Acabo de notar algo interesante sobre el impulso del mercado en Japón de cara a 2026. La subida es realmente llamativa cuando miras los números.

Esto es lo que está sucediendo: tras la victoria electoral del Partido Liberal Democrático, las acciones japonesas están arrasando a nivel mundial. Hablamos de que el Nikkei subió más del 5% después de las elecciones, mientras que el S&P 500 bajó un 1.4% en el mismo período. Es una divergencia bastante salvaje.

Los destacados son impresionantes. Kioxia, el fabricante de chips, ha subido casi un 120% en el año—básicamente liderando todo el índice MSCI World. Las acciones de defensa también están teniendo su momento: Kawasaki Heavy Industries subió más del 60%, IHI Corp. avanzó más del 50%. Incluso las empresas de materiales como JX Advanced Metals y Sumitomo Metal Mining están viendo ganancias superiores al 60%. Se puede ver claramente hacia dónde fluye el dinero—tecnología, defensa, recursos críticos.

¿Qué está impulsando esto? La clara directriz política del Primer Ministro Takaichi parece ser el catalizador. Goldman Sachs mejoró las acciones japonesas a sobreponderar, apostando por la estabilidad política y estímulos fiscales enfocados en defensa, construcción naval, energía y industrias estratégicas. Hay un reconocimiento real por la claridad aquí—los inversores saben lo que obtienen y les gusta.

La historia de Kioxia es particularmente impresionante. Ha subido más del 1,000% en el último año, gracias a la demanda implacable de chips de IA. La compañía volvió a superar las expectativas de ganancias la semana pasada y subió otro 15%. Ese tipo de movimiento llama la atención de todos.

Pero aquí está el asunto: Russell Shor de Tradu está lanzando una advertencia. Cuando tanto optimismo ya está reflejado en los precios, el riesgo a la baja empieza a parecer real. Él señala que el Nikkei podría estar sobrecomprado a corto plazo, y no hay mucho margen para decepciones. Las señales técnicas están advirtiendo con cautela.

A mediodía, hora de Tokio, el Nikkei en realidad bajó un 0.7%, lo que podría ser una especie de chequeo de la realidad tras la gran subida. Vale la pena seguir de cerca cómo se desarrolla esto—el escenario es convincente, pero las valoraciones se están estirando.