Acabo de ver cómo Bitcoin se mantiene alrededor de la zona de $66.8k y las señales son bastante mixtas en este momento. Toda la narrativa en torno a un $49k fondo sigue flotando, pero honestamente parece más condicional que segura. Los flujos de ETF son la verdadera historia aquí—estamos viendo una salida bastante significativa de unos $1.8 mil millones recientemente, y con las tarifas comprimiéndose a 0.7%, eso está poniendo presión a corto plazo sobre el precio. La pregunta es si esta salida eventualmente se agotará o si apenas estamos comenzando.

Desde un punto de vista técnico, el RSI de Bitcoin está cerca de 32, la volatilidad se mantiene en torno a 11.7%, y las medias móviles de 50 y 200 días están bastante altas, cerca de 86k y 101k respectivamente. Nada de eso por sí solo es suficiente para llamar a un fondo duradero, pero si vemos que los flujos de ETF se estabilizan y el estrés de los mineros alcanza su pico, eso podría cambiar la narrativa. El panorama macro en realidad es menos pesimista de lo que la gente piensa—el FMI proyecta un crecimiento global del 3.3% para 2026, lo que significa que las llamadas a una recesión que siguen sin materializarse podrían tener algo de razón. Eso quita algo de fuerza a los escenarios de aterrizaje duro.

Por ahora, es un juego de espera. Si las salidas continúan sin que la demanda contrarreste, fácilmente podríamos probar niveles más bajos. Pero si la demanda institucional aumenta y los flujos se vuelven positivos, ese es el momento en que normalmente se reconstruye la estructura del mercado y se confirma que estamos formando un fondo. Los analistas de Fidelity y Bloomberg están en todo el espectro sobre dónde se encuentra el soporte real, lo que indica que este $49k nivel es más una hipótesis que una garantía. Vale la pena monitorear de cerca los datos de ETF en las próximas semanas.