Informe anual: Innovación con integridad y crecimiento en valor, OCT A responde con calidad y eficiencia en la gestión

2025年, China la industria inmobiliaria se encuentra todavía en una fase de ajuste profundo. El área de ventas de nuevos inmuebles comerciales cae interanualmente un 8,7% y la inversión en desarrollo inmobiliario disminuye un 17,2%. El gobierno central y las autoridades locales han ido introduciendo, de manera escalonada, una serie de medidas de políticas para alentar el desarrollo del sector turístico, brindando un respaldo sólido para el desarrollo continuo de la industria.

En este contexto, aunque el desempeño de Hu qiao cheng A (000069.SZ) en 2025 muestra una situación de presión por etapas, con una disminución interanual tanto de los ingresos operativos como del beneficio neto atribuible a la matriz, al examinarlo desde una perspectiva macro del entorno del mercado se observa que, mediante un aumento interanual del 133,13% en el flujo de efectivo de las actividades operativas que logra una remontada contracorriente, una mejora sustancial en la proporción de ingresos de negocios de cultura y turismo, y resultados destacados en la implementación del producto de “buenas viviendas”, una serie de actuaciones positivas reflejan de manera objetiva la firmeza estratégica de la empresa y su capacidad de operar de forma orientada al mercado, profesional y sistemática.

El “colchón” de seguridad financiera se engrosa continuamente, con mejora bidireccional del flujo de efectivo y la estructura de la deuda

En medio de la volatilidad del desempeño por etapas, la salud financiera de la empresa se ha convertido en el centro de atención del mercado. Hu qiao cheng A siempre se ha adherido al resultado operativo de “el efectivo es lo primero”, y, mediante medidas sistemáticas de “estabilizar el efectivo, controlar la deuda y reducir costos”, ha seguido perfeccionando su sistema financiero, consolidando la base sólida para un desarrollo estable y robusto de la empresa, transmitiendo al mercado una fuerte señal de confianza.

Aumentos en múltiples dimensiones para construir una “línea de seguridad” de fondos. El flujo neto de efectivo operativo se mantiene positivo durante tres años consecutivos y ha crecido de forma continua y marcada, lo cual es la manifestación más directa de la resiliencia financiera de Hu qiao cheng A. En 2025, el flujo neto de efectivo operativo de Hu qiao cheng A fue de 12.501 millones de yuanes, con un crecimiento interanual del 133,13%. Detrás de este logro está el resultado de los esfuerzos dobles y la habilitación mutua en el modelo de “doble tracción” de cultura y turismo y bienes raíces. Por un lado, el segmento de cultura y turismo, orientado por la demanda del mercado, impulsa continuamente la mejora de la oferta de productos, convirtiéndose en el “lastre” estable para el flujo de efectivo. Sus parques y atracciones refuerzan de manera continua la capacidad de atraer visitantes gracias a actividades festivas con características propias; además, mediante la habilitación tecnológica se estimula eficazmente el consumo de segunda vez, se profundiza continuamente en el potencial del mercado y se activa su vitalidad. Por otro lado, el segmento inmobiliario, centrado en la creación de productos, la desocupación y la mejora del servicio, eleva activamente su nivel de profesionalización, convirtiéndose en la fuente central de “generación de caja” para el flujo de efectivo. La compañía, de acuerdo con las características de distintas ciudades y distintos proyectos, formula planes de comercialización diferenciados, acelera el retorno de fondos y, gracias al sólido desempeño de mercado de proyectos de alta calidad, garantiza de forma efectiva la estabilidad y suficiencia del flujo de efectivo.

Optimización de la deuda para reducir la “línea de costos” operativos. La continua optimización de la estructura de la deuda también complementa la mejora del flujo de efectivo en un entorno adverso, y conjuntamente consolida el margen de seguridad financiera. A finales de 2025, Hu qiao cheng A tenía un total de pasivos con intereses de 118.500 millones de yuanes, de los cuales el 69% correspondía a préstamos a mediano y largo plazo; así se alivia de manera efectiva la presión de pago en el corto plazo y la estructura del vencimiento de la deuda resulta cada vez más razonable. Lo que merece aún más atención es que el costo promedio de financiamiento de la compañía sigue una tendencia a la baja año tras año, destacando la ventaja de bajo costo. Esta ventaja proviene tanto de la confianza respaldada por el trasfondo de empresa estatal del accionista controlador Hu qiao cheng Group, como del aprovechamiento preciso de las ventanas de financiamiento y de la expansión proactiva de canales de financiación diversificados, lo que reduce eficazmente el impacto de los gastos financieros en las utilidades y aligera la carga para el desarrollo a largo plazo de la empresa.

El negocio principal de cultura y turismo mejora calidad y eficiencia, motores diversificados impulsan el crecimiento del valor

Siguiendo de cerca la tendencia de actualización del consumo en cultura y turismo, Hu qiao cheng A aprovecha con precisión las oportunidades de la recuperación del mercado turístico nacional e internacional, y continúa avanzando en áreas como la integración de cultura y turismo, la habilitación tecnológica, el intercambio internacional y la entrega de capacidades de gestión. En 2025, la compañía acumuló 79,7 millones de visitas de turistas y logró 21.372 millones de yuanes en ingresos de cultura y turismo, respaldando con datos sólidos la fuerte vitalidad del negocio.

