Bitunix analista: riesgos en la cadena de energía e industrial sin resolver, las políticas mantienen una postura restrictiva, el mercado entra en la fase de «expectativa de alta inflación bloqueando la liquidez»

Noticias de Mars Finance, el 3 de abril, el 3 de abril, la contradicción central del mercado, que antes se centraba únicamente en el riesgo de guerra, se ha desplazado aún más hacia un punto muerto estructural de «la inflación no logra bajar + las políticas no pueden girar». No se observan indicios de alivio en el frente energético: las exportaciones de Rusia sufren daños, OPEC+ aún podría aumentar la producción, mientras que Estados Unidos no ha discutido liberar reservas; además, sumado a que el paso por el Estrecho de Ormuz sigue altamente incierto, hace que los precios del petróleo y del diésel continúen manteniéndose en niveles altos; al mismo tiempo, los aranceles al acero, aluminio y cobre, y la ampliación potencial de los aranceles a medicamentos, indican que la presión de costos se está transmitiendo desde la energía hacia un ecosistema más amplio de manufactura y consumo. La tensión de la cadena de suministro global no muestra señales de liberación, sino que, por el contrario, sigue expandiéndose.

En el plano de las políticas, también se confirma que la liquidez no puede brindar respaldo. Funcionarios clave de la Reserva Federal dejan claro que se inclinan por mantenerse sin cambios, y ajustan la estructura de la liquidez mediante herramientas regulatorias en lugar de recortes de tasas; el FMI también señala de forma más directa que en el próximo año casi no habrá margen para recortes de tasas, lo que significa que las expectativas del mercado sobre una flexibilización de políticas se corrigen de manera sistemática. Bajo la combinación de una inflación impulsada por la energía y un empleo que aún no empeora de forma evidente, la política monetaria queda fijada dentro de un rango de restricción, y las valoraciones de los activos carecen de condiciones para una expansión de nuevo.

Con esta estructura, el comportamiento del capital sigue desplazándose hacia la prudencia y hacia el corto plazo. Hay una diferenciación en los fundamentos entre cambios en las reservas de oro, la tecnología y las industrias tradicionales. BTC aún se encuentra en un estado de fijación pasiva de precios; la zona de presión de liquidez alrededor de 69400 no ha logrado una ruptura efectiva, lo que evidencia una falta de fuerza para perseguir el precio; por debajo, cerca de 65500, la liquidez sigue acumulándose. En caso de que las presiones macro se intensifiquen aún más, esa zona podría seguir siendo el principal nodo de liberación.

En general, el mercado ya ha entrado en un entorno de tres restricciones: «altas expectativas de inflación + políticas limitadas + guerra que se expande». La liquidez no puede relajarse, la cadena de suministro sigue perturbada y los riesgos geopolíticos carecen de una vía de salida; por ello, las fluctuaciones de precios reflejan más la reasignación de capital y, a corto plazo, el mercado seguirá en un equilibrio inestable.