Así que he estado mirando a Grupo Televisa (TV) últimamente y en realidad hay cosas interesantes sucediendo aquí. Benchmark emitió una calificación de Compra en febrero, estableciendo un $10 objetivo de precio, y honestamente su tesis tiene sentido cuando se profundiza en ella.

Los números del cuarto trimestre de 2025 de la compañía llegaron prácticamente como se esperaba: nada espectacular pero estable. Lo que tiene a los analistas más emocionados es la perspectiva a futuro. Benchmark ve que 2026 tomará un rumbo diferente, principalmente por los vientos favorables de la economía mexicana. Estamos hablando de un peso fuerte, un crecimiento sólido en exportaciones, especialmente a EE. UU., y que toda la tendencia de nearshoring realmente esté funcionando. Los costos de manufactura son competitivos, la logística es sólida, y de repente México parece mucho más atractivo para los inversores que hace un par de años.

Pero aquí está la verdadera historia: la adquisición de AT&T México. Televisa ha estado negociando para adquirir la unidad de telecomunicaciones mexicana de AT&T, y para cuando cierre este acuerdo, estarían combinando 24 millones de clientes móviles con su base existente de 20 millones de líneas fijas a través de Izzi. Eso es una consolidación masiva. Fuentes cercanas al gobierno confirmaron que las conversaciones están en marcha, aunque obviamente estas cosas pueden caerse.

Lo que está subestimado aquí es todo el ecosistema de Televisa. Tienen presencia en todo: cable, banda ancha a través de Izzi, televisión por satélite a través de Sky, y poseen una gran participación en TelevisaUnivision, que distribuye contenido a nivel global. Los canales mexicanos siempre han tenido un alcance internacional fuerte, y combinar eso con una huella de telecomunicaciones más grande podría crear algo bastante interesante.

La estabilidad del peso y el impulso en las exportaciones son catalizadores reales. A medida que México se vuelve más central en las cadenas de suministro, las empresas que buscan diversificarse fuera de China necesitan lugares como este. Ya sea que la adquisición de AT&T se concrete o no, esa tendencia subyacente es sólida.

Aún así, hay muchas piezas en movimiento y la ejecución importa. Vale la pena mantenerlo en el radar, especialmente si estás pensando en exposición a México.