La reducción de pérdidas impulsa la recuperación del beneficio neto de Sinopharm.

(Origen: Beijing Business Daily)

Tras la reducción de los deterioros contables, Sinopharm Concordance ha registrado un fuerte incremento de su beneficio neto. El 1 de abril, Sinopharm Concordance presentó su informe de resultados de 2025: el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa ascendió a 1.136 miles de millones de yuanes, un aumento interanual del 76,8%. Bajo el llamativo desempeño del beneficio neto, la provisión por deterioro de la plusvalía y de los activos intangibles disminuyó en 686 millones de yuanes; en 2024, en cambio, hubo una provisión por deterioro de hasta 970 millones de yuanes, lo que hizo que el beneficio neto de ese año se desplomara casi un 60%. Excluyendo este factor, aún está por verificarse la verdadera calidad de la capacidad de generación de beneficios de Sinopharm Concordance. En términos por segmentos de negocio, el sector minorista ha sido el principal factor que arrastra el desempeño general durante los últimos dos años; en 2025, los ingresos de este segmento cayeron un 6,16% y, aunque el beneficio neto aumentó, siguió registrando una pérdida de 217 millones de yuanes. Para “detener la hemorragia”, Guodaguo Pharmacy cerró acumuladamente más de 2000 tiendas en dos años; el número total de tiendas se redujo de 10516 a 8221. Al mismo tiempo, la dirección también ajusta con intensidad. Desde el cierre masivo de tiendas hasta cambios frecuentes de altos directivos, Sinopharm Concordance parece estar atravesando una profunda reestructuración.

El beneficio neto aumentó casi un 80%

El informe anual de 2025 de Sinopharm Concordance muestra que, durante el período de referencia, la empresa logró ingresos operativos de 734,16 miles de millones de yuanes, una disminución interanual del 1,29%; el beneficio neto atribuible a los accionistas alcanzó 1.136 miles de millones de yuanes, con un crecimiento interanual del 76,8%; y el beneficio neto después de deducir partidas no recurrentes fue de 10,96 mil millones de yuanes, con un aumento interanual del 88,53%.

En 2025, la utilidad neta de Sinopharm Concordance se revirtió con fuerza. Por un lado, proviene de la reducción de las pérdidas por deterioro de activos. En 2024, el segmento de retail de Sinopharm Concordance se vio afectado por una superposición de múltiples factores, como cambios en las políticas del sector y el aumento de la competencia en el mercado, lo que provocó una caída del desempeño; como resultado, existió una brecha considerable entre el desempeño operativo de los grupos de activos adquiridos y lo previsto. La empresa provisionó 970 millones de yuanes por deterioro de la plusvalía y de los activos intangibles formados por la asignación del precio de compra (derechos de uso de marca y redes de ventas), lo que redujo el beneficio neto atribuible a los accionistas del año en 5,61 mil millones de yuanes, y solo registró 6,42 mil millones de yuanes, una disminución interanual del 59,83%. En 2025, en cambio, la provisión por deterioro de la plusvalía y de los activos intangibles disminuyó interanualmente en 686 millones de yuanes, impulsando directamente el gran aumento del beneficio neto de Sinopharm Concordance.

Desde la estructura de ingresos, el negocio principal de Sinopharm Concordance se divide principalmente en dos grandes segmentos: distribución farmacéutica y retail farmacéutico. Entre ellos, el negocio de distribución farmacéutica, como base del negocio integral, ocupa más del 70% de los ingresos de Sinopharm Concordance; en 2025, logró ingresos operativos de 533,21 miles de millones de yuanes, con un crecimiento interanual del 0,64%; el beneficio neto fue de 9,49 mil millones de yuanes, con un aumento interanual del 2,94%, mostrando un desempeño estable.

El problema real proviene del segmento retail, es decir, Guodaguo Pharmacy. Desde 2024, la utilidad neta del negocio de retail de Sinopharm Concordance ha mostrado una caída evidente: los ingresos de explotación disminuyeron un 8,41% interanual y el beneficio neto atribuible a los accionistas cayó incluso un 388,83%, hasta alcanzar una pérdida de 10,72 mil millones de yuanes, arrastrando directamente el desempeño general de la empresa.

En 2025, el segmento de retail se recuperó en cierta medida: alcanzó ingresos operativos de 209,81 miles de millones de yuanes, una disminución interanual del 6,16%; el beneficio neto redujo la pérdida en un 80,36% interanual, pero aun así registró una pérdida de 2,17 mil millones de yuanes.

