SOHO China en 2025 ampliará aún más sus pérdidas y planea continuar con la disposición de algunas propiedades comerciales y de oficinas

4 de abril de 2025 | Cailianpress (Noticia de Li Jie, pasante Feng Zi Xi) SOHO China (00410.HK) ha publicado recientemente sus resultados financieros para todo el año 2025.

En un contexto de ajustes continuos en el mercado de alquileres, aunque en 2025 SOHO China impulsó la mejora de la tasa de ocupación mediante una fijación flexible de precios, todavía se enfrenta a presiones operativas derivadas de la caída de los ingresos, los altos pasivos y los problemas fiscales históricos.

Según el informe anual de SOHO China de 2025, durante el período la empresa logró ingresos de explotación de 1,37 mil millones de yuanes, una disminución del 10,9% interanual; la pérdida neta anual fue de 291 millones de yuanes, y la pérdida se amplió aún más frente a 2024; excluyendo los cambios en la valoración de las propiedades de inversión y los impuestos únicos, el beneficio neto básico fue de 134 millones de yuanes; la tasa de ocupación total fue del 82,8%, aumentando 5,1 puntos porcentuales interanualmente.

“Una de las razones de la caída de los ingresos es que SOHO China adoptó proactivamente una estrategia de reducción de alquileres para estabilizar la tasa de ocupación, lo que llevó a un descenso de los ingresos totales por alquiler. Aunque la tasa de ocupación general mejoró, la bajada del precio unitario del alquiler arrastró los ingresos”. Yan Yuejin, vicepresidente del Instituto de Investigación de Yiju, señaló.

Desde el punto de vista de la estructura de ingresos, los ingresos por alquiler siguen siendo el pilar de los ingresos de SOHO China. En 2025, sus ingresos por alquiler fueron aproximadamente 1.367 millones de yuanes, lo que representa el 99,6% de los ingresos totales, pero registraron una caída interanual; los ingresos por ventas de propiedades fueron solo 0,05 mil millones de yuanes.

“Bajo la fuerte presión del mercado en 2025, ajustamos activamente la estrategia, cambiando precios flexibles por liquidez y vitalidad de los activos, para que cada metro cuadrado se aproveche al máximo”. Xu Jin, presidente de SOHO China, dijo en el informe de resultados.

Según información pública, las principales propiedades de inversión de SOHO China siguen concentradas en Pekín y Shanghái, incluidos Beijing Wangjing SOHO, Guanghua Road SOHO2, el proyecto de la Calle Qianmen, Lize SOHO, SOHO Renaisssance Plaza, Bund SOHO, SOHO Tianshan Plaza y Guibei SOHO, un total de ocho proyectos.

Respecto a las razones del aumento de las pérdidas de SOHO China, Yan Yuejin considera que principalmente se debe a que la caída de los ingresos por alquiler comprimió el margen bruto, y a que los problemas fiscales históricos han generado una acumulación continua de gastos por recargos e intereses.

En agosto de 2022, la filial de SOHO China, Beijing Wangjing Souchou Real Estate Co., Ltd., recibió un aviso de pago de impuestos de la autoridad tributaria local, exigiéndole que antes del 1 de septiembre de 2022 pagara el impuesto sobre el incremento del valor de la tierra correspondiente a la Torre 1 y la Torre 2 de Wangjing SOHO, por 17,33 millones de yuanes; a partir del día del vencimiento del impuesto, se cobraría un recargo de 0,05% del monto del impuesto por día.

El informe financiero muestra que, al cierre de 2025, se había pagado aproximadamente 1,8 millones de yuanes del impuesto sobre el incremento del valor de la tierra. A 31 de diciembre de 2025, el principal pendiente del impuesto sobre el incremento del valor de la tierra y los recargos acumulados, en total, rondaban aproximadamente 2.566 millones de yuanes y todavía no habían sido pagados.

SOHO China indicó que el recargo por el impuesto al valor agregado podría hacer que el principal de los préstamos bancarios se vea afectado o se produzcan incumplimientos cruzados.

“Estos asuntos importantes de incertidumbre pueden plantear dudas significativas sobre si el Grupo puede continuar operando el negocio. En vista de lo anterior, la gerencia de la Compañía, al evaluar si el Grupo contará con recursos financieros suficientes para continuar operando, ya ha considerado con prudencia la liquidez futura del Grupo y su desempeño, así como las fuentes de fondos que se pueden utilizar”. La empresa dijo esto.

Al 31 de diciembre de 2025, los préstamos totales de SOHO China sumaban aproximadamente 15 mil millones de yuanes; de ellos, aproximadamente el 99% de los préstamos ya estaban respaldados con propiedades de inversión, cuyo valor contable total era de aproximadamente 537 mil millones de yuanes, como garantía; el efectivo y equivalentes de efectivo era de aproximadamente 5 mil millones de yuanes; los pasivos corrientes superaban el tamaño de los activos corrientes en aproximadamente 7,6 mil millones de yuanes.

Ante los dos desafíos a la vez, la caída del mercado y la presión financiera, Xu Jin señaló en el informe de resultados que “en 2025 logramos no despedir personal, no reducir salarios, no deberle dinero a los proveedores y no retrasar los plazos de obra para los clientes. Estas son reglas básicas de operación, pero en años difíciles no es fácil cumplirlas”.

SOHO China indicó que, en el futuro, aplicará varios planes y medidas para aliviar la presión de liquidez y mejorar los flujos de caja, incluyendo seguir manteniendo comunicación con las autoridades tributarias locales para buscar soluciones de liquidación viables para el impuesto sobre el incremento del valor de la tierra pendiente y los recargos; seguir enajenando parte de las propiedades comerciales para pagar el impuesto sobre el incremento del valor de la tierra; y, al mismo tiempo, mejorar el flujo de caja operativo controlando los gastos administrativos y ahorrando gastos de capital.

Los analistas señalaron que, en un contexto en el que el sector inmobiliario comercial todavía no ha salido del ciclo de ajuste, cómo equilibrar el mantenimiento del valor de los activos y la seguridad de la estructura de la deuda se ha convertido en una cuestión importante para la siguiente etapa del rumbo de SOHO China.