Profundizando en la integración de cultura y turismo, práctica innovadora de múltiples formatos de “turismo+”. Hu qiao cheng A ha innovado formatos diversos como “turismo+IP”, “turismo+entretenimiento en vivo”, “turismo+festivales” y “turismo+patrimonio cultural inmaterial”, e incorporó IP reconocidas como “Super Flight Little”, etc., enriqueciendo los escenarios de consumo. “Long Feng Wu Zhong Hua”, etc., se renuevan en presentaciones de calidad; se lanzan festivales temáticos como el “Festival de Carnaval Turístico 2025 de Hu qiao cheng”, que atraviesa las cuatro estaciones, impulsando la iteración de productos de cultura y turismo y la renovación de la experiencia de consumo. Parques como Shenzhen Jinxiu Zhōnghuá · China Village de Cultura Popular, y atracciones como la Torre Guanque de Yongji, Shanxi, y el templo Puji si, se enfocan en la cultura de construcciones antiguas y experiencias de costumbres populares, logrando una doble cosecha tanto en volumen de visitantes como en reputación de mercado.

Fortalecer la habilitación tecnológica y reconstruir nuevos escenarios de experiencia inmersiva. Al usar tecnologías de vanguardia como AR, VR, drones y 3D a ojo desnudo, Hu qiao cheng A ha creado nuevos escenarios de consumo inmersivos y con alta interactividad. El área de vacaciones fantásticas de Hu qiao cheng en Xiangyang presentó una actuación integrada de “fuegos artificiales × 7D, luces y sombras × drones”, brindando una experiencia visual impactante; la plataforma de tecnología Orange Orange utiliza tecnologías como “cloud native” y “AI nativa”, optimizando todo el proceso de servicios para reservas, recorridos y consumo de los visitantes, inyectando un fuerte impulso tecnológico en la creatividad de contenidos de cultura y turismo y en la mejora de la experiencia de los visitantes.

Reforzar el intercambio internacional, habilitando bidireccionalmente “atraer” y “salir”. Apoyándose en el doble ciclo nacional e internacional, Hu qiao cheng A profundiza en el mercado de turismo de entrada y salida del país, y promueve activamente la comprensión mutua en el intercambio de civilizaciones. En cuanto al turismo de entrada, Hu qiao cheng A, mediante la creación de un conjunto de productos de turismo de entrada que destacan la cultura tradicional china, se conecta activamente con grupos de viaje en el extranjero y agencias receptivas, atrayendo a más turistas extranjeros a viajar a China. El influyente creador global “Jia Kang Ge” realizó una transmisión en vivo sin guion de 6 horas en Shenzhen Happy Coast, Happy Bay y el Mundo de las Ventanas, con más de 30 millones de exposiciones en toda la red; los contenidos relacionados llegaron a lo más alto de las búsquedas calientes en internet, convirtiendo los parques de Hu qiao cheng A en destinos emblemáticos para que los turistas de entrada tomen fotos; en turismo de salida, como una de las primeras agencias de viajes salientes autorizadas por la Administración Nacional de Turismo en Shenzhen, Hu qiao cheng Travel se enfoca profundamente en la iniciativa “Belt and Road”, con la calidad del servicio como núcleo, construyendo un diseño de servicios distintivo de “profundización en el sudeste asiático + productos globales de alta gama”, y expandiendo de manera continua el espacio del mercado internacional.

Impulsar la entrega de capacidades de gestión y ampliar el espacio de rentabilidad con activos ligeros. En 2025, Hu qiao cheng A continuó ampliando servicios operativos con activos ligeros; la empresa Happy Valley realizó la construcción de activos ligeros del parque Shuiqing en Yueqing; y la empresa de desarrollo turístico firmó 7 proyectos de orientación al mercado en Zhejiang Quzhou, Anhui Qimen y otros lugares, creando nuevos puntos de crecimiento de beneficios mediante el modelo de “entrega de gestión”.

En el segmento inmobiliario, ruptura dirigida de fondo, la política de “buenas viviendas” apoya el desarrollo de alta calidad

Ante la ola de transformación del mercado inmobiliario, que pasa de la expansión por escala a la mejora en calidad, Hu qiao cheng A sigue elevando la calidad de los productos y la experiencia de vida, con el enfoque de “reactivar inventario y optimizar el incremento”, aplicando prácticas como actualización de productos, inversión precisa y mejora del servicio, cumpliendo el estándar de “buenas viviendas” y demostrando la responsabilidad y el compromiso de una empresa estatal.

