【Informe de investigación en el punto de ebullición】La resonancia de múltiples factores en el país y en el extranjero impulsa el sector: se prevé que la inversión en redes eléctricas mantenga un ciclo de alta demanda y prosperidad a largo plazo.

Los tres principales índices de A-shares retroceden colectivamente hoy; a cierre de mercado, el SSE Composite cae 1%, el Shenzhen Component cae 0.99% y el ChiNext cae 0.73%. El volumen de negociación de las tres bolsas (Shanghai, Shenzhen y Beijing) no alcanza 1.7 billones, reduciéndose en casi 17k en comparación con ayer. Los sectores industriales muestran una tendencia general a la baja; los principales descensos se observan en servicios públicos, energía eléctrica, carbón, publicidad y marketing, equipos para energía solar fotovoltaica, materias primas químicas, agricultura, ganadería y silvicultura, equipos para energía eólica y salas de cine y exhibición. Solo los equipos de comunicación, los químicos para electrónica y los imanes de tierras raras suben en sentido contrario. En cuanto a las acciones individuales, el número de acciones en alza supera 700, y cerca de 40 acciones alcanzan el límite de subida**.**

En el plano nacional, el 2 de abril, según información publicada por State Grid, la empresa completó en el primer trimestre una inversión en activos fijos de casi 200B de yuanes, con un crecimiento de aproximadamente 37%, lo que impulsó que la inversión en la cadena industrial aguas arriba y aguas abajo superara los 130B de yuanes. State Grid tomará los 109 grandes proyectos definidos en el borrador de la planificación “quince cinco” como un punto de apoyo clave para ampliar la inversión efectiva y promover la implementación del plan, acelerando la construcción de proyectos clave como corredores de transmisión de energía eléctrica, el proyecto de interconexión y apoyo mutuo de energía eléctrica y centrales de almacenamiento por bombeo. Además, el 30 de marzo al 1 de abril, el miembro del Comité Permanente del Buró Político del Partido Comunista de China y Primer Ministro del Consejo de Estado, Li Qiang, realizó una investigación en Sichuan. Afirmó que se deben implementar bien la nueva estrategia de seguridad energética, mantener la innovación como guía, aprovechar las ventajas de dotación de recursos, continuar ampliando el suministro de electricidad verde, avanzar con fuerza en la construcción de nuevas redes eléctricas y acelerar el ajuste y optimización de la estructura energética, para proporcionar un respaldo sólido al desarrollo de alta calidad de la economía y la sociedad.

En el plano internacional, según reportes de medios, la construcción de centros de datos de IA en Estados Unidos se ve obstaculizada debido a la escasez de transformadores de alta potencia; este año, cerca de la mitad de los proyectos planificados se han pospuesto o cancelado. La capacidad instalada en el territorio de EE. UU. es insuficiente, por lo que los plazos de entrega se alargan hasta 5 años; esto lleva a aumentar significativamente las importaciones de equipos eléctricos de China. De enero a febrero de 2026, el valor de exportación de transformadores de alta potencia de China fue de 4.4 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 61%; las exportaciones a EE. UU. se dispararon un 182%. En conjunto, las exportaciones de equipos eléctricos aumentaron un 33.69% interanual.

CICC Securities sostiene que, bajo el trasfondo de crecimiento de la demanda, retiro de centrales térmicas de carbón/nucleares y el aumento de la participación de eólica y solar, el riesgo de escasez de electricidad en múltiples regiones del mundo se eleva, dando paso a un gran ciclo de inversión en energía eléctrica global. Un informe de investigación de Huafu Securities señala que la inversión en redes eléctricas presenta un patrón de resonancia entre lo interno y lo externo: la coyuntura mejora, la construcción de ultra-alta tensión se consolida de manera intensiva, la mejora simultánea de las redes troncales regionales acelera al mismo tiempo y, además, la salida al exterior añade un nuevo polo de crecimiento.

CICC Securities: Con el gran ciclo eléctrico global, los equipos eléctricos afrontan oportunidades de exportación

Se prevé que durante el periodo “quince cinco” la inversión en proyectos de redes eléctricas de toda China tenga una tasa de crecimiento anual promedio de más del 5%, y que la construcción de ultra-alta tensión pueda mantener un nivel de alta intensidad bajo la demanda de grandes bases de eólica y solar, así como de la exportación de hidroenergía. La inversión en redes troncales se mantendrá en un nivel alto y, a largo plazo, la inversión en redes de distribución es prometedora en la dirección de mejoras y modernizaciones inteligentes. Además, con el gran ciclo eléctrico global, los equipos eléctricos llegan a una oportunidad de exportación. En el contexto de crecimiento de carga, el retiro de centrales térmicas de carbón/nucleares y el aumento de la participación de eólica y solar, el riesgo de escasez de electricidad en múltiples regiones del mundo se incrementa, y el mundo entra en un gran ciclo de inversión eléctrica. Desde este año, las exportaciones de transformadores de China han crecido con fuerza; se sigue viendo con buenos ojos que las empresas de equipos eléctricos de China refuercen su despliegue en el extranjero, que la elasticidad de beneficios se libere y que el negocio de exportación de turbinas de gas y de la cadena industrial de SOFC abra oportunidades de avance.

