La empresa de vehículos eléctricos de lujo Sallis supera los 100 mil millones en ingresos, beneficios y planificación futura bajo una alta inversión en I+D

En los últimos tiempos, el informe de resultados del ejercicio fiscal 2025 de la lujosa empresa de vehículos de nueva energía AITO (9927.HK) ha generado un intenso interés por parte del mercado. Los ingresos del grupo de 164.89 mil millones de yuanes, los dividendos en efectivo propuestos por 1.9 mil millones de yuanes y la inversión en I+D de aproximadamente 12.5 mil millones de yuanes… Detrás de estas cifras no solo está el salto de escala, sino también la materialización concentrada de un crecimiento de alta calidad.

En la industria automotriz, cualquier ahorro de beneficios a corto plazo podría implicar pagar el precio sacrificando la competitividad a largo plazo. AITO elige un camino que intercambia inversión en el presente por barreras en el futuro: impulsar la optimización estructural mediante la segmentación en gama alta, y construir barreras de diferenciación con inversión tecnológica.

A medida que se materializan con éxito una serie de estrategias de gama alta de AITO, la “calidad” del crecimiento de sus beneficios se está elevando de forma significativa. En 2025, la marca de gama alta del grupo, AITO, logró un crecimiento continuo; las entregas acumuladas durante todo el año superaron las 420,000 unidades, convirtiéndose en la marca de automóviles de lujo china con mayor volumen de ventas en el mercado nacional. Entre ellas, AITO M9 mantuvo durante dos años consecutivos, en 2024 y 2025, el título de campeón de ventas de los modelos de lujo en el rango de 500,000 yuanes; AITO M8 se mantuvo en la primera posición del rango de 400,000 yuanes; AITO M7, la versión nueva, después de su lanzamiento en septiembre, obtuvo de inmediato el campeonato de ventas en el rango de 300,000 yuanes. Los tres modelos insignia encabezaron sus respectivos rangos de precios, impulsando directamente el precio promedio por vehículo de la empresa y el margen bruto. Al mismo tiempo, AITO M6, posicionado como “SUV inteligente para las nuevas generaciones”, ya abrió oficialmente las reservas a precio reducido (small pre-orders) el 23 de marzo; el mercado lo ve en general como un paso importante para extender la matriz de productos AITO hacia un segmento principal más amplio, con la expectativa de mantener la capacidad de la marca para crear modelos de alta demanda en múltiples rangos de precios e inyectar nueva energía al crecimiento futuro.

La gama alta no solo trae un salto en ventas y beneficios, sino que también da a AITO la confianza para seguir incrementando su inversión en I+D. En 2025, el equipo de I+D se amplió de 6,201 a 9,019 personas, con un crecimiento interanual del 45.4%; la inversión en I+D aumentó interanualmente un 77.4% hasta llegar a 12.51 mil millones de yuanes. Una inversión de alta intensidad, mediante la puesta en producción a gran escala de resultados tecnológicos clave como la plataforma de tecnología “Cube” 2.0, el sistema de superextensión (super-range extensor) y el sistema inteligente de seguridad, se transforma en una competitividad diferenciada de producto, respaldando la fijación de precios de gama alta y la prima de marca. Desde avances tecnológicos hasta liderazgo en productos, y luego el impulso de la mejora en la rentabilidad, finalmente el ciclo retroalimenta la inversión en I+D; AITO ya ha logrado correr con éxito este ciclo virtuoso.

Como dijo Peter Lynch, las verdaderas acciones que multiplican por diez suelen provenir de empresas cuya competitividad de producto puedes sentir incluso a tu alrededor. Cuando la penetración de AITO en el mercado de gama alta sigue aumentando, eso por sí solo es una señal de inversión muy contundente.

Ahora miremos la operación de adquisición por 11.5 mil millones para comprar 10% de la participación en AITO Vision… el año pasado en octubre se pagaron 2.3 mil millones, a principios de este año 5.75 mil millones, y en septiembre el último pago de 3.45 mil millones se hizo efectivo; mientras que Huawei ya había transferido las participaciones en marzo. Esta estructura de confianza de “entregar primero la contrapartida, cerrar después los pagos finales” es extremadamente rara en el mundo empresarial. Más que decir que es una inversión en acciones, parece más bien un billete de barco para la era de los vehículos inteligentes. AITO elige vincularse en profundidad con el socio más importante, haciendo que el foso defensivo se profundice continuamente con la cooperación. Esto no es dependencia; es un ajuste estratégico que bloquea las entradas del ecosistema mediante la participación accionaria.

Lo más digno de saborear, además, es el cambio cualitativo de la estructura financiera. La captación mediante OPV en H Shares fue de aproximadamente 14 mil millones de HKD; Longsheng New Energy pasó de “arrendamiento a tenencia”, y el patrimonio atribuible a la matriz aumentó hasta 40,900 millones de yuanes, mientras que el ratio de deuda sobre activos bajó a 70.91% y las reservas de efectivo se dispararon hasta 48,360 millones de yuanes. El flujo de caja de las operaciones es un respaldo sólido del beneficio neto. Benjamin Graham, en “El inversor inteligente”, ya lo señaló: el precio de la acción a corto plazo es una máquina de votación, y a largo plazo es una máquina de pesaje. El balance de AITO está pesando cada vez más su valor a largo plazo.

Con el apoyo de una alianza estrechamente atada a la marca, un énfasis profundo en la tecnología y abundante munición, la lógica de crecimiento de AITO es clara y sólida. Posee al 100% las marcas registradas de AITO; la plataforma tecnológica Cube 2.0 realiza una actualización integral; en 2025, la proporción de usuarios activos de conducción asistida inteligente alcanzó 95.4%; y el plan de construir 5,000 estaciones de carga ultrarrápida en tres años no solo allana el camino para el aumento del volumen por escala. Cada centavo invertido por AITO apunta a reforzar la soberanía de la marca, la base tecnológica y la eficiencia operativa, no a extender desenfrenadamente el presupuesto sin sentido.

Volviendo al nivel de valoración, desde 2026, desde que AITO, la cotización ha experimentado ajustes por etapas y la valoración ha vuelto a un rango razonable. Desde la materialización continua de la estrategia de gama alta, hasta el ciclo virtuoso de la inversión tecnológica, y luego la mejora fundamental de la estructura financiera, AITO ha logrado pasar de ser una empresa manufacturera tradicional a una empresa tecnológica. Los 164.89 mil millones de ingresos no son el punto final, sino un nuevo punto de partida para la liberación de valor.

Buscar campeones a tu alrededor con la mirada de Lynch, medir la profundidad del foso defensivo con la vara de Buffett y esperar con la paciencia de Templeton los beneficios del ciclo. Con el impulso múltiple de que las cifras mejoran, que se incrementan las entregas y que las tendencias de la industria se aceleran como catalizadores, en este momento AITO se encuentra en un rango de valor que vale la pena observar.

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