El primer trimestre, las nuevas acciones de AH registran un doble aumento, destacando el efecto positivo de obtener ganancias en las suscripciones nuevas

Tras el debut de 5 nuevas acciones en las dos bolsas de AH el 31 de marzo, el mercado de nuevas emisiones en ambas plazas cerró oficialmente en el primer trimestre de 2026. En términos generales, tanto en número de nuevas emisiones como en volumen de captación, las acciones A y H muestran una tendencia al alza frente al mismo periodo del año anterior. Según el recuento de Tonghuashun iFinD, en el primer trimestre de 2026 se listaron en conjunto 70 nuevas acciones en las dos plazas AH; de ellas, las de Hong Kong destacan especialmente, con la llegada de 40 nuevas acciones, una captación total de 1099.26 mil millones de HKD, lo que supone un aumento considerable frente a las 16 nuevas acciones y 186.69 mil millones de HKD del mismo periodo del año anterior. En la Bolsa de Shenzhen: se listaron 30 nuevas acciones, con una captación total de 258.79 mil millones de RMB, y entre ellas el peso de las nuevas acciones de la Bolsa de Pekín (Beijing Stock Exchange) supera la mitad. De cara al futuro, los expertos consideran que el “piso” de las valoraciones a mediano y largo plazo tanto en A como en H irá elevándose gradualmente, y la estructura también se optimizará.

En el primer trimestre, 70 nuevas acciones en A y H

El 31 de marzo, los mercados de A y H recibieron conjuntamente 5 nuevas acciones. En detalle, en A, Longyuan Shares, Taijin New Energy y Shenglong Shares debutaron ese día en la Bolsa de Pekín, el STAR Market y el Main Board de la Bolsa de Shenzhen, respectivamente; la colocación de 3 nuevas acciones en un solo día también coincide con el 10 de febrero, y empataron el primer lugar en número de nuevas acciones listadas en un solo día en lo que va del año en A. En H, ese día hubo dos nuevas acciones listadas: Tongshifu y Fourier.

Tras el cierre del 31 de marzo, el primer trimestre de 2026 quedó oficialmente finiquitado. En conjunto, ya sea por el número de nuevas acciones listadas o por el tamaño de la captación, el mercado de ambas plazas registró un incremento frente al mismo periodo del año anterior.

Según el recuento de Tonghuashun iFinD, en el primer trimestre de 2026, A y H sumaron 70 nuevas acciones listadas; de ellas, el número de nuevas acciones listadas en Hong Kong alcanzó 40, lo que frente a las 16 del mismo periodo del año anterior supone un crecimiento tipo “doble”. Un reportero de Beijing Business Daily señaló que, de esas 40, 15 corresponden simultáneamente a compañías que cotizan en A, lo que representa el 37.5%.

En A, en este primer trimestre del año se listaron 30 nuevas acciones, lo que también supone un ligero aumento frente a las 27 del mismo periodo del año anterior. Cabe destacar especialmente que el mercado de nuevas emisiones en la Bolsa de Pekín se expandió de forma evidente en este primer trimestre. En concreto, dentro de las 30, el número de nuevas acciones en la Bolsa de Pekín fue de 16, con una proporción del 53.33%; mientras que en las 27 nuevas acciones del mismo periodo del año anterior, las acciones individuales de la Bolsa de Pekín fueron solo 3.

Además de la Bolsa de Pekín, en este primer trimestre se listaron 6 nuevas acciones en el STAR Market, 4 en el Main Board de Shanghái, 2 en el Main Board de Shenzhen y 2 en el Nasdaq ChiNext.

Por el lado de la captación de fondos, en este primer trimestre, las 40 nuevas acciones de Hong Kong sumaron una captación total de 1099.26 mil millones de HKD; en comparación con la captación de 186.69 mil millones de HKD de las 16 nuevas acciones del mismo periodo del año anterior, el incremento interanual fue del 488.82%. Entre esas 40 también aparecieron dos nuevas acciones de nivel “cien mil millones”: Muyuan Foods y East Money? Bebida Dongpeng. Según muestra Tonghuashun iFinD, el monto total de fondos captados por estas dos acciones fue de 120.99 mil millones de HKD y 110.99 mil millones de HKD, respectivamente.

En el lado de A, en cuanto a las 30 nuevas acciones del año, la captación total fue de aproximadamente 258.79 mil millones de RMB; en el mismo periodo del año anterior fue de 164.76 mil millones de RMB. Entre ellas, ZhenShi Holdings encabezó con una captación de 29.19 mil millones de RMB; y las nuevas acciones con captación superior a 20 mil millones de RMB que además fueron Vizya Technology y Hongming Electronics.

El aumento de las nuevas acciones de A en su primer día se duplica en siete décimas

Observando el desempeño de las nuevas acciones el primer día en las dos plazas AH, la pasión de los inversores fue alta. Según el recuento de Tonghuashun iFinD, 21 nuevas acciones de A duplicaron su precio en el primer día de cotización, representando siete décimas; 6 nuevas acciones de Hong Kong duplicaron su precio el primer día.

En el lado de A, en detalle, de esas 21, DianKe Lantian encabezó con un aumento del 596.3% el primer día de cotización; le siguió ZuXing New Materials, con 405.73%. Además, las acciones KeMa Materials y Hengyun Chang registraron aumentos superiores al 300% el primer día; Shenglong Shares y Zhixin Shares subieron más del 200%.

En Hong Kong, las acciones que duplicaron el aumento el primer día fueron 6 en total; de ellas, HaiZhi Technology Group ocupó el primer lugar con una subida del 242.2%. Extreme Vision, DeShi-B, MINIMAX-W, LeXin Outdoor y Fourier, en conjunto, registraron subidas del primer día en un rango de 100% a 200%.

Desde el punto de vista de los fundamentales, según el recuento de Tonghuashun iFinD, hasta la fecha, de las 30