Me di cuenta de que hubo una gran decisión judicial sobre los poderes de Trump para imponer aranceles y, honestamente, las implicaciones de esto para el cripto y la liquidez son dignas de atención. No se trata solo de política comercial—se trata de si habrá reembolsos masivos y cómo ese dinero fluye de regreso al mercado.

Básicamente, la Corte Suprema decidió recientemente si Trump realmente tenía la autoridad para imponer aranceles usando poderes de emergencia sin la aprobación del Congreso. Los mercados de predicción mostraron incertidumbre—Polymarket valoró en un 24% la probabilidad de que la corte apoye completamente los poderes arancelarios, mientras que Kalshi estimó en un 27%. Bastante cerca, pero no definitivo.

La parte interesante: si la corte anula los aranceles, las empresas que pagaron podrán reclamar reembolsos. Las estimaciones están en un rango de $150 mil millones a $200 mil millones. Es una cantidad significativa que volverá al sector privado en solo unos meses. JPMorgan proyecta que si la administración cambia a alternativas de menor tasa, los ingresos anuales por aranceles disminuirían de $350 mil millones a alrededor de $250 mil millones. Ese agujero fiscal será cubierto con más deuda del Tesoro, lo que impulsa los rendimientos.

Y aquí está el truco para el cripto—los mayores rendimientos del Tesoro alejan capital de los activos de riesgo. Rendimientos más altos = competencia más fuerte por los bonos, lo que estrecha la liquidez en acciones y activos digitales. Los estrategas advierten que este escenario podría crear vientos en contra para el cripto.

Actualmente, Bitcoin se negocia alrededor de $90,861, subiendo solo un 0.7% últimamente. Ethereum está en $3,100, ligeramente a la baja. Los mercados muestran movimiento limitado mientras esperan claridad. Pero según una investigación de CoinDesk de principios de 2025, cuando hay eventos relacionados con aranceles, las caídas de precios suelen ser temporales—principalmente por liquidaciones forzadas y reducción de apalancamiento, no por ventas fundamentales.

El giro: si la administración pivotea hacia otros enfoques legales debido a las limitaciones judiciales, la incertidumbre podría extenderse. Históricamente, la incertidumbre fiscal prolongada ha pesado sobre el cripto, especialmente cuando los rendimientos suben. Pero también hay un lado positivo—las empresas que reciban reembolsos podrían diversificar ese capital excedente, incluyendo en activos alternativos como el cripto, especialmente si la claridad regulatoria mejora.

Y hablando de regulación, 2026 se convirtió en un año interesante para la política cripto en EE.UU. Los informes recientes lo describen como una ventana rara de alineación entre la Casa Blanca, el Tesoro y los reguladores del mercado—más abiertos a los activos digitales en comparación con años anteriores. Se espera que el progreso venga a través de orientación de agencias y cambios de política específicos en lugar de legislación amplia. Pero hay presión por plazos—deben mover iniciativas antes de 2029 para preservarlas en caso de cambios de política después de las elecciones de 2028.

Entonces, en resumen: la situación arancelaria ha creado implicaciones en capas—incertidumbre fiscal, dinámica de rendimientos, condiciones de liquidez y momentum regulatorio. Todo esto alimenta el mercado de cripto de diferentes maneras. Vale la pena seguir de cerca cómo se desarrolla el panorama fiscal en 2026 y cómo las empresas se ajustan a los posibles reembolsos y a la reallocación de capital.