¿La IA médica enfrenta controversia por "contar historias"? El director general de Yingkang Life, Ma Anjie: Los grandes modelos están revolucionando el "triángulo de la imposibilidad" en la atención médica

Pregunta a la IA · ¿Cómo los modelos médicos de IA pueden resolver el problema de la escasez de recursos?

Reportera de @Diario-económico@: Peng Fei    Editor de @Diario-económico@: Wei Wenyì

En un periodo en que la industria privada de servicios médicos en China enfrenta una presión general y se acelera la depuración del sector, la empresa Yingkang Life (SZ300143, precio de la acción 13.17 yuanes, capitalización de 9,870 millones de yuanes), con los servicios oncológicos como núcleo, ha entregado un informe anual que muestra un contraste.

En la noche del 27 de marzo, el informe anual 2025 publicado por Yingkang Life muestra que, durante todo el año, la empresa logró un crecimiento de dos dígitos en los ingresos, y tanto la utilidad neta atribuible después de deducir partidas no recurrentes como el flujo de efectivo operativo registraron aumentos interanuales de casi 30%. Sin embargo, el reportero de @Diario-económico@ (en adelante, “reportero de @Diario-económico@”) observó que la utilidad neta atribuible de Yingkang Life cayó más de 40% interanual.

Detrás de la diferenciación del desempeño, ¿está el juego de supervivencia bajo el ciclo de la industria o la elección estratégica de la transformación empresarial? En la conferencia de intercambio con medios sobre el informe anual 2025 celebrada la mañana del 29 de marzo, el gerente general de Yingkang Life, Ma Anjie, interpretó en profundidad la lógica industrial subyacente al desempeño y la estrategia de transformación empresarial.

¿Cómo interpretar el contraste del desempeño de “aumento de ingresos sin aumento de ganancias”?

El informe anual 2025 de Yingkang Life indica que la empresa logró aproximadamente 1,886 millones de yuanes en ingresos de explotación durante todo el año, con un crecimiento de 20.93%, y una tasa de crecimiento anual compuesta de casi 23.32% en los últimos 5 años.

Fuente de la imagen: Informe anual 2025 de Yingkang Life

Desde la perspectiva de los segmentos de negocio, en 2025, el segmento principal de servicios médicos registró ingresos de 1.501 billones de yuanes, con un crecimiento de 25.93%; el segmento de dispositivos médicos obtuvo ingresos anuales de 384 millones de yuanes, con un crecimiento de 4.69%.

En comparación con el crecimiento de dos dígitos de los ingresos, la utilidad neta atribuible a la empresa cayó más de 40% interanual hasta aproximadamente 68.5407 millones de yuanes. Ante las preguntas sobre la estabilidad de la rentabilidad, el gerente general de Yingkang Life, Ma Anjie, ofreció una interpretación desde distintas perspectivas.

“Las utilidades netas atribuibles después de deducir partidas no recurrentes son el color real de la operación de la empresa.” Ma Anjie señaló que la fluctuación de la utilidad neta atribuible proviene principalmente del cumplimiento en exceso del objetivo de desempeño del activo por la adquisición de Shengnuo Medical, lo cual activó los términos de ajuste de la contraprestación originalmente previstos. El impacto de este término es un ajuste único, de naturaleza no operativa. En otras palabras, no es una caída del desempeño; más bien, confirma la sólida capacidad de generación de ganancias del activo adquirido, y esa capacidad de ganancias es continuamente beneficiosa para el desarrollo a largo plazo de la empresa.

El reportero de @Diario-económico@ notó que, si se excluye esta ganancia/pérdida no recurrente, la utilidad neta atribuible después de deducir partidas no recurrentes de Yingkang Life en 2025 fue de aproximadamente 107 millones de yuanes, con un crecimiento de 28.50%.

Para evaluar con mayor precisión la resiliencia operativa de la empresa, Ma Anjie sugirió que los inversionistas se enfoquen en tres indicadores centrales: la utilidad neta atribuible después de deducir partidas no recurrentes, excluyendo los negocios de una sola vez; el flujo de efectivo operativo que refleja la capacidad de auto-generación de caja; y la mejora de beneficios impulsada por la IA (inteligencia artificial).

