Acabo de revisar los análisis sobre cómo esos aranceles de minerales críticos impactarían en los metales preciosos, y honestamente, la situación es bastante compleja. Los equipos de investigación llevan semanas estudiando esto y las conclusiones son interesantes.

Para la plata, parece que hay bastante probabilidad de que se eviten los aranceles completamente, ya que Estados Unidos depende mucho de importaciones. Si eso sucede, podríamos ver presión temporal en los precios, porque la plata comenzaría a fluir hacia afuera desde EE.UU. hacia otras regiones. Pero aquí viene lo curioso: hay una ventana de 15 días antes de que cualquier arancel entrara en vigor, y durante ese período el mercado probablemente estaría acaparando, lo que empujaría el precio del platino y otros metales hacia arriba antes de cualquier decisión final.

Lo que más me llama la atención es el paladio. Todo apunta a que sería el más afectado por aranceles altos, posiblemente cercanos al 50%. La razón es que Estados Unidos podría aumentar su propia producción de paladio como subproducto del níquel y platino. Si eso pasa, crearíamos básicamente dos mercados separados: uno en EE.UU. con precios mucho más altos y otro en el resto del mundo con precios más bajos. Los flujos comerciales cambiarían de forma permanente.

Respecto al platino, es más incierto. Aunque Estados Unidos también depende mucho de importaciones, existe esa posibilidad de que sea gravado junto con el paladio. Lo interesante es que los inventarios en Nueva York siguen en máximos históricos, pero al mismo tiempo los ETF de estos metales han estado recibiendo mucho dinero nuevo, lo que agrava la escasez física real del mercado. Las posiciones de fondos se han vuelto alcistas por primera vez en años, así que hay bastante volatilidad por delante.