El profesor y doctor en Derecho de salud y bienestar en la Universidad de Medicina China de Beijing, tutor doctoral Deng Yong, señaló que la disminución interanual de los ingresos de Sinopharm Concordance refleja presión sobre el crecimiento tanto del negocio principal de distribución como del de retail; la mejora de la rentabilidad se debe más a aliviar cargas históricas y a los resultados de recorte de costos y control de gastos, y corresponde a una “reparación tipo detener la hemorragia”, no a un crecimiento interno fuerte. La gran mejora del beneficio neto excluyendo partidas no recurrentes indica que se están depurando las tiendas de baja eficiencia y que el control de costos comienza a dar resultados; sin embargo, la sostenibilidad de la rentabilidad todavía depende de la eficiencia de las tiendas individuales en el futuro, de la estructura por categorías y de la verdadera recuperación del negocio de distribución.

Respecto a los problemas relacionados con las variaciones en el desempeño, el reportero de Beijing Business Daily envió una carta de entrevista a Sinopharm Concordance, pero hasta el momento de la publicación no se recibió respuesta.

Cierres masivos de tiendas y ajustes de personal

Otra capa de motivos para la mejora del beneficio neto es la disminución de los costos rígidos como los gastos de mano de obra y de alquiler derivados de los ajustes de tiendas. El informe anual de Sinopharm Concordance muestra que, en 2025, la empresa añadió 61 tiendas directas, cerró 1140 tiendas directas, añadió 65 tiendas mediante franquicia y cerró 334 tiendas mediante franquicia.

Beijing Business Daily observó que a finales de 2023, el número total de tiendas de Guodaguo Pharmacy superaba las 10.000, llegando a 10516. En 2024, Sinopharm Concordance ya comenzó a cerrar tiendas a gran escala; al cierre de ese año, el número total de tiendas era de 9569. Y hasta el 31 de diciembre de 2025, el número total de tiendas de Guodaguo Pharmacy se redujo a solo 8221, de las cuales 6691 eran tiendas directas y 1530 tiendas mediante franquicia; en dos años se cerraron más de 2000 tiendas.

En el informe anual, Sinopharm Concordance afirma que la empresa se esfuerza por optimizar la disposición de las tiendas. En 2025, Guodaguo Pharmacy aceleró el “cierre para detener la hemorragia” de las tiendas con pérdidas, y completó de forma preliminar el trabajo de cierre concentrado de tiendas con pérdidas.

Deng Yong indicó que la industria de cadenas de farmacias se encuentra en una etapa de ajustes profundos, pasando de la expansión a la mejora de la calidad de la oferta existente. La industria enfrenta presiones como el exceso de oferta de tiendas, la desviación del tráfico entre canales en línea y fuera de línea, y el aumento rígido de los costos de alquiler y de mano de obra; en el pasado, el modelo de “abrir tiendas y obtener ganancias” ya no es sostenible. Muchas tiendas ineficientes han acumulado pérdidas a gran escala y la industria ha entrado en una fase de depuración voluntaria del inventario.

Al mismo tiempo, la dirección también está realizando ajustes con intensidad. El 18 de marzo, Sinopharm Concordance anunció que el vicepresidente Wang Chu dejó el cargo por motivos de reasignación laboral; Huang Minchun, Chi Guoguang y Wang Hubiao, procedentes de Sinopharm Holdings Guangzhou, ocuparon el puesto, mientras que Wang Chu se incorporó apenas en 2025. Lo más importante es que este ya es el segundo vicepresidente en los últimos seis meses que deja el cargo de forma anticipada: Chen Changbing, responsable de estrategia y fusiones y adquisiciones, dejó el cargo con antelación en noviembre de 2025, con un mandato originalmente previsto hasta 2027. En el último año, el equipo directivo de Sinopharm Concordance ha sufrido varios cambios.

Deng Yong recalcó que Sinopharm Concordance, mediante el cierre de tiendas con pérdidas y la optimización de la distribución de la red, logra reducir costos y aumentar la eficiencia; y la idea de impulsar la integración operativa y la mejora de la gestión a través de ajustes organizacionales es pragmática y se alinea con la tendencia del sector. Los cierres de tiendas a corto plazo y los ajustes de personal causan malestar, pero en esencia se trata de una corrección estratégica para desinflar burbujas y mejorar la calidad. En el futuro, el núcleo de la competencia entre cadenas de farmacias se desplazará hacia la capacidad de generar beneficios en las tiendas individuales, la eficiencia de la cadena de suministro y la capacidad de servicios profesionales; las empresas líderes que completen la optimización estructural tendrán una competitividad más sólida para atravesar ciclos.

Beijing Business Daily | Wang Yinhao, Song Yuying

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