Los bancos que cotizan en bolsa realizan grandes distribuciones de dividendos, destacando el valor de inversión a largo plazo con altos dividendos

Al 2 de abril, 22 bancos que cotizan en el A-share ya han divulgado sus planes de distribución de utilidades para el año fiscal 2025. Entre ellos, los seis grandes bancos estatales suman, en conjunto, un monto de distribución de dividendos para todo el año que se prevé que supere los 4200 mil millones de yuanes. Los profesionales del sector consideran que la distribución periódica de dividendos en efectivo puede aumentar el rendimiento real para los inversores, reforzar su sensación de ganancia; al mismo tiempo, ayuda a impulsar que las valoraciones del sector vuelvan a un rango razonable y continúe atrayendo la asignación de capital a mediano y largo plazo.

Los seis grandes podrían repartir más de 4200 mil millones de yuanes en dividendos durante el año

Según las divulgaciones de comunicados sobre dividendos ya publicadas, los seis grandes siguen siendo el “principal contingente” en materia de reparto de dividendos. La suma de los dividendos a fin de 2025 de los seis grandes se prevé en 2227.67 mil millones de yuanes. En detalle, el tamaño del reparto de dividendos de los seis grandes se mantiene estable. Industrial and Commercial Bank of China (ICBC) ocupa el primer lugar, con un monto total de dividendos a fin de período que se prevé supere los 600 mil millones de yuanes. China Construction Bank, Agricultural Bank of China y Bank of China tendrían, respectivamente, montos totales de dividendos a fin de período de 530.79 mil millones de yuanes, 454.98 mil millones de yuanes y 376.67 mil millones de yuanes. Postal Savings Bank of China y Bank of Communications también tienen montos totales de dividendos a fin de período que superan en ambos casos los 100 mil millones de yuanes. En cuanto al monto total de dividendos en efectivo para todo el año, los seis grandes prevén repartir en efectivo en conjunto 4274 mil millones de yuanes en 2025; esto supone un aumento de 68 mil millones de yuanes frente a 2024, y de nuevo se sitúan en el umbral de los 4200 mil millones de yuanes. La proporción de dividendos se mantiene en torno al 30%, conservando el estilo de dividendos de alta proporción y retorno estable.

En el caso de los bancos por acciones, China Merchants Bank encabeza la lista: el monto total de dividendos a fin de período para 2025 se prevé en 252.96 mil millones de yuanes, y el total de dividendos para todo el año se prevé supere los 500 mil millones de yuanes. Para China Citic Bank y Industrial Bank, el total de dividendos para todo el año se prevé que sea también superior a 200 mil millones de yuanes; los montos totales de dividendos a fin de período serían 107.40 mil millones de yuanes y 106.03 mil millones de yuanes, respectivamente. En cuanto a los bancos urbanos, entre los bancos que ya han publicado planes de dividendos, por el momento, salvo Zhengzhou Bank que ha declarado explícitamente que “no realizará dividendos”, los demás bancos muestran una alta disposición a repartir dividendos.

Según estadísticas de Wind, tomando como base el precio de cierre del 2 de abril del A-share, y calculando sobre la base de los informes anuales de 2025 ya divulgados, el rendimiento promedio por dividendo de 22 bancos A-share que cotizan es de 4.3%, y hay 6 bancos con un rendimiento por dividendo superior al 5%.

Continuar optimizando el mecanismo de reparto de dividendos

Detrás de estos llamativos datos de dividendos está la gran importancia que conceden los bancos que cotizan a la devolución a los inversores. En conferencias de presentación de resultados, varias entidades han manifestado que continuarán optimizando el mecanismo de dividendos y manteniendo estable el nivel de reparto, situando la mejora de la devolución a los accionistas como uno de los objetivos centrales de la operación a largo plazo.

El presidente de ICBC, Liu Jun, señaló que la planificación de capital y el plan de dividendos de su banco se ajustarán de forma dinámica según las condiciones del mercado, que observarán estrechamente los cambios en el mercado de capitales y responderán a las necesidades y al clamor de los inversores.