Los datos muestran que, en 2025, el flujo de efectivo neto generado por las actividades operativas de Yingkang Life fue de aproximadamente 341 millones de yuanes, con un crecimiento de 31.47%. Además, con el impulso de la IA, la tasa de gastos integral de la empresa mejoró en 1.2 puntos porcentuales respecto al mismo periodo; tanto el volumen de servicios por persona como la eficiencia de rotación de camas aumentaron de forma constante.

Según Ma Anjie, esto demuestra plenamente que: la IA no solo es un concepto de vanguardia, sino que ya se ha convertido en un foso de protección para la estabilidad de las ganancias.

¿Los grandes modelos de IA pueden romper el “triángulo imposible” en medicina?

Durante mucho tiempo, la industria de servicios médicos privados se ha visto atrapada en el “triángulo imposible” de “alta calidad, bajo costo y cobertura amplia”. La escasez de recursos médicos de alta calidad y el crecimiento continuo de la demanda de salud de los residentes han generado una contradicción estructural difícil de conciliar.

A juicio de Ma Anjie, el surgimiento de los grandes modelos de IA se considera en toda la industria como la única vía para romper el bloqueo. Pero al mismo tiempo, la IA médica todavía se encuentra en general en etapa de exploración; la mayoría de las empresas aún mantiene sus planes de IA en un nivel conceptual, lo que dificulta que ofrezcan un apoyo sustancial al desempeño, y las dudas sobre que “la IA solo cuenta historias” han acompañado constantemente a la industria.

En su informe anual 2025, Yingkang Life también mencionó explícitamente que los negocios relacionados con la IA aún no han generado una influencia importante en el desempeño de la empresa a corto plazo.

Sobre esto, en el intercambio con medios, Ma Anjie dijo directamente que el despliegue de IA de Yingkang Life no es un seguimiento apresurado ni un “hype”, sino que recorrió en 5 años tres etapas completas: construcción básica de digitalización, aplicación de herramientas de IA y creación de productos para escenarios de IA. El enfoque central de 2025 consiste en lograr que la IA se incruste profundamente en todo el proceso de diagnóstico y tratamiento, resolviendo verdaderamente los puntos dolorosos centrales de la industria.

“Nuestra IA no es un producto ToB (para empresas) ni una plataforma independiente; está completamente integrada en el proceso completo del negocio, y su valor ya se refleja de manera concreta en los estados financieros.” Ma Anjie dio un ejemplo: después de que el Hospital Guangci de Suzhou introdujo un agente de IA para diagnóstico radiológico, antes se necesitaban 68.54Médicos para completar los informes de diagnóstico radiológico de los más de 500 pacientes hospitalizados que cubría el hospital; ahora solo se requieren 107Médicos para cubrir lo mismo, y además la tasa de diagnósticos omitidos disminuyó de forma considerable.

Con respecto al ritmo de comercialización de la IA que más le importa al mercado, Ma Anjie también presentó una planificación de ruta. Señaló que, en la etapa actual, el valor de la IA se manifiesta principalmente en la mejora de la eficiencia de los negocios existentes y en el fortalecimiento de capacidades; y que el agente de gestión integral del ciclo de vida del cáncer desarrollado internamente por la empresa es precisamente el portador central para la comercialización futura de la IA. Esta aplicación de IA, enfocada en el segmento vertical de pacientes oncológicos, tiene como objetivo romper la dependencia tradicional de las instituciones médicas de camas, especialistas, etc., y transformar la gestión pasiva de la salud en un nuevo modelo de diagnóstico y tratamiento basado en percepción activa, predicción activa y gestión activa.

“En 2026, nuestro indicador central es la cantidad de usuarios que utilizan los productos/servicios de IA. Solo cuando los usuarios formen hábitos de uso estables se podrá lograr la conversión de usuarios de una sola vez a usuarios de por vida. En el futuro, los servicios de IA —representados por el agente de gestión de la salud oncológica— formarán un negocio independiente y se convertirán en un punto de crecimiento de la empresa.” Dijo Ma Anjie.

¿Cómo el modelo de “integración de 100 días” puede atravesar el ciclo de la industria?