Huafu Securities: La inversión en redes eléctricas muestra un patrón de resonancia entre lo interno y lo externo

La inversión en redes eléctricas muestra un patrón de resonancia entre lo interno y lo externo: la coyuntura mejora, se implementa de forma intensiva la ultra-alta tensión, la red troncal principal regional se acelera al mismo tiempo y, con ello, la salida al exterior añade un nuevo polo de crecimiento. El informe de investigación de Cifuxi Securities indica que, en el primer año de inicio del “quince cinco”, el informe de trabajo del gobierno plantea tareas como construcción eléctrica y coordinación con potencia de cómputo; combinándolo con los planes de inversión a gran escala de State Grid y China Southern Grid, se impulsa tanto con medidas políticas como con inversión real en activos. Se recomienda prestar atención a fabricantes de equipos de ultra-alta tensión, fabricantes de equipos de redes de distribución y fabricantes de equipos de redes eléctricas que lideren la cuota de exportación hacia mercados extranjeros.

Galaxy Securities: State Grid mantendrá una intensidad de inversión relativamente alta durante el periodo “quince cinco”

Bajo los objetivos de doble carbono, la transformación del lado de la generación —en términos de objetivos de transición energética— y el rápido aumento de la demanda del lado de la carga, como AIDC y vehículos de nueva energía, son los impulsores centrales de la transformación y mejora del sistema eléctrico. Durante el periodo “catorce cinco”, State Grid planea una inversión de 2.4 billones de yuanes, y la inversión real alcanzó aproximadamente 2.85 billones de yuanes. Durante el periodo “quince cinco”, si se calcula con una intensidad de inversión de 4 billones, la CAGR anualizada sería de alrededor del 6%; se prevé que la inversión en redes eléctricas durante el “quince cinco” alcance 5 billones. En términos generales, durante el periodo “quince cinco” de State Grid se mantendrá una intensidad de inversión relativamente alta. Reforzar la inversión en ultra-alta tensión y en redes troncales, así como las capacidades de interconexión; aumentar la inversión de modernización de redes de distribución urbanas y rurales y su capacidad de transporte; habilitar la transformación inteligente de las redes eléctricas y la capacidad de despacho es la dirección central de la inversión futura en redes eléctricas.

CITIC Securities: La inversión global en redes eléctricas podría entrar en un ciclo de buena coyuntura

Para lograr seguridad energética, reducir costos y promover una transición verde, la inversión global en redes eléctricas podría entrar en un ciclo de buena coyuntura. State Grid de China propone invertir 4 billones de yuanes durante el periodo “quince cinco”, un aumento del 40% frente al “catorce cinco”. Europa propone un plan integral para redes eléctricas, que se espera movilice inversiones de redes eléctricas por 1.2 billones de euros. Estados Unidos presenta tres redes principales con planes de mejora y modernización de transmisión y transformación por un total de 75 mil millones de dólares. Las inversiones globales en IA están en pleno auge; en los próximos cinco años se espera que impulsen un mercado de miles de millones de dólares. Las direcciones de la reforma de redes eléctricas globales incluyen la mejora de ultra-alta tensión y redes troncales, la actualización inteligente de redes de distribución y, en el lado del consumo eléctrico, microrredes, centrales virtuales y uso desconectado (off-grid). La industria de equipos de redes eléctricas se beneficia plenamente de la mejora de la coyuntura de la inversión en redes eléctricas globales; al mismo tiempo, las empresas de equipos de redes eléctricas en China también reciben una oportunidad de salir al exterior.

Chengtong Securities: Se prevé que la inversión global en redes eléctricas mantenga una buena coyuntura a largo plazo

La inversión global en redes eléctricas sigue creciendo para responder al impacto sobre la red causado por el aumento continuo de la participación de generación eólica y solar en todo el mundo; se estima que la inversión global en redes eléctricas mantendrá una buena coyuntura a largo plazo. En el lado de generación, gracias al crecimiento rápido de los sectores eólico y fotovoltaico, la inversión en el extremo de generación eléctrica ha aumentado de manera mucho más notable en los últimos años que la inversión en el extremo de la red. Por un lado, se incrementa la demanda de equipos de conexión a red y de elevación de tensión; por otro lado, la red necesita aumentar la inversión para responder al impacto que trae el aumento de la participación de eólica y solar. En el lado de la red, las redes de economías desarrolladas están envejecidas; el porcentaje de equipos con más de 20 años de vida útil es alto, y la necesidad de reemplazo y modernización es urgente. Las empresas nacionales de equipos de redes eléctricas se beneficiarán del desplazamiento del centro de gravedad de la tasa de crecimiento de la inversión en redes eléctricas; al mismo tiempo, el negocio de exportación al extranjero se espera que mantenga un crecimiento estable.

Cifuxi Securities: El impulso de las exportaciones de transformadores muestra un fenómeno de expansión del alcance

A medida que la inversión global en construcción eléctrica crece rápidamente, los transformadores, como un equipo típico de red eléctrica, tienen una demanda fuerte en el exterior; el volumen de exportación, sobre una base alta, continúa registrando máximos, y el factor impulsor de las exportaciones muestra un fenómeno de expansión del alcance.

(Este artículo no constituye ninguna recomendación de inversión. Si los inversionistas actúan en base a ello, todos los resultados y consecuencias serán de su exclusiva responsabilidad. Hay riesgos en el mercado; invierte con prudencia.)

（Fuente: Centro de Investigación de Oriental Fortune）