Encontré algo interesante en el mercado de soja esta semana. Los futuros de soja subieron entre 4 y 5 centavos con 1/2 el martes, con el precio en efectivo nacional subiendo a $10.00 con 1/2, un aumento de aproximadamente 4 3/4 centavos. Lo que realmente está moviendo las cosas, sin embargo, es el lado del aceite de soja. Los futuros de aceite de soja están en auge, ganando entre 102 y 129 puntos, y eso después de que el Tesoro publicó una nueva guía sobre el crédito fiscal 45Z esta mañana. Ese anuncio parece haber levantado parte de la incertidumbre que ha estado pesando sobre el mercado. Mientras tanto, la harina de soja fue en la otra dirección, bajando entre $1.40 y $2.60.

Mirando el panorama de la oferta, el último informe de Grasas y Aceites del USDA mostró una molienda de soja en diciembre de 229.84 millones de bushels. Eso estuvo por debajo de las expectativas, pero los números año tras año cuentan una historia diferente. Vemos un aumento del 4.24% respecto a noviembre y un 5.59% más que el año pasado. Desde que comenzó el año de comercialización en septiembre, la molienda acumulada se sitúa en 891.58 millones de bushels, un aumento del 7.43% en comparación con el mismo período del año pasado.

En cuanto a la demanda, las importaciones de soja de la UE desde julio hasta principios de febrero fueron de 7.29 millones de toneladas métricas. Sin embargo, eso es notablemente menor, aproximadamente 1.33 millones de toneladas métricas menos que el año anterior en el mismo período. Así que tienes esta mezcla de una mayor actividad de molienda doméstica pero una demanda de importación global más débil. La fortaleza del aceite de soja parece estar anclada en ese impulso del crédito fiscal y el apoyo a la molienda doméstica.

Los precios de cierre de finales de la semana pasada muestran una tendencia alcista en todos los ámbitos. Los contratos de marzo cerraron en $10.65 3/4, los de mayo alcanzaron $10.77 1/4, y los de julio terminaron en $10.90 1/2, todos con ganancias de alrededor de 4 a 5 1/2 centavos. El patrón sugiere que los traders están posicionándose para una continuidad en la fortaleza tanto de las semillas como del aceite de soja a medida que avanzamos en la primavera.