¡Gran cambio en las reglas del Nasdaq! La propuesta para que las grandes empresas ingresen rápidamente en 15 días ha sido aprobada, y las nuevas regulaciones entrarán en vigor a partir del 1 de mayo.

Pregúntale a la IA · ¿Por qué Nasdaq tiene tanta prisa por acortar el tiempo de entrada al mercado para las grandes empresas?

Nasdaq anunció una revisión integral de las reglas de admisión para el índice insignia Nasdaq 100. La medida central consiste en introducir un mecanismo de “ingreso rápido”, que reduce drásticamente el tiempo de espera para que las nuevas compañías grandes que salen a bolsa se incorporen al índice. Las nuevas reglas entrarán en vigor el 1 de mayo, pero se prevé que el impacto real en las acciones que componen el índice se manifieste hasta junio.

Según informó Reuters, bajo la nueva normativa, Nasdaq evaluará el ranking por capitalización de una acción recién listada en el séptimo día hábil de su cotización; si cumple con los requisitos, como máximo podría incorporarse al Nasdaq 100 en el decimoquinto día hábil. Antes, las compañías recién listadas a menudo debían pasar por un período de espera de hasta un año o incluso más, antes de poder obtener la elegibilidad para la inclusión en el índice.

Este cambio tiene un significado que no debe subestimarse. Incluirse en el Nasdaq 100 implica poder acceder directamente a los fondos de inversionistas institucionales que siguen dicho índice, lo que ayuda a ampliar la base de accionistas de la empresa y a mejorar la liquidez del precio de la acción.

Empresas unicornio de alta capitalización, como SpaceX, se están preparando para salir a bolsa. Esta revisión de reglas se considera un movimiento proactivo de la bolsa para anticiparse a una posible ola de IPO.

“Ingreso rápido”: evaluación en solo 15 días

El proceso específico del nuevo mecanismo de ingreso rápido es el siguiente: Nasdaq clasificará las nuevas acciones por capitalización en el séptimo día hábil después de su salida a bolsa, evaluando si pueden ubicarse entre las 40 principales acciones del índice. Si la compañía cumple todos los criterios de admisión, se incorporará formalmente al Nasdaq 100 después del decimoquinto día hábil.

En comparación, bajo las reglas actuales, la revisión del ranking de componentes solo se realiza una vez al año; las nuevas compañías deben demostrar que tienen la estabilidad necesaria para absorber grandes órdenes de compra de inversionistas institucionales, y todo el proceso puede tardar hasta más de un año.

Reuters informó a principios de este mes que SpaceX está buscando activamente ser incluida cuanto antes después de su salida a bolsa en índices de referencia importantes como el Nasdaq 100.

Además, otros operadores de índices, incluidos FTSE Russell y NYSE 100, también compiten por lanzar reformas similares en sus reglas de admisión para hacer frente a los desafíos derivados de la llegada al mercado de capitales de empresas de altísimo perfil como SpaceX, Anthropic y OpenAI.

La revisión de reglas incluye varios ajustes complementarios

Además de la cláusula de ingreso rápido, esta nueva normativa también incluye múltiples revisiones sistémicas:

Actualización del método de cálculo de la capitalización. El nuevo método combinará las acciones ya listadas y las no listadas de diferentes clases de acciones para calcular la capitalización de mercado de manera más integral, con el fin de determinar su elegibilidad para la inclusión.

Eliminación del requisito de un porcentaje mínimo de acciones en circulación. Se eliminará la disposición actual que exige que las empresas tengan al menos el 10% de sus acciones en circulación, pero las compañías con proporciones de circulación más bajas recibirán un peso proporcionalmente reducido en el índice para equilibrar el impacto.

Creación de un mecanismo de salida por límite de peso. Si el peso de una acción componente permanece durante dos meses consecutivos por debajo de 10 puntos básicos en el índice, será retirada del índice, para ser reemplazada por la siguiente empresa de mayor capitalización que cumpla con los requisitos.

Actualización trimestral de los datos de capital total en circulación. La frecuencia de actualización de la cantidad total de acciones en circulación de una compañía pasará de las actualizaciones actuales no regulares a una divulgación programada trimestral.

El Nasdaq 100 tiene actualmente miembros como Nvidia, Apple y Amazon, entre otras empresas tecnológicas líderes a nivel mundial. El año pasado, Walmart trasladó su lugar de cotización a Nasdaq, estableciendo un récord de la mayor magnitud de “transferencias” (traslado de lista) entre bolsas de la historia.

El número de empresas listadas continúa disminuyendo

El trasfondo de esta reforma es una caída a largo plazo en el atractivo del mercado público de Estados Unidos. Según un libro blanco publicado el año pasado por Nasdaq, desde 2000 el número de empresas cotizadas en las bolsas estadounidenses se ha reducido en más de un tercio.

Las exigencias gravosas de divulgación de información y los elevados costos de cumplimiento para la salida a bolsa han llevado a que cada vez más grandes startups opten por retrasar su salida a bolsa o incluso mantenerse en privado durante mucho tiempo. Empresas con alta valoración como Stripe y Databricks aún no han aterrizado en el mercado público.

Cameron Lilja, director de Soluciones de Índices Globales de Nasdaq, dijo que mantener a una empresa que ya tiene un tamaño considerable, suficiente para ocupar un peso sustancial en el índice, “desconectada por mucho tiempo no refleja realmente la composición real del mercado”.

También señaló que, a medida que las estructuras de propiedad de las empresas se vuelven cada vez más diversas, más y más compañías ya se han convertido antes de salir a bolsa en auténticas empresas de mega-capitalización en el sentido real.