Acabo de ver que el espacio de inversiones alternativas sufrió un golpe bastante fuerte el martes, y honestamente, la reacción de Cyprys de Morgan Stanley llamó mi atención. Mientras todos están en pánico por la posible disrupción de la IA que podría perjudicar a algunas empresas en las carteras, este analista está señalando algo que la mayoría pasa por alto: la misma ola de IA podría ser una oportunidad enorme para otros en estos fondos diversificados.

Lo interesante del enfoque de Cyprys es que las carteras que poseen estas firmas están mucho más diversificadas de lo que la gente piensa. Desde 2020, la tecnología y los servicios de TI han estado apareciendo constantemente en las estrategias de acuerdos de capital privado, representando en promedio alrededor del 23% del valor de los acuerdos y aproximadamente el 16% del volumen total de acuerdos. Entre los principales actores como TPG, Carlyle y KKR, el volumen de acuerdos relacionados con tecnología representa aproximadamente el 21% de sus carteras de PE, con algunas firmas alcanzando una exposición mayor y otras, como Apollo, siendo más conservadoras.

Lo que Cyprys está diciendo esencialmente es que sí, algunas empresas podrían enfrentar riesgos de disrupción, pero la verdadera estrategia es identificar cuáles empresas en la cartera pueden aprovechar la IA para desbloquear crecimiento y ganancias de eficiencia. La ventaja de estos ganadores podría superar legítimamente cualquier impacto negativo de los perdedores. Es una señal bastante optimista cuando lo piensas.

Así que, mientras el mercado estaba valorando el desastre el martes, Cyprys y Morgan Stanley están enmarcando esto como un punto de entrada sólido para activos alternativos de calidad. El ángulo de diversificación importa aquí: no estás apostando a una sola narrativa, estás obteniendo exposición a múltiples posibles ganadores en la transición de IA. Vale la pena prestarle atención si estás pensando en dónde podría fluir el capital a continuación.