Observación de acciones de Shandong | Tianrun Industrial reparte más de 300 millones en dividendos, y las ganancias para 2025 lograrán un doble crecimiento

30 de marzo, Tianrun Industrial Technology Co., Ltd. (en adelante, “Tianrun Industrial”; código: 002283) dio a conocer su informe anual 2025.

Según el informe anual, en 2025, Tianrun Industrial logró ingresos de explotación de 3.72M de yuanes, un aumento del 12,55%; el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada fue de 368 millones de yuanes, un aumento del 10,62%; el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada, excluyendo ganancias y pérdidas no recurrentes, fue de 348 millones de yuanes, un aumento del 12,08%; y el flujo de caja neto de las actividades de explotación alcanzó 906 millones de yuanes, con un crecimiento notable del 70,75%.

Fuente de la imagen: captura de pantalla del sitio web de la Bolsa de Valores de Shenzhen

Negocio tradicional: cigüeñales y bielas para construir una base sólida

Según información pública, Tianrun Industrial se estableció en diciembre de 1995, con sede social en el distrito Wendeng de Weihai, y el 21 de agosto de 2009 cotizó en la Bolsa de Valores de Shenzhen (mercado A), siendo una empresa china del sector manufacturero reconocida como “campeona en un solo rubro”, además de una “campeona en un solo rubro” en la industria de fundición.

Los productos de Tianrun Industrial incluyen cigüeñales, bielas, piezas de fundición y forja (materia prima en bruto y productos terminados), suspensión neumática de aire, sistemas de dirección eléctricos para vehículos comerciales, etc.; la gama de productos es amplia.

Como el mayor fabricante especializado de cigüeñales en el mercado nacional y también el mayor fabricante de bielas partidas para vehículos comerciales de mediano y gran tonelaje en China, el negocio tradicional de Tianrun Industrial sigue siendo el “lastre” de los resultados. El informe anual muestra que los ingresos de explotación del negocio de cigüeñales y bielas representan el 82,26% de los ingresos de explotación de la compañía, con una alta concentración del negocio.

Según el informe anual, la cuota de mercado de cigüeñales de motores diésel para motores pesados de Tianrun Industrial alcanza el 60%, y la cuota de mercado de cigüeñales de motores diésel ligeros llega al 42%. Los principales competidores incluyen empresas nacionales y extranjeras como ThyssenKrupp, Guilin Foda, etc. En cuanto a la tasa de suministro a clientes de motores de vehículos comerciales en el mercado nacional, Tianrun Industrial alcanza más del 95%; sus productos se envían con los fabricantes originales a más de 20 países y regiones.

En particular, el cigüeñal de marca “Tian” de Tianrun Industrial es un “producto de marca reconocida en China”; los clientes principales incluyen fabricantes nacionales y extranjeros como Weichai Power, Sinotruk, FAW, Dongfeng Commercial Vehicles, SAIC, Guangxi Yuchai, Daimler, Caterpillar, Cummins, Volvo, entre otros.

Fuente de la imagen: captura de pantalla del sitio web de la Bolsa de Valores de Shenzhen

Se prevé un dividendo de más de 300 millones: los desafíos del desarrollo aún deben sopesarse

En el informe anual, Tianrun Industrial dio a conocer su propuesta de distribución de beneficios para el año 2025. Tianrun Industrial planea distribuir un dividendo en efectivo total de aproximadamente 246 millones de yuanes a todos los accionistas, tomando como base 1.12 mil millones de acciones (1.15M de acciones) después de descontar las acciones recompradas en la cuenta de recompra, sobre la base del capital social total de 1.14 mil millones de acciones (231k). Para cada 10 acciones se pagará un dividendo en efectivo de 2,20 yuanes (con impuestos incluidos).

El dividendo en efectivo de ese año representó el 66,98% del beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada por el año 2025, que fue de 368 millones de yuanes. Sumando el dividendo en efectivo de 56.064.531,40 yuanes ya implementado en el primer semestre de 2025, su dividendo en efectivo acumulado para 2025 alcanzó aproximadamente 302 millones de yuanes; y el dividendo en efectivo acumulado representó el 82,26% del beneficio neto atribuible a la matriz.

El informe anual cita los datos pertinentes de la Asociación China de la Industria del Automóvil. En 2025, las ventas acumuladas del mercado de camiones en China alcanzaron 3,723 millones de unidades, con un crecimiento del 10,7%. En ese caso, el mercado de camiones pesados lideró toda la industria: sus ventas anuales fueron de 177k de unidades, con un crecimiento notable del 27% año contra año.

Tianrun Industrial considera que la cantidad de camiones pesados en circulación ya se acerca a los 10 millones de unidades; combinando con el ciclo de actualización y sustitución de normas de 7 a 8 años, la industria se encuentra actualmente en una ventana clave de sustitución a gran escala de capacidad en stock. La demanda de sustitución del stock ya se ha convertido en el motor central que impulsa el crecimiento de la industria de camiones pesados. Además, con el inicio del plan “Quinto Quinquenio” (quince-quince), la inversión en infraestructura con cierta anticipación de forma adecuada seguirá asentando la base para el mercado de vehículos comerciales. Los proyectos en sectores prioritarios como transporte, energía y asuntos de agua avanzarán de manera continua, impulsando directamente la liberación de una demanda rígida de vehículos comerciales.

Sin embargo, Tianrun Industrial aún enfrenta múltiples desafíos.

Tianrun Industrial mencionó en su informe anual que, si bien la compañía ha optimizado y ajustado su estructura de productos en los últimos años, el peso de los ingresos de explotación de cigüeñales y bielas de motores pesados sigue siendo elevado. La “normalización” de la economía china y la volatilidad de la industria de camiones pesados conllevarán ciertos riesgos para el desarrollo operativo de la compañía.

“Al crecer rápidamente los vehículos comerciales de nueva energía y aumentar continuamente la cuota de mercado, si en el futuro el desarrollo y la producción de vehículos comerciales de nueva energía logran avances de carácter disruptivo, se modificará en gran medida el panorama de la industria actual, que está basado en motores de combustión interna tradicionales”. Tianrun Industrial considera que los productos de la compañía se concentran principalmente en cigüeñales y bielas de motores de mediano y gran tonelaje, así como en cigüeñales y bielas de motores ligeros. El informe anual menciona que las ventas de camiones pesados de nueva energía en 2025 fueron de 231k unidades, con un aumento del 182%; las ventas de camiones ligeros de nueva energía fueron de 177k unidades, con un aumento del 70%, y la tasa de penetración sigue mejorando. La tasa de penetración de los vehículos comerciales de nueva energía sigue aumentando, reduciendo de forma continua el espacio de mercado de los vehículos comerciales tradicionales de combustible y gas.

“Considerando el impacto de los vehículos de nueva energía, para lograr los objetivos estratégicos de la compañía y un desarrollo sostenible, hemos elaborado una planificación de desarrollo a mediano y largo plazo; estamos acelerando el avance del desarrollo de nuevos negocios para evitar y reducir el impacto que, en el futuro, el desarrollo de vehículos de nueva energía pueda tener en la compañía.”

Además, en el informe anual, Tianrun Industrial indicó que sus principales materias primas son acero, hierro fundido, etc. La volatilidad de los precios del acero y del hierro fundido afectará la producción y las operaciones. “Debido a la incertidumbre que trae la situación política y económica global; si en el futuro la amplitud de las fluctuaciones en los precios de materias primas como el acero y el hierro fundido aumenta aún más, eso generará un impacto de incertidumbre sobre los resultados de las operaciones.”

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