Dinglong Holdings "adelgaza": planea vender dos filiales de consumibles de impresión por casi 200 millones de yuanes Las empresas objetivo tuvieron ingresos combinados de casi 1,3 mil millones de yuanes el año pasado

Cada diario económico | Chen Pengli    Cada diario económico Editor | Yang Jun

Con el fin de centrarse en el “canal principal”, Dinglong Shares (SZ300054, precio de la acción 47.53 yuanes, capitalización de mercado 45.062 mil millones de yuanes) está iniciando una acción de “reducción”.

En la noche del 2 de abril, Dinglong Shares anunció que la compañía planea, en conjunto, transferir aproximadamente por 193 millones de yuanes la participación de control en dos subsidiarias que se dedican al negocio de terminales de consumibles de impresión: Zhuhai Mingtu Chaojun Technology Co., Ltd. (en adelante, “Zhuhai Mingtu”) y Beihai Jixun Technology Co., Ltd. (en adelante, “Beihai Jixun”). Tras la finalización de la operación, estas dos subsidiarias, que en 2025 aportaron 1.282 mil millones de yuanes de ingresos en total, dejarán de incluirse en el alcance del estado financiero consolidado de la compañía.

Dinglong Shares indicó que esta desinversión de activos constituye un retiro proactivo y estratégico por parte de la compañía, motivado por su plan de enfocarse en el campo de materiales innovadores y su objetivo de desarrollo sostenible y rápido a largo plazo. El reportero de The Daily Economic News supo que, en 2025, el negocio del sector de semiconductores de Dinglong Shares (incluidos materiales y chips) logró ingresos de operación principales de 2.086 mil millones de yuanes, un aumento del 37.27% interanual, y su proporción sobre los ingresos totales de la compañía alcanzó el 57%, convirtiéndose en el “motor principal” del crecimiento del desempeño.

Según el anuncio de Dinglong Shares, esta transacción se espera que aporte a la compañía un retorno neto de efectivo de casi 440 millones de yuanes. Al mismo tiempo, la salida del negocio de terminales de consumibles básicamente no tendrá impacto en la utilidad de la compañía.

De acuerdo con el plan divulgado por Dinglong Shares, esta desinversión de activos involucra dos transferencias de acciones independientes.

En primer lugar, su subsidiaria de propiedad total Hubei Xinping Technology Co., Ltd. (en adelante, “Xinping Technology”) planea transferir el 60% de su participación en Zhuhai Mingtu por un precio de 120 millones de yuanes a Beijing North Office Supplies Co., Ltd. (en adelante, “Beijing North”). Tras la finalización de la transacción, el porcentaje de participación de Dinglong Shares en Zhuhai Mingtu Chaojun pasará del 100% al 40%.

Los datos financieros muestran que Zhuhai Mingtu logró en 2025 ingresos operativos de 634 millones de yuanes y una utilidad neta de 19.0317 millones de yuanes. El reportero observó que la valoración global de Zhuhai Mingtu tomó como referencia su patrimonio neto operativo contable a 28 de febrero de 2026, pero excluyó los derechos de cobro de 80 millones de yuanes para Xinping Technology, así como el terreno y bienes inmuebles valorados en aproximadamente 35.1203 millones de yuanes. Tras la finalización de la transacción, los derechos sobre estos activos seguirán perteneciendo al 100% a Dinglong Shares.

En cuanto a la identidad del comprador, Beijing North se fundó en 1991. Es un conocido comerciante de consumibles de oficina en la industria, y bajo su paraguas cuenta con múltiples marcas propias, como “befon” y otras.

En segundo lugar, Xinping Technology planea transferir el 15% de su participación en Beihai Jixun por un precio de 72.75 millones de yuanes a Suzhou Zhongxing Huichuang Technology Co., Ltd. (en adelante, “Zhongxing Huichuang”). Beihai Jixun se dedica al negocio de cartuchos de tinta reciclada, y fue una empresa listada en el NEEQ. Esta empresa terminó su cotización en enero de 2025. Tras la finalización de la transacción, el porcentaje de participación de Dinglong Shares en Beihai Jixun se reducirá del 59% al 44%. Al mismo tiempo, el adquirente Zhongxing Huichuang formará con otros accionistas un grupo de accionistas que actúan de manera concertada, que en total poseen el 56% de los derechos de voto de Beihai Jixun, obteniendo el control de la compañía.