“Todo el mundo ha planteado si ‘se puede ajustar correspondientemente al alza la tasa de dividendos’. Como ICBC es un indicador del mercado, seguramente hará lo que el mercado necesita con urgencia y pensará lo que el mercado quiere. Si nuestros ajustes hacen que el mercado sea sano y continúe mejorando de manera sostenida, entonces ICBC desempeñará, sin duda, un papel ejemplar y de liderazgo”, enfatizó Liu Jun.

El presidente de Industrial Bank, Lü Jiazhi, indicó que la tasa de dividendos de Industrial Bank para todo el año 2025 aumentó hasta el 31%, lo cual también significa que la entidad viene incrementando la proporción de dividendos durante 16 años consecutivos. “Concedemos gran importancia a la devolución a los inversores y al trabajo de gestión de valor de mercado. 2026 es el año de inicio del ‘14º Plan Quinquenal’ y el comienzo del ‘XV’. Debemos hacer bien los fundamentos del negocio, la base fundamental; eso es la base sobre la que realizamos el reparto de dividendos y la mejora de la valoración”, dijo Lü Jiazhi.

El experto principal de Shanghai Finance and Development Laboratory, Zeng Gang, consideró que la distribución periódica de dividendos en efectivo puede aumentar el rendimiento real de los inversores y reforzar su sensación de ganancia. Que los bancos distribuyan dividendos activamente ayuda a orientar fondos hacia bancos de alta calidad, y refleja las funciones de descubrimiento de valor y de asignación de recursos del mercado de capitales.

Se prevé una evolución diferenciada de las valoraciones

La estabilidad continua de dividendos altos refuerza el carácter defensivo de las acciones bancarias, y además genera un efecto de sincronía con la mejora de los fundamentales, sentando una base para la reparación de las valoraciones del sector.

Lü Jiazhi indicó que en la actualidad el desempeño de Industrial Bank es estable, la tasa de dividendos es alta, y para invertir en Industrial Bank se obtienen los valores duales de rentabilidad y defensa.

El presidente de Bank of Communications, Zhang Baojiang, señaló: “En el futuro, seguiremos haciendo bien, como siempre, la gestión operativa, elevando continuamente la capacidad de creación de valor, y ofreciendo a los inversores una rentabilidad del desempeño más sólida, así como una devolución por dividendos estable y sostenida”.

Desde la perspectiva de los fundamentales, en varios bancos el descenso del margen de interés neto se está reduciendo, mientras que el costo crediticio se mantiene estable con tendencia a la baja. El presidente de Construction Bank, Zhang Yi, indicó que en 2025 el margen de interés neto de su banco redujo su caída en 2 puntos básicos frente al año anterior; la tasa de pago de intereses sobre depósitos fue de 1.32%, con una disminución interanual de 33 puntos básicos, en un nivel bajo histórico, lo que consolida de manera efectiva la base para la reparación del margen de interés neto. Liu Jun también señaló que en 2025 el margen de interés neto de ICBC fue de 1.28%, 14 puntos básicos menos que el año anterior; la contracción del margen de interés neto se fue reduciendo trimestre a trimestre, mostrando una tendencia a estabilizarse.

Varios profesionales del sector le dijeron a este reportero que el reparto de dividendos periódicos por parte de los bancos que cotizan no solo refleja su fortaleza financiera, sino que también es un signo importante de que el mercado de capitales de China avanza hacia la madurez, y de que los bancos que cotizan cada vez prestan más atención a la devolución a los inversores. Según los datos históricos, los dividendos bancarios brindan un soporte claro al precio de las acciones bancarias, impulsan que las valoraciones del sector vuelvan a un rango razonable y, además, atraen a fondos sensibles a dividendos como los fondos de seguros para seguir incrementando de forma continua sus tenencias en acciones bancarias.

Guotai Huarong Securities estima que en 2026 las valoraciones de acciones individuales del sector bancario pasarán de una convergencia a una diferenciación. Las acciones que presenten ventajas como una fuerte capacidad en el lado de los activos para captar demanda de crédito, un amplio margen de mejora en el costo del lado de los pasivos, la consolidación del punto de inflexión en la calidad de los activos y una gestión positiva de la gestión del valor de mercado, traerán rendimientos excedentes significativos.