De software de decoración a infraestructura de IA: ¿cuál es la lógica operativa de Qunhe Technology, que con un modelo de 479 millones de yuanes construye un foso defensivo y tiene un margen bruto del 82%?

Pregunta a la IA · ¿Cómo puede ManycoreTech, la tecnología del núcleo de grupo, aprovechar enormes cantidades de datos 3D para impulsar el desarrollo de la IA física?

En medio de la ola de competencia por el mercado de capitales en “Hangzhou Six Little Dragons”, el avance de ManycoreTech resulta especialmente llamativo. Según lo divulgado por la Bolsa de Hong Kong el 29 de marzo, ManycoreTech Inc. (abreviado como “ManycoreTech”) ha presentado la solicitud de audiencia de salida a bolsa en la Junta Principal de la Bolsa de Hong Kong. Morgan Stanley y CCB International actúan como asesores financieros conjuntos.

ManycoreTech fue fundada en 2011 por Huang Xiaohuang, Chen Hang y Zhu Hao. Desde su creación, ha recibido inversiones de instituciones inversoras reconocidas como IDG Capital, Hillhouse Capital, Shunwei Capital, Temasek, entre otras. Según el material posterior a la audiencia, de 2023 a 2025, ManycoreTech registró ingresos de 6,64 mil millones de yuanes, 7,55 mil millones de yuanes y 8,2 mil millones de yuanes, respectivamente; en el mismo periodo, sus pérdidas anuales ascendieron a 6,46 mil millones de yuanes, 5,13 mil millones de yuanes y 4,28 mil millones de yuanes.

Fuente de datos: información divulgada públicamente por ManycoreTech

Justo en febrero de este año, la empresa obtuvo de la Comisión Reguladora de Valores de China el aviso de registro para la emisión y cotización en el extranjero (conocido popularmente como “documento de ruta”). Como “semilla número uno” de un grupo de IPO de esta clase de empresas de “tecnología dura”, se encuentra avanzando de manera constante hacia el último tramo para cotizar en bolsa en Hong Kong, con el objetivo de impulsar el “primer valor global en inteligencia espacial”.

Su codirector y CEO, Chen Hang, tiene una metáfora precisa: ManycoreTech aspira a convertirse en el “vendedor de agua” de la era de la IA física. Lo que sostiene esta ambición estratégica es el muro de activos centrales que la empresa ha ido construyendo durante años: a finales de 2025, ya ha acumulado más de 479 millones de modelos 3D y más de 500 millones de escenarios espaciales 3D estructurados.

En el nivel de aplicación, la empresa ya ha establecido alianzas estratégicas con empresas líderes en inteligencia corpórea, como Zhiren Robotics y Galaxy General. Tal como subrayó el fundador de NVIDIA, Huang Renxun, “la siguiente ola de la IA es la IA física”; y los enormes datos tridimensionales estructurados que posee ManycoreTech son precisamente la infraestructura clave para impulsar que la IA física pase de un gran plano a una implantación amplia.

El “vendedor de agua” en la era de la IA física: construcción de un alto muro con activos centrales

En un sector tecnológico altamente competitivo, la función de ManycoreTech no se limita a ser un proveedor de un producto o de una solución concreta, sino que se dedica a convertirse en un habilitador de nivel subyacente para todo el ecosistema de IA física.

La metáfora del “vendedor de agua” propuesta por Chen Hang revela de forma vívida la filosofía de negocio de la compañía: en la fiebre de búsqueda de oro, los aventureros que buscan minas de oro van y vienen con frecuencia; pero el negocio del vendedor de agua —que ofrece las herramientas y servicios indispensables a todos los buscadores— tiene un valor más duradero y estable. La base de esta orientación estratégica reside en que, a través de más de una década de dedicación profunda, la empresa ha acumulado activos de datos que casi no pueden replicarse a corto plazo.

