Veo un fenómeno bastante interesante: Tether está convirtiéndose silenciosamente en un actor importante dentro del sistema financiero de Estados Unidos.

Primero, los datos. Bo Hines, director de la división de Tether en Estados Unidos, anunció hace poco en la Bitcoin Investor Week un gran noticia: se espera que este año Tether se ubique entre los diez principales compradores de bonos del Tesoro estadounidense. Suena insignificante, pero ¿qué significa esto si lo piensas bien? La reserva de una compañía de criptomonedas ya puede compararse con la de un país soberano.

¿Y por qué sucede esto? La razón principal es el tamaño de USDT. Actualmente, la circulación de USDT ha alcanzado los 184,16 mil millones de dólares, siendo la stablecoin de mayor capitalización de mercado. Para respaldar tanto token, Tether debe poseer activos líquidos equivalentes. ¿Cuál es la mejor opción? Los bonos del Tesoro. Seguros, líquidos y de bajo riesgo, por eso Tether ya posee más de 122 mil millones de dólares en bonos del Tesoro a corto plazo.

Lo más importante es el crecimiento de usuarios. Hines reveló que Tether añade aproximadamente 30 millones de usuarios cada trimestre, y actualmente el número total de usuarios en todo el mundo se acerca a 530 millones. ¿Qué significa este ritmo de crecimiento? Que la circulación de USDT seguirá aumentando, y en consecuencia, la demanda de bonos del Tesoro por parte de Tether también crecerá. Esto crea un ciclo virtuoso: cuantos más usuarios, mayor será la demanda de reservas, y más bonos del Tesoro poseerá Tether.

Lo interesante es que la estructura de reservas de Tether ya no se limita solo a bonos del Tesoro. Según datos de la firma de auditoría BDO, la compañía también posee aproximadamente 6,3 mil millones de dólares en reservas excedentes y unas 140 toneladas de oro (el decimotercer mayor tenedor de oro del mundo). Esta diversificación en la reserva hace que la base crediticia de Tether parezca bastante sólida.

Otro impulso proviene de la regulación. La reciente stablecoin USAT de Tether debe cumplir con la Ley GENIUS, que exige que las stablecoins estén completamente respaldadas 1:1 con activos de alta calidad (como bonos del Tesoro a corto plazo). Esto significa que el crecimiento de USAT impulsará aún más la demanda de bonos del Tesoro por parte de Tether.

En resumen, Tether está vinculándose estrechamente con el mercado de deuda del gobierno de EE. UU. mediante la tenencia masiva de bonos del Tesoro. Esta estrategia no solo aumenta la credibilidad de la stablecoin, sino que también convierte a Tether en una parte cada vez más importante del sistema financiero estadounidense. Si esta tendencia continúa, los emisores de stablecoins podrían convertirse en uno de los mayores compradores de deuda del gobierno de EE. UU.