El temor a los altos precios del petróleo afecta la confianza empresarial, pero los funcionarios del Banco Central de Japón siguen reiterando la posibilidad de subir las tasas

APP de Tongxing Finance informa que un alto funcionario del Banco de Japón dijo que, si se cumplen las previsiones económicas, el Banco de Japón seguirá subiendo las tasas de interés. Esto refuerza la inclinación hacia una política restrictiva; aunque la última encuesta muestra que, debido a la guerra de Irán, las empresas japonesas están sintiendo presión por el aumento de los costos del combustible. Koji Nakamura, miembro del Comité Ejecutivo del Banco de Japón, dijo el viernes ante el Parlamento que, si bien el alza de los precios del petróleo supone un riesgo para el crecimiento económico, también podría impulsar la inflación potencial al elevar las expectativas de inflación a largo plazo.

Nakamura dijo que, dado que las empresas cada vez desean más subir los precios y los salarios, la presión sobre la inflación potencial que ejerce el aumento del precio del petróleo podría ser mayor que en el pasado. Señaló: “Si se concretan nuestras previsiones de economía y precios, probablemente continuemos subiendo las tasas de interés”.

También añadió que el tamaño y el momento de futuras alzas dependerán de las condiciones económicas, de precios y financieras. “Actualizaremos nuestras previsiones económicas y de precios, así como nuestra percepción de los riesgos, con base en los datos disponibles en cada reunión de política, para así tomar decisiones adecuadas”.

Los comentarios de Koji Nakamura ponen de relieve que, incluso ante nuevas presiones externas, el Banco de Japón sigue dispuesto a mantener alzas moderadas. El debilitamiento del yen ha provocado un salto vertiginoso de los costos del combustible y el aumento de los precios de los productos importados, lo que agrava la inflación interna y hace que el delicado equilibrio del Banco de Japón sea aún más complejo.

Al mismo tiempo, cada vez son más evidentes las declaraciones de tono más “halcón” del Banco de Japón en las últimas semanas: este tipo de declaraciones ha llevado a que las expectativas del mercado sobre una nueva subida de tasas en este mes sean de alrededor del 70%.

Sin embargo, la situación actual está llena de desafíos. Japón depende en gran medida de combustibles de Oriente Medio, lo que hace que su economía sea extremadamente vulnerable a los shocks energéticos causados por la guerra y a interrupciones del suministro. Estas presiones ya están empezando a filtrarse al sector empresarial. Una encuesta publicada el viernes por Teikoku Databank mostró que, en marzo, la confianza empresarial se deterioró drásticamente, y empresas de diversos sectores—desde transporte y minoristas hasta fabricación de maquinaria y chips—manifestaron su preocupación por el aumento de los costos del combustible.

Es la primera vez desde septiembre de 2023 que, entre los 10 sectores incluidos en la encuesta, la confianza cae en su totalidad. La encuesta se realizó en línea del 17 al 31 de marzo, solo a pocas semanas del ataque de Estados Unidos contra Irán el 28 de febrero. Desde el estallido de la guerra, el tipo de cambio entre el yen y el dólar también ha caído más de 2%.

La encuesta cita las palabras de un productor de fertilizantes: “El aumento vertiginoso de los precios del crudo impulsa varios costos de insumos, mientras que la velocidad de circulación de los productos se está desacelerando”.

Otra encuesta privada publicada el viernes también describe el mismo panorama pesimista: muestra que el crecimiento del sector servicios se desaceleró hasta el nivel más bajo de los últimos tres meses y que la confianza cayó hasta el punto más bajo desde el estallido de la pandemia de COVID-19 en 2020.

Aunque funcionarios del Banco de Japón advierten que la guerra podría agravar la inflación, algunos analistas sostienen que la escasez inminente de naftalina y otros productos petroquímicos podría representar una amenaza mayor: una amenaza que podría hacer que una economía ya frágil pierda el equilibrio. El Banco de Japón podría detallar aún más en su informe trimestral de regiones, que publicará el lunes, cómo pondera estos riesgos contrapuestos.

El Banco de Japón puso fin al amplio plan de estímulo de larga duración de más de diez años al cerrar 2024, y subió varias veces las tasas de interés, incluida la subida de la tasa de política a corto plazo a 0.75% en diciembre pasado, un máximo en 30 años. El presidente del Banco de Japón, Kazuo Ueda, ha dejado claro que, mientras la recuperación económica moderada logre mantener la tasa de inflación de forma continua en el objetivo del 2% del banco central, la puerta a nuevas alzas de tasas sigue abierta.

(Editor: Wang Zhiqiang HF013)

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