El núcleo de estos activos consiste en enormes cantidades de datos tridimensionales estructurados y de alta calidad.

A finales de 2025, la base de datos de la empresa incluye más de 479 millones de modelos 3D y más de 500 millones de escenarios espaciales 3D estructurados. El valor especial de estos datos radica en su “corrección física”.

A diferencia de los datos de imágenes o videos comunes en Internet que se utilizan para el entrenamiento visual, en cada modelo de ManycoreTech se integran etiquetas ricas de atributos físicos, como el tamaño exacto de los objetos, la densidad del material, la capacidad de carga estructural, las relaciones de bisagra de movimiento, etc. Esto significa que, al entrenar modelos de IA con estos datos, no solo pueden “ver” la forma de los objetos, sino también “comprender” su esencia física y las reglas de interacción en el espacio. Por ejemplo, si un robot necesita aprender a abrir una puerta, no solo debe reconocer la imagen de la puerta, sino también entender el principio de rotación del eje de la puerta, los puntos donde se aplica la fuerza en el tirador y la inercia y el peso de la hoja de la puerta.

Este tipo de datos “correctos en términos físicos” es precisamente el recurso más escaso en el desarrollo actual de la inteligencia corpórea. Entrenar un robot capaz de trabajar de manera segura y eficiente en entornos reales complejos y no estructurados requiere que, en el mundo virtual, atraviese una enorme cantidad de ensayos y errores diversos y procesos de aprendizaje. Y construir un entorno de simulación que pueda reproducir con precisión leyes físicas como la gravedad, la fuerza de fricción, las colisiones y la deformación de materiales; la base de todo ello es precisamente este tipo de datos tridimensionales estructurados con etiquetado preciso de parámetros físicos. Gracias a su profundización sistemática a largo plazo en el campo de diseño espacial, ManycoreTech ha sedimentado de forma ordenada esta “mina” de datos, posicionándose así de manera insustituible en la ola de la IA física con su papel de “vendedor de agua”.

Del software de diseño a la transformación en infraestructura de inteligencia espacial

La trayectoria evolutiva de ManycoreTech muestra con claridad cómo una empresa tecnológica puede partir de aplicaciones verticales, elevar gradualmente su capacidad central a una plataforma base; y al mismo tiempo también muestra “el buen viento” otorgado por la época.

El punto de partida de la compañía es el software de diseño espacial. Su producto insignia, “Cooler Home”, ya se ha convertido en una de las mayores plataformas globales de diseño espacial, con cobertura en más de 200 países y regiones. Esta actividad no solo aporta a la empresa un flujo de caja estable y una base de clientes, sino que, de manera inadvertida, completa la acumulación original más crucial para la era de la IA física: al prestar servicios en industrias como el amueblamiento del hogar, reformas, espacios comerciales y bienes raíces, mediante herramientas de diseño se generan cantidades masivas de datos espaciales 3D que pueden corresponderse con el mundo real.

Precisamente sobre esta sólida acumulación, ManycoreTech logra una mejora estratégica de pasar de ser un proveedor de software de aplicaciones a convertirse en un proveedor de infraestructura de inteligencia espacial. La empresa construye de manera sistemática el ciclo de negocio de “herramientas de edición espacial—datos espaciales—modelos de gran tamaño”. Las herramientas continúan produciendo y enriqueciendo datos; los datos se utilizan para entrenar y optimizar los modelos de gran tamaño; y, a su vez, los modelos más potentes retroalimentan las herramientas, elevando su nivel de inteligencia, con lo que se forma un circuito cerrado en constante fortalecimiento. Bajo esta guía estratégica, en los últimos años la empresa ha lanzado consecutivamente plataformas y modelos clave.