En el contexto de la contracción general de la industria de servicios médicos privados, las fusiones y adquisiciones muestran un patrón de extrema polarización: la mayoría de las empresas, debido a la presión operativa, suspenden la expansión hacia afuera; incluso venden activos para recuperar flujo de caja, mientras que las empresas líderes entran en una ventana para integrarse en sentido contrario al ciclo.

Pero al mismo tiempo, el fenómeno de “adquirir es fácil, integrar es difícil” en la industria médica ha existido siempre: la depreciación del fondo de comercio, la falta de coordinación de negocio por debajo de lo esperado y apilar únicamente escala en lugar de mejorar capacidades, se han convertido en el mayor punto de riesgo para las fusiones y adquisiciones de la industria.

Al revisar, el reportero de @Diario-económico@ descubrió que desde 2021, Yingkang Life ya ha completado múltiples proyectos de fusiones y adquisiciones con escala superior al umbral de cien millones de yuanes. Por ejemplo, en 2025, Yingkang Life completó la adquisición del Hospital Oncológico Changsha Kexin. Antes, Yingkang Life también había adquirido sucesivamente empresas como Shengnuo Medical y Unni Devices, para seguir perfeccionando el diseño en los dos grandes segmentos: servicios médicos y dispositivos médicos.

Bajo una expansión contraria al ciclo en un periodo en que la industria es en general conservadora, ¿cómo evita Yingkang Life los riesgos comunes de las fusiones y adquisiciones?

“Seleccionamos los objetivos de las fusiones y adquisiciones, y siempre mantenemos tres principios centrales de encaje, rechazando cualquier fusión y adquisición ciega con el único fin de lograr escala.” En el intercambio con medios, Ma Anjie explicó en detalle la lógica de fusiones y adquisiciones de la empresa: primero, el encaje estratégico; incluso si una empresa es muy buena, si no coincide con la estrategia de transformación hacia la plataforma de ecosistema de salud proactiva impulsada por IA, no se considerará; segundo, el encaje de recursos: no solo hay que evaluar si uno mismo puede respaldar la integración y operación después de la adquisición, sino también si los recursos del objetivo pueden generar sinergias con la empresa y crear retornos acordes con lo esperado; tercero, el encaje de capacidades: el mejor objetivo es que ambas partes formen puntos fuertes complementarios en el mismo campo pero en distintas direcciones, logrando un “encuentro en doble vía”, en lugar de problemas de integración causados por una disparidad significativa de capacidades.

Y con respecto a la integración posterior a la inversión, la más difícil para la industria, Yingkang Life ya ha formado un “modelo de integración de 100 días” sistematizado, que abarca cuatro dimensiones: fusión cultural, actualización de la gestión, coordinación de recursos y habilitación de plataforma, logrando habilitar de manera completa la cadena completa de los objetivos adquiridos.

Los datos demuestran la efectividad de este sistema de integración. Por ejemplo, en el Hospital Oncológico Changsha Kexin después de la adquisición, la tasa de cumplimiento de los compromisos de desempeño en 2025 fue de 106.75%; la cantidad de pacientes aumentó 64% interanual y el volumen de cirugías creció 38%. Además, después de más de medio año consolidado en el estado, sobre la base de la operación con camas al 100%, el número de ingresos aumentó 16% interanual y el volumen de cirugías de nivel tres y cuatro creció casi 40%. Además, en el segmento de dispositivos, a través de una “matriz de inyección masiva” de productos formada por las adquisiciones, apoyándose en los canales globalizados de la empresa, se logró una rápida ruptura en los mercados de ultramar, convirtiéndose en un soporte estable para el crecimiento del desempeño.

“Lo central de una adquisición nunca es el aumento de números en los estados financieros, sino si se puede lograr la transferencia/aplicación de capacidades.” Ma Anjie dijo que la empresa valora no es la acumulación de escala, sino si puede amplificar las capacidades centrales del adquirido dentro del sistema, y al mismo tiempo replicar en el objetivo adquirido las capacidades centrales de la empresa, como gestión de precisión, habilitación por tecnología de IA y canales globales, para lograr el efecto de sinergia de “341Más 1 es mayor que 2”. Esa es la capacidad central para que las empresas médicas atraviesen el ciclo de la industria.

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