera que en los próximos 3 años la proporción de dividendos pueda llegar de 60% a 80%, lo que correspondería a un rendimiento por dividendo de 5,4% a 7,2%. Entre las acciones de consumo en Hong Kong, este rendimiento por dividendo cuenta como competitivo. En la sección de comentarios de Oriental Fortune, un inversor hizo el cálculo: “Con esa expectativa de dividendos, tener las acciones para cobrar dividendos ya es más conveniente que depositar en un banco; lo clave es ver si el desempeño puede mantenerse”.

Al mismo tiempo, el negocio de café ya se puso en marcha en Beijing, Shanghái, Shenzhen, Chengdu y otras ciudades, con 17 nuevos productos lanzados. En realidad, hacer café no es una novedad para las marcas de té; pero la estrategia de Cha bai dao tiene algo interesante: sigue usando su lógica de cadena de suministro; el horario de café por la mañana encaja bien con el horario de té de la tarde, ya que se solapan poco, elevando así el nivel de utilización de las tiendas durante todo el día. La calificación “comprar” de Guotai Junan (Gao? 广发?) tiene como lógica central que las medidas de ajuste operativas ya están dando resultados y que la expansión de tiendas acelerará. Sin embargo, si el café puede sostener el horario de la mañana, aún depende de que los datos del segundo semestre lo validen.

En conjunto, en esta ronda de Cha bai dao donde las ganancias se disparan, es más que nada porque mejora la eficiencia de la cadena de suministro y la iteración de productos lo sostiene; el ritmo de crecimiento de las ganancias supera claramente al de los ingresos, lo que indica que la calidad operativa efectivamente está mejorando. Esa expectativa de dividendos que dio CICC también es bastante realista: en los próximos tres años el rendimiento por dividendos podría llegar a 5,4% a 7,2%, lo cual es destacable dentro de las acciones de consumo. Si el café puede convertirse en una segunda curva de crecimiento, y qué tan profundo puede llegar aún en los mercados de menor nivel, son puntos que vienen después; pero al menos, por lo que muestra este informe, Cha bai dao ya ha demostrado con su propio método que en un sector de té tan saturado, al pulir la cadena de suministro y lanzar nuevos productos con rapidez, igual se pueden generar ganancias concretas y tangibles.