Acabo de ver un análisis bastante interesante de Steve Eisman en YouTube que me tiene pensando. Este es el mismo tipo que vio venir el colapso de 2008 y ganó mucho dinero con eso, así que cuando habla, yo al menos escucho.

La cosa es que Steve Eisman está levantando una bandera roja sobre toda la inversión masiva que están haciendo las grandes tecnológicas en inteligencia artificial. Estamos hablando de más de 300 mil millones de dólares en gastos de capital relacionados con IA. Meta, Google, Amazon, todos metiendo dinero a lo loco.

Pero aquí viene lo interesante. Eisman hace una comparación que da qué pensar. Vuelve a 1999, cuando todos estaban convencidos de que internet iba a conquistar el mundo. Y tenían razón, eventualmente. El problema fue que en ese momento hubo una inversión descontrolada, demasiada, demasiado rápido. Esa sobreinversión fue lo que causó la recesión de 2001. Las acciones tecnológicas no hicieron nada durante años después.

La pregunta que plantea Steve Eisman es si estamos repitiendo el mismo patrón ahora con la IA. Todas las empresas están persiguiendo IA sin saber realmente cuál será el retorno de esa inversión.

Y hay algo más que menciona. Según algunos críticos, el método actual para desarrollar IA es simplemente escalar modelos de lenguaje grandes. Pero aparentemente ese enfoque está empezando a mostrar signos de agotamiento. El ChatGPT 5.0 que salió recientemente no es mucho mejor que la versión anterior.

Lo que nadie sabe es qué pasa si los retornos resultan ser decepcionantes. Si eso ocurre, toda esa inversión se va a frenar de golpe, y pasaremos por un período de corrección doloroso, similar a lo que pasó hace 25 años. Steve Eisman enfatiza que esto es especulativo, pero la analogía es difícil de ignorar cuando viene de alguien con su historial.