Actualización de productos: definir la vida residencial de calidad con el estándar de “buenas viviendas”. En 2025, el concepto de “buenas viviendas” se incluyó por primera vez en el informe de trabajo del gobierno. Hu qiao cheng A respondió rápidamente, con requisitos centrales de “seguridad, comodidad, ecología y sensatez”, completando la construcción de la estructura técnica de productos “buenas viviendas” de “cuatro núcleos, diez y dos dimensiones, y cuarenta y dos prioridades”. Se integraron profundamente el estándar de “buenas viviendas” y el requisito de “optimizar el incremento”, creando el núcleo del valor incrementado mediante productos de alta calidad. Hu qiao cheng·Xi Chen en Chongqing ganó el premio a obras destacadas del primer concurso de diseño de “buenas viviendas” en Chongqing; Hu qiao cheng·Xi Cheng Li en Chengdu, mediante la optimización del diseño de sala de clubes sobre la planta elevada, el vestíbulo de luz de los garajes del sótano y otros elementos, mejoró aún más la presentación real de los productos. En Wuhan, el Yun Xi Gong Guan utiliza como concepto un jardín urbano de “un siglo de Wuhan Iron and Steel, diez distritos de vida”, creando un espacio de vida en el que los residentes se sumergen.

Inversión precisa: doble impulso de adquisición prudente de terrenos y comercialización flexible. En el mercado de terrenos, Hu qiao cheng A se enfoca en ciudades centrales y en el entorno de ciudades centrales, distribuyéndose en ciudades de alto nivel. En 2025 participó en la subasta de terrenos en Chongqing Shapingba Xiaolongkan, Shenzhen Futian Meilin y otros lugares, y obtuvo con éxito el terreno de Chongqing Shapingba Xiaolongkan, concretando el primer proyecto de vivienda de cuarta generación de Hu qiao cheng en Chongqing: Hu qiao cheng·Xi Chen. Desde el inicio del proyecto el 30 de septiembre de 2025, se han vendido aproximadamente 438M de yuanes.

En el frente de la desocupación, Hu qiao cheng A formula estrategias diferenciadas para distintas ciudades y distintos proyectos, con resultados notables. En Foshan Shunde, el monto de ventas del segundo trimestre de Tian E Bao ocupa el top 5 en Foshan; en Wuhan, la superficie vendida del grupo de Qing Shan Hong Fang figura en el top 5 en Wuhan, y tanto el monto de ventas como la superficie ocupan el primer lugar en el distrito de Qing Shan. En Wuxi, el monto de ventas anual de Yun Hu Bie Yuan figura entre los tres primeros en Wuxi. Al reactivar inventario, la compañía aplica la estrategia de desarrollo de que “el inventario es un incremento”: impulsando la activación del inventario mediante un incremento de calidad, y logrando la recreación de valor aumentando la eficiencia operativa de los activos. En 2025, el éxito de la recompra/recuperación del inventario de los proyectos en Guangzhou y Wuhan no solo evitó riesgos de ventas difíciles por desarrollos con baja rotación, sino que también liberó recursos para concentrarse en ciudades de alto nivel, logrando un ciclo virtuoso en el que el inventario impulsa el incremento.

Mejora del servicio: iteración y actualización del “construir viviendas” hacia el “construir vida”. Apoyándose en 30 años de práctica de servicios de vida urbana, Hu qiao cheng A lanzó en 2025 una marca de servicio urbano completamente nueva: Hu·Cheng Fu, con el posicionamiento estratégico de “nutrir la ciudad con cultura y brindar una vida de nueva calidad”. Se construye un modelo de servicios urbanos para todo el territorio. La marca Hu·Cheng Fu cubre cinco escenarios principales: escuelas, parques/atracciones, instalaciones, hospitales y obras civiles municipales. Se crea un sistema integral de operación de alta calidad en toda la cadena, con capacidades profesionales y sistemáticas de servicios urbanos, inyectando un nuevo dinamismo en el desarrollo de alta calidad del segmento inmobiliario. Al mismo tiempo, la compañía se centra en la actualización de servicios para viviendas de gama alta, implementando la marca de servicios comunitarios de alta gama “Yun Shang”, tomando como núcleo “calidad, disfrute, interacción social e inteligencia”, y promoviendo una mejora integral en la calidad del servicio mediante el efecto demostrativo de proyectos insignia. Gracias a sus sólidas capacidades de servicio, a su expansión de mercado estable y a una disposición de valor agregado diversificada, durante el periodo del informe, Hu qiao cheng Service ocupó el puesto 28 en la lista “Top 100 empresas de capacidad de servicios de propiedad en China 2025”.

Hu qiao cheng A, gracias a ventajas como el trasfondo de empresa estatal, la disposición estratégica y la resiliencia del negocio, ha logrado una optimización continua tanto de la estructura financiera como de la estructura del negocio. A medida que se libera gradualmente el efecto de las políticas del mercado inmobiliario y la demanda de consumo en cultura y turismo se eleva aún más, el potencial de marca acumulado, las capacidades operativas y la reputación de producto de Hu qiao cheng A se convertirán en el impulso continuo para el desarrollo de la empresa, abriendo un nuevo camino.

(Ed. por: Dong Pingping)

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