La empresa construyó la plataforma de inteligencia espacial SpatialVerse, orientada al entrenamiento de robots. Esta plataforma convierte los enormes datos espaciales sedimentados por software de diseño como Cooler Home en conjuntos de datos virtuales sintéticos, de alta fidelidad y correctos en términos físicos, destinados específicamente a la simulación y al entrenamiento de sistemas para robots, AR/VR e inteligencia corpórea. Al mismo tiempo, la empresa lanzó sus propios modelos de lenguaje espacial de desarrollo propio, SpatialLM, y modelos generativos espaciales, SpatialGen, otorgando a las máquinas la capacidad de comprender, razonar y crear sobre el espacio 3D. Para abrir estas capacidades a un ecosistema más amplio, la empresa puso en línea la plataforma abierta de inteligencia espacial Aholo, que ofrece capacidades centrales como reconstrucción espacial, generación, edición y comprensión en forma de API o SDK. Esta serie de despliegues marca que ManycoreTech ya ha formado una pila tecnológica completa de inteligencia espacial que abarca datos, plataformas, modelos y un ecosistema abierto; su papel está muy por encima del de la compañía original de software de diseño.

Validación comercial y visiones del futuro

Según su folleto de salida a bolsa, los ingresos de la empresa han mantenido un crecimiento estable: en 2025 logró ingresos de 8,20 mil millones de yuanes y el margen bruto subió hasta el 82,2%. Lo más digno de atención es que, en 2025, la empresa logró pasar de pérdidas a ganancias en el beneficio neto ajustado, lo que demuestra que su negocio central de SaaS ya cuenta con una capacidad saludable de autogeneración de flujo sanguíneo. La gran mayoría de sus ingresos proviene de suscripciones de software, especialmente las suscripciones de clientes empresariales; el modelo de negocio tiene un alto grado de certidumbre y sostenibilidad.

Sin embargo, las expectativas del mercado de capitales hacia las empresas tecnológicas siempre se centran en la capacidad de crecimiento. El mercado tradicional de software de diseño espacial de ManycoreTech, aunque sigue manteniendo un liderazgo sólido, tiene un tamaño relativamente limitado. Por lo tanto, la empresa deposita su motor de crecimiento futuro en el nuevo campo de la inteligencia espacial. Actualmente, su negocio de inteligencia espacial ya se encuentra en la fase inicial de cosecha. A finales de 2025, el negocio de SpatialVerse ya contaba con 16 clientes, generando ingresos de 5,20 millones de yuanes, y había iniciado colaboraciones sustanciales con empresas líderes como Zhiren Robotics. Estas colaboraciones no son simples personalizaciones de proyectos, sino una integración profunda basada en las capacidades de la plataforma de ManycoreTech, lo que valida su valor como proveedor de “campo de entrenamiento virtual” para robots.

El CEO de NVIDIA, Huang Renxun, ya ha señalado que la IA física define “la próxima ola” de la IA, un periodo de “IA física” que encierra oportunidades por decenas de billones de dólares.

Para que la IA física realmente alcance la madurez, es imprescindible resolver los problemas de percepción, toma de decisiones e interacción de los agentes en el mundo físico. Los enormes datos tridimensionales estructurados “correctos en términos físicos” que posee ManycoreTech, junto con la plataforma SpatialVerse construida sobre ellos, son precisamente la infraestructura clave para satisfacer esta necesidad. La colaboración con Zhiren Robotics y Galaxy General es solo el comienzo de esta transformación.

A medida que se acelera el desarrollo de industrias como la inteligencia corpórea, la conducción autónoma y la realidad virtual, la demanda de simulación de alta precisión y de datos de entrenamiento crecerá de forma exponencial. Apoyándose en sus ventajas iniciales en la construcción de barreras de datos y de plataforma, ManycoreTech se encuentra en el nodo clave que conecta el mundo digital con el mundo físico, y el valor de su papel de “vendedor de agua” tiene la posibilidad de ampliarse de manera continua durante la fiebre de búsqueda de oro de la IA física. Y el espacio final de crecimiento de la empresa será atestiguado por el mercado.