Acabo de enterarme de algo bastante sorprendente desde Seúl. Corea del Sur, básicamente, está apostando a lo grande por la tecnología blockchain para transformar la manera en que gestionan el gasto del gobierno. Para 2030, su objetivo es que una cuarta parte de su tesoro nacional de 499.200 millones de dólares fluya a través de activos digitales. Esto no son cumplidos.

¿Qué lo detona? Resulta que el antiguo sistema de subsidios es un desastre. El año pasado estaban soltando $7 billion en efectivo y $400 million en bonos a través de sistemas de tarjetas anticuados y transferencias bancarias. Logística de pesadilla, riesgos de fraude por todas partes, retrasos en los pagos que te dan ganas de arrancarte el pelo. Alguien en el gobierno, por fin, dijo basta.

Entra Project Hangang. El Bank of Korea lleva tiempo preparándolo como su respuesta. La idea son tokens de depósito que funcionan sobre carriles blockchain, circulación de prueba, canje, controles estilo vales para reducir el fraude y acelerar las distribuciones. Están empezando con subsidios para vehículos eléctricos alrededor de mediados de 2026, y todo esto se conecta con algo llamado dBrain system para una ejecución digital completa.

Miré cómo Singapore abordó esto. En 2021, su MAS ejecutó Project Orchid para ensayos de CBDC mayorista, combinando la mecánica de los stablecoins para temas transfronterizos. Redujeron los costos del piloto aproximadamente a la mitad. Corea del Sur está tomando ese guion y potenciándolo. Hablan de e-wallets para tokens, terminales POS en tiendas locales, básicamente convirtiendo las ayudas del gobierno en poder de gasto cotidiano.

También está cambiando la base legal. Están reescribiendo National Treasury Fund Management Act para que los tokens de depósito no lleven la etiqueta de “funds”. La fase 2 de Virtual Asset Bill está ganando dientes: un capital mínimo de emisión de 3.43 million de dólares, respaldo del 100% en bonos del gobierno para los emisores de stablecoin. Financial Services Commission está piloteando esta iniciativa.

El Bank of Korea, de hecho, detuvo su trabajo con CBDC hace unos años, por preocupaciones de privacidad y contratiempos técnicos en pruebas del mundo real. Pero el estrechamiento de los subsidios cambió el cálculo. Entró una nueva administración después de las elecciones, cambió el enfoque a marcos de stablecoin y le dio un nuevo nombre a todo el esfuerzo en torno a Project Hangang. La claridad sobre el proyecto de ley de stablecoin desbloqueó las cosas.

Lo interesante es ver cómo los gobiernos pasan de ser escépticos a ir a por todas cuando ven ganancias de eficiencia. ¿Cuál es el consenso que se está formando ahora? Para 2030, este modelo de tesorería digital podría convertirse en el nuevo estándar. Seúl apuesta a que blockchain elimina el fraude, reduce costos y hace que las distribuciones sean instantáneas. Si funcionará a gran escala es la pregunta real, pero van a toda velocidad.