【Estrategia institucional】Se espera que la tendencia de recuperación a corto plazo del mercado de A-shares continúe

WuDong Securities считает, что в четверг рынок A股 в течение всего дня колебался и корректировался. На рынке компании из сектора нефти и газа проявляли активность, концепция оптоволокна снова уверенно росла; концепция аренды вычислительных мощностей (compute) в целом корректировалась. 1 апреля по местному времени президент США Дональд Трамп выступил с обращением по всей стране. Трамп заявил, что в ближайшие недели он нанесет по Ирану более мощные удары огневой мощью. Эта драматическая перемена — «вчера пожали руки и помирились, а сегодня уже острят шпаги» — не должна недооцениваться по степени ущерба краткосрочным настроениям трейдеров. Под влиянием этого в Азиатско-Тихоокеанском регионе наблюдалось повсеместное падение. Однако влияние новостей с внешних рынков на A股 привело к удару, при том что краткосрочная паника рынка уже прошла относительно достаточный этап «разрядки». Поэтому краткосрочный откат не выглядит пессимистично: после отката у рынка A股 есть шанс продолжить краткосрочный восстановительный тренд.

Huarong Securities считает, что в четверг рынок A股 колебался вниз, а объемы торгов сокращались: это и обычная коррекция технического характера, поскольку индекс приближается к уровню давления предыдущего гэпа, и ослабление эмоций, вызванное изменениями ожиданий на внешних рынках. На данный момент эффект «теряющих деньги» на рынке все еще продолжает высвобождаться, а отраслевые различия выражены особенно заметно: фармацевтика после роста откатывается, но в целом результаты оказываются лучше ожиданий; судоходство и нефть/газ под влиянием новостей растут; технологический сектор в целом держится слабее, а вопрос о том, сможет ли энергетический сектор остановить падение, является ключевым — если слабость продолжится, это еще сильнее усилит рыночную отрицательную обратную связь. В краткосрочной перспективе индекс Shanghai Composite (沪指) с высокой вероятностью сохранит диапазонную структуру колебаний; следует в первую очередь следить за возможностями у ключевых позиций в первых рядах среди разногласий.

Caitxin Securities считает, что в четверг высказывания Трампа вызвали рыночную волатильность, а рынок A股 корректировался в условиях сокращения объемов. На рынке цепочка нефтегазовой отрасли укреплялась на фоне стимулов из-за дальнейшего ужесточения ситуации между США и Ираном; дивидендные (defensive) отрасли демонстрировали хорошие показатели благодаря своим защитным характеристикам; а направления науки и техники (科创), которые сильнее всего чувствительны к снижению риск-аппетита, получили всеобъемлющую корректировку. Смотрим вперед: за рубежом ситуация на Ближнем Востоке, вероятно, будет постепенно улучшаться в ходе извилистого процесса, однако постоянные повторные колебания также продолжат сотрясать рынок; до того как военные действия полностью и окончательно завершатся, глобальный риск-аппетит, вероятнее всего, будет легче снижаться, чем расти. Внутри страны: по сравнению с Японией и Кореей рынок A股 более устойчив; пока Shanghai Composite не пробивает предыдущий минимум, его можно рассматривать как структуру, где колебания с восстановительным отскоком продолжаются. Однако после входа в апрель A股 входит в период плотного раскрытия важных квартальных отчетов; в течение этого времени средства часто избегают акций с чрезмерной оценкой или с потенциальными рисками по результатам деятельности, поэтому рыночный стиль может стать более практичным. В итоге можно ожидать, что в краткосрочной перспективе активность торговли на рынке может быть скорее вялой, а на уровне индексов возможно сохранение колебательного движения. В среднесрочной перспективе рынок, скорее всего, будет преимущественно пребывать в широком диапазоне колебаний, а амплитуда волатильности может увеличиться. Рекомендуется разумно контролировать долю позиции и ждать появления сигналов, которые рынок подаст самопроизвольно в виде переломного момента; вместе с тем фундаментальная основа текущего рынка A股 по-прежнему остается прочной. Ожидается, что нынешний ближневосточный конфликт повлияет только на краткосрочные рыночные настроения и ритм биржевой динамики A股 и не изменит направление рынка. К долгосрочной тенденции к улучшению рынка сохраняется уверенность; не стоит чрезмерно беспокоиться.