Shanghai Mi Ge a 3 de abril de 2026, el siguiente análisis de las criptomonedas digitales desde seis grandes dimensiones macroeconómicas es:

1. Política monetaria y liquidez (Reserva Federal)



- Situación actual: la Reserva Federal mantiene tipos altos (3.50%~3.75%), la probabilidad de recortes de tipos entre abril y junio es 0, y el margen de recortes durante todo el año es extremadamente limitado .

- Impacto: los tipos altos reprimen los criptoactivos sin rendimiento, pero el mecanismo de recompra ofrece un amortiguador de liquidez.

- Conclusión: restrictivo, pero con resiliencia; a corto plazo es difícil que haya un impulso de flexibilización.



2. Entorno regulatorio global



- Estados Unidos: la ley CLARITY avanza, y la división de la supervisión entre la SEC y la CFTC se espera que quede más clara.

- Unión Europea: la ley MiCA se implementa en julio, acelerando la adecuación a la normativa .

- China: se reprime con dureza la actividad financiera ilegal, quedando prohibidas por completo las operaciones y el “trading” especulativo.

- Conclusión: la regulación se endurece, pero el marco es claro; favorable para la adecuación, desfavorable para las zonas grises.



3. Flujos de fondos de instituciones



- ETFs en acciones de EE. UU.: los ETF de Bitcoin/Ethereum siguen atrayendo capital, y entran fondos regulados como los fondos de pensiones y los seguros .

- Posiciones empresariales: MicroStrategy y otras entidades continúan incrementando sus tenencias.

- Conclusión: se profundiza la institucionalización, convirtiéndose en un estabilizador del mercado.



4. Economía macro y apetito por el riesgo



- Estados Unidos: la economía es sólida y resistente, y la inflación tiene una alta persistencia .

- Global: se alivian las tensiones geopolíticas y se recupera el apetito por el riesgo.

- Dólar: en el mediano plazo, el dólar tiende a debilitarse, lo que favorece a los activos no denominados en EE. UU.

- Conclusión: se repara el apetito por el riesgo, lo que respalda la valoración de las criptomonedas.



5. Tecnología y narrativas de la industria



- Layer2: la ampliación se implementa y los costos disminuyen .

- RWA: estalla la tokenización de activos reales en la cadena.

- AI+Cadena: se intensifica la narrativa.

- Conclusión: despliegue de aplicaciones y diversificación de narrativas; mejora del valor a largo plazo.



6. Stablecoins y estructura del mercado



- Tamaño: la capitalización total supera los 3200 millones de dólares, con una participación de aproximadamente 15% .

- Estructura: dominan USDT/USDC y se expande la stablecoin regulada y estable.

- Conclusión: las stablecoins se convierten en infraestructura básica, respaldando la profundidad del mercado.







Resumen en una sola frase (3.4.2026)

El mercado cripto se encuentra en una combinación macro que incluye la represión de tipos altos, el endurecimiento regulatorio, la entrada de instituciones, la reparación del apetito por el riesgo, el despliegue tecnológico y el soporte de las stablecoins; a corto plazo habrá oscilaciones, y a mediano plazo tiende a ser favorable.