Dinglong Shares afirma que, calculando con el precio de transferencia, la valoración global de Beihai Jixun alcanza 485 millones de yuanes, lo que representa una prima del 61.67% sobre su patrimonio neto contable al cierre de febrero de 2026. El anuncio muestra que en 2025 Beihai Jixun logró ingresos operativos de 648 millones de yuanes y una utilidad neta de 35.1438 millones de yuanes, con una capacidad de generar ganancias superior a la de Zhuhai Mingtu.

El reportero supo que el adquirente Zhongxing Huichuang es una empresa en la que invirtieron el equipo fundador de Jixun Technology y los accionistas actuales.

Tras la finalización de las dos transacciones anteriores, Zhuhai Mingtu Chaojun y Beihai Jixun ya no se incluirán en el alcance de los estados financieros consolidados de Dinglong Shares. En el anuncio, Dinglong Shares estima que esta transacción recuperará un efectivo neto de aproximadamente 440 millones de yuanes (incluyendo, entre otros, los pagos por transferencia de acciones y los pagos por dividendos).

Respecto a esta “reducción”, Dinglong Shares indicó de manera explícita en el anuncio que la desinversión del negocio tradicional de terminales de consumibles de impresión constituye un retiro proactivo y estratégico por parte de la compañía, con el objetivo de enfocarse en la planificación del campo de materiales innovadores y lograr un desarrollo rápido y sostenible a largo plazo.

En los últimos años, Dinglong Shares ha completado una transformación estratégica desde los consumibles tradicionales de impresión general hacia el campo de materiales de semiconductores del upstream. El informe anual de 2025 de la compañía muestra que durante todo el año logró ingresos de operación de 3.66 mil millones de yuanes, un aumento del 9.66%; la utilidad neta atribuible a los accionistas matriz alcanzó 720 millones de yuanes, con un fuerte incremento del 38.32% interanual.

El principal motor del crecimiento del desempeño proviene del sector de negocios de semiconductores. En 2025, el negocio del sector de semiconductores de la compañía (incluidos materiales y chips de semiconductores) logró ingresos de negocio principal de 2.086 mil millones de yuanes, un aumento del 37.27% interanual, y la proporción sobre los ingresos totales de operación de la compañía ya alcanzó el 57%.

En cambio, en 2025, el negocio de consumibles generales de impresión y fotocopia de Dinglong Shares logró ingresos por ventas de 1.559 mil millones de yuanes (sin incluir chips de consumibles de impresión), con una disminución del 12.97% interanual.

En la noche del 2 de abril, Dinglong Shares indicó en el anuncio que la contribución del negocio de terminales de consumibles de impresión que se está desinvirtiendo (tambores fotosensibles, cartuchos de tinta) a las utilidades de la compañía ya es pequeña. Los datos muestran que durante el año fiscal 2025, la participación de ese segmento en la utilidad neta atribuible a la compañía fue de apenas el 5.22%; la compañía estima que en el primer trimestre de 2026, esa proporción disminuirá aún más a menos del 1%. Por lo tanto, la compañía considera que la salida de activos “básicamente no tendrá impacto en las utilidades de la compañía”.

Cabe destacar que, después de conservar una pequeña participación en el negocio de terminales de consumibles, Dinglong Shares aún planea, de manera continua durante los próximos 1~2 años, seguir reduciendo su participación en el negocio de tambores y cartuchos de tinta de consumibles de impresión, y salir en el momento oportuno con mejor precio. Sin embargo, la compañía seguirá conservando los negocios de tóner en color agregado y chips de consumibles de impresión (Qijie Technology). El anuncio considera que la tecnología de tóner en color agregado tiene barreras tecnológicas elevadas, que las ganancias son estables, y que su tecnología puede aplicarse aún más en los campos de materiales funcionales de semiconductores y baterías de litio.

Fuente de la imagen de portada: Zhu Yu

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