La demanda del mercado terminal disminuye: las ganancias netas de Kelun Pharma el año pasado cayeron más del 40% en comparación con el año anterior | Análisis de resultados financieros

Traducido de: Caixin Media

Caixin Media 2 de abril (reportero He Fan): Debido a factores como la disminución de la demanda del mercado terminal, la farmacéutica Kelun (002422.SZ) entregó el primer informe de “doble caída” en ingresos y utilidades netas de los últimos cinco años. Al mismo tiempo, sus subsidiarias Chuan Ning Biotech (301301.SZ) y Kelun-Biotech-B (06990.HK) también registraron una reducción interanual de sus ingresos debido a múltiples razones.

Esta tarde/noche, Kelun Pharmaceutical publicó un anuncio: en 2023 la empresa registró ingresos de explotación de 18,5130 millones de yuanes, con una caída interanual del 15.13%; la utilidad neta atribuible a los accionistas de la sociedad cotizada fue de 1,7020 millones de yuanes, con una caída interanual del 42.03%.

Sobre las razones de la caída del desempeño, la empresa explicó que los productos de infusión y las formulaciones que no son de infusión sufrieron una disminución en la demanda del mercado terminal, lo que redujo el volumen de ventas del producto; además, el impacto de la licitación centralizada (集采) provocó una caída interanual en la utilidad neta. Además, las utilidades de ambas subsidiarias disminuyeron interanualmente: en el caso de Chuan Ning Biotech, el precio de los productos de penicilina bajó, y se redujo el volumen de ventas de algunos productos, además de que la investigación y desarrollo de nuevos productos y la producción de pruebas aumentaron los costos; en el caso de Kelun-Biotech Innovations (Kelun-Biotech-B), los ingresos por ventas del producto de fármaco innovador aumentaron de forma considerable, pero la reducción de los ingresos por concesión (autorización) y los ingresos por hitos (里程碑), junto con el aumento de los gastos de investigación y desarrollo, llevó a una disminución interanual de la utilidad. En segundo lugar, disminuyó la ganancia de las empresas asociadas y, por lo tanto, también se redujeron las ganancias por inversiones interanualmente.

Por segmento de negocio, en el contexto de la disminución de la incidencia de enfermedades infecciosas como la gripe y del control de costos por parte del seguro médico, los productos principales de la empresa de infusiones lograron un volumen de 3,9860 millones de frascos/bolsas, con una caída interanual del 8.31%; los ingresos por ventas fueron de 7,4840 millones de yuanes, con una caída interanual del 16.02%. Por otro lado, los ingresos por ventas de medicamentos que no son de infusión de la empresa fueron de 4,0360 millones de yuanes, con una caída interanual del 3.20%. Además, debido a la volatilidad de la demanda del mercado de penicilina, los intermediarios de antibióticos y los principios activos lograron ingresos de explotación de 4,4970 millones de yuanes, con una caída interanual del 23.20%.

En el negocio de ultramar, durante el período del informe, Kelun Pharmaceutical obtuvo ingresos en el extranjero de 2,4880 millones de yuanes, con una caída interanual del 13.14%; la razón principal fue que disminuyeron los ingresos por autorizaciones de ultramar de Kelun-Biotech.

Respecto al segmento de bienestar y “gran salud” que el mercado observa ampliamente, Kelun Pharmaceutical indicó que el año pasado este negocio alcanzó los objetivos estratégicos de: “planificar, generar ingresos y lograr rentabilidad el mismo año”. El equipo de ventas incrementó gradualmente la tasa de penetración de los productos mediante los canales de entidades físicas locales de la procedencia (产地) y la venta a través de plataformas en línea principales del país.

En cuanto a los gastos, el año pasado la empresa invirtió 2,2000 millones de yuanes en I+D, manteniéndose básicamente igual que en 2024, y los gastos de investigación y desarrollo representaron el 11.91% de los ingresos por ventas. En la actualidad, la empresa tiene más de 30 proyectos en su cartera de innovación en I+D (clínica y preclínica), con enfoque principal en el tratamiento de tumores. La subsidiaria Kelun-Biotech posee más de 10 proyectos de ADC y de fármacos conjugados novedosos. Durante el período del informe, la I+D de la empresa logró ciertos avances: BoDuo Curtuzumab (博度曲妥珠单抗) fue aprobado en octubre de 2025, convirtiéndose en el primer ADC HER2 de fabricación nacional en China aprobado para 2L+HER2+BC. Además, en enero del año pasado, el anticuerpo PD-L1 — Tugotinumab (塔戈利单抗) — en combinación con cisplatino y gemcitabina fue aprobado por la NMPA (国家药监局) para su comercialización en China para el tratamiento en primera línea de pacientes con NPC recurrente o metastásico.

Además, su empresa participada, Chenchin Pharmaceuticals (603367.SH), también publicó su informe anual de 2025: el año pasado Chenchin Pharmaceuticals logró ingresos de explotación de 3,4450 millones de yuanes, con una caída interanual del 13.48%; la utilidad neta atribuible a los accionistas mayoritarios fue de 4,2100 millones de yuanes, con una caída interanual del 17.22%. Entre ellos, la división de inyecciones de gran volumen logró ingresos de 1,4310 millones de yuanes, con una disminución del 17.67%.

(Reportero de Caixin Media He Fan)

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