Así que Japón está arrasando absolutamente ahora mismo en 2026 y, sinceramente, es una locura verlo. Su mercado de valores es básicamente el más fuerte a nivel mundial en este momento, y gran parte de eso se debe a lo que está pasando políticamente con el empuje económico de la PM Takaichi. Su administración se ha centrado de verdad en impulsar sectores específicos y eso se está reflejando en las cifras.

Lo que primero me llamó la atención fue lo dominantes que se han vuelto las apuestas japonesas de tecnología y defensa. Kioxia Holdings lidera el MSCI World Index con casi un 120% de ganancias este año: eso es una locura. Luego tienes Kawasaki Heavy Industries y JX Advanced Metals, ambas con más de un 60%. No son movimientos pequeños. El Nikkei y Topix tocaron máximos históricos después de la victoria electoral del LDP, y desde entonces el Nikkei ha subido más de un 5%. Mientras tanto, el S&P 500 en la misma ventana en realidad ha bajado un 1.4%. Es un contraste bastante marcado.

La cuestión es que los inversores claramente están apostando por la dirección de la política de Takaichi. Defensa, energía, construcción, tecnología: en estos sectores se están viendo entradas de dinero serias, ya que la gente anticipa un aumento del gasto del gobierno en lo que llaman industrias “estratégicas”. Goldman Sachs subió de calificación las acciones japonesas a sobreponderar basándose en expectativas de estabilidad política y políticas favorables en torno a la defensa, los recursos críticos y la construcción naval.

He estado siguiendo los comentarios de los analistas y Russell Shor de Tradu, y tuvo una opinión interesante sobre esto. Señaló que Japón se ha convertido en un destino destacado para los inversores debido a la certeza política, el estímulo fiscal renovado, unas valoraciones que realmente parecen razonables y la mejora de los fundamentos empresariales. Esa combinación no ocurre a menudo. Pero aquí está la cuestión: también está advirtiendo que gran parte de este optimismo ya está descontado en los precios. El margen para la decepción se está reduciendo según su análisis, y técnicamente el Nikkei 225 podría estar sobrecomprado a corto plazo.

Kawasaki Heavy Industries saltó otro 20% solo la semana pasada, impulsada por resultados sólidos y la especulación de que Takaichi podría relajar los límites constitucionales sobre el ejército de Japón. IHI Corp, otra apuesta de defensa, está al alza por encima del 50% en lo que va de año. Kioxia en sí misma se disparó un 15% el viernes después de superar las ganancias, y en el último año ha subido más de 1,000% debido a una demanda implacable de chips de IA.

JX Advanced Metals también es interesante: realizaron su IPO en el Tokyo exchange a principios del año pasado y se han beneficiado del aumento de los precios de los metales y del auge de la IA. Sumitomo Metal Mining está al alza alrededor de un 60% desde el inicio de 2026.

Así que sí, la subida es real y ha sido impresionante. Pero la cautela de Shor sobre las condiciones de sobrecompra técnica a corto plazo merece tenerse en cuenta. El Nikkei en realidad estaba bajando un 0.7% a mediodía en Tokio cuando se informó de esto. Definitivamente es un mercado que conviene vigilar: los vientos a favor de la política son bastante claros si se mantienen.