Observé que los futuros del algodón registraban un avance sólido el lunes, con los precios subiendo bastante bien en general. Los contratos de marzo saltaron 59 puntos hasta 61.65, mientras que los futuros de mayo y julio fueron incluso más fuertes, empujando al alza 69 y 64 puntos, respectivamente, hasta 63.73 y 65.47. No obstante, las noticias del mercado del algodón han sido mixtas, ya que los operadores especulativos continúan aumentando sus posiciones cortas.

Lo que llamó mi atención fue cómo se desarrolló el panorama más amplio de materias primas junto con este repunte del algodón. El petróleo crudo ganó $1.28 por barril y alcanzó $64.83, pero el índice del dólar estadounidense en realidad cayó ligeramente hasta 96.880, algo que normalmente respalda los precios de las materias primas. A principios de febrero también se vieron algunas actividades interesantes, con los stocks de algodón certificados de ICE aumentando en más de 18,000 pacas y el Cotlook A Index bajando 40 puntos. Los precios promedio rondaban los 58.61 centavos por libra durante ese período.

La actividad de trading del algodón sugiere algún respaldo subyacente, aunque las posiciones netas cortas en el mercado todavía están bastante elevadas, con más de 71,000 contratos. Vale la pena estar atento a cómo se desarrollan estas dinámicas a medida que avanzamos hacia la primavera. El mercado de materias primas definitivamente está mostrando volatilidad, así que ahora la estrategia de posicionamiento importa más que nunca en el algodón.