Las acciones de Hong Kong experimentan un fuerte rebote, y los fondos que concentran sus inversiones en las principales acciones lideran la tendencia

证券时报记者 安仲文

После глубокого отката китайские гонконгские акции наконец дождались давно ожидаемого отскока. 1 апреля по всем крупным секторам гонконгского рынка прошел дружный рост. По итогам закрытия индекс Hang Seng Tech вырос на 2,29%, а индекс Hang Seng Health Care взлетел на 6,39%.

По картине торгов видно, что акции, в которые “сцепились” фонды (фондовые консорциумы), стали ключевой движущей силой отскока. В том числе несколько основных тем — роботы (300024), инновационные препараты, розничное потребление, искусственный интеллект (AI), интернет-развлечения и др. По каждой из отраслевых линий ключевые котируемые компании показали заметные темпы роста, что демонстрирует характер всеобъемлющего отскока.

Если рассмотреть подробнее, особенно выделяется роботизированный сегмент: компания UBTECH, в которую был сделан крупный пакет в фонде Qianhai Kaiyuan, в один день подскочила на 17,10%; MicroPort Robotics, где доля у фонда E Fund (东财基金), выросла почти на 9%. Сектор инновационных препаратов также одновременно повышался: LePU Bio (乐普生物), в которую был вложен крупный пакет в фонде J.P. Morgan Asset Management (景顺长城), выросла на 14,42%; SanSheng Pharmaceutical, где доля у фонда Fullgoal (汇添富基金), прибавила примерно 12%. В сегменте розничного потребления: BRICK+MORTAR (布鲁可) из портфеля фонда BOC (中银基金) вырос на 6,09%; объем роста Oriental Selection у Oriental (东方甄选) из портфеля Minsheng Jiayin достиг 10,46%. В секторе искусственного интеллекта: компанию JingTai Holdings (晶泰控股), где доля у фонда Фуго (富国基金), в которой был крупный пакет, выросла на 8,10%. Интерес к мобильному интернет-развлечению также заметно возобновился: Bilibili (哔哩哔哩) из портфеля Ping An Fund (平安基金) прибавила почти 7%; Zicheng Technology (赤子城科技), где доля у фонда China Southern Fund (南方基金), выросла на 10,43%.

Стоит отметить, что 1 апреля авиационный сектор на рынке Гонконга возглавил весь рынок по темпам роста — +8,58%, став наиболее наглядным проявлением восстановления потребления. Это также взаимно подтверждается статистическими данными. Недавно Государственное статистическое управление сообщило, что в феврале CPI同比 увеличился на 1,3%, достигнув максимума за последние три года. В частности, заметно вернулись цены на услуги. Цены на авиабилеты, аренду транспортных средств, сборы туристических агентств и стоимость проживания в гостиницах выросли соответственно на 29,1%, 19,8%, 12,5% и 5,4%. Рост цен в цепочке поездок напрямую отражает восстановление спроса на офлайн-потребление у жителей, а также обеспечивает прочную фундаментальную поддержку таким секторам, как авиация, гостиницы и туризм. Паевые продукты публичного размещения, представленные фондом 广发睿毅领先基金, и вовсе сделали ставку на такие направления: менеджер-”звезда” Линь Инжуй (林英睿) продолжал покупать направление восстановления потребления. В этом фонде топ-6 крупнейших долей — все авиакомпании, поэтому в ходе этого отскока фонд получил весьма ощутимую выгоду.

Для текущей ситуации на рынке Гонконга, когда отскок по структуре расширяется от локальных участков ко всей картине, многие менеджеры фондов считают, что это связано с восстановлением уверенности после низкой оценки.

Один из менеджеров фонда потребительской отрасли в Южном Китае заявил, что на данный момент направление размещения “northbound/southbound” денежных средств (направление на Гонконг) больше не ограничивается узким кругом наиболее популярных отраслей, а охват продолжает расширяться, что отражает то, что институциональные средства восстанавливают доверие к рынку Гонконга. Ключевая опора заключается в том, что в целом оценка рынка Гонконга находится в исторически низком диапазоне, а соотношение цена/качество при размещении особенно выделяется. Кроме того, данные CPI за февраль дополнительно подтверждают тенденцию восстановления внутреннего спроса, обеспечивая поддержку распространению сценария отскока на потребительские и сервисные сегменты, в итоге формируя картину “совместного танца” технологий, потребления, медицины, ресурсных циклов и т.п.

Тем не менее представители публичных фондов считают, что текущий сценарий отскока на рынке Гонконга, возможно, будет сложно осуществить “за один шаг”, и дальше по-прежнему нужно сфокусироваться на подтверждении результатов.

“В настоящее время ряд индикаторов по настроениям уже подал сигналы дна, но устойчивость отскока все еще зависит от проверки результатами”. Также отраслевой исследователь одной из компаний фондов в Шэньчжэне полагает, что текущий стиль на рынке Гонконга быстро меняется вслед за предельными изменениями геополитического конфликта на Ближнем Востоке: когда конфликт усиливается, приоритет у защитных активов; когда обстановка смягчается, инициатива переходит к технологическому росту. Сможет ли рынок продолжить укрепляться в дальнейшем, будет зависеть от двух ключевых переменных: во-первых, смягчается ли геополитический риск дальше и помогает ли это возвращению зарубежных денег; во-вторых, удастся ли подтвердить ожидания по циклу/конъюнктуре результатами деятельности, чтобы дать средствам более четкие ориентиры для распределения капитала.

(Редактор: Ли Юэ)

     【ДИСКЛЕЙМЕР】 Эта статья отражает только личные взгляды автора и не связана с Hexun. Сайт Hexun сохраняет нейтральность по отношению к утверждениям и оценкам, представленным в тексте, и не предоставляет никаких явных или подразумеваемых гарантий относительно точности, надежности или полноты содержащегося материала. Пожалуйста, читатели используйте информацию только в качестве справки и несите полную ответственность самостоятельно. Email: news_center@staff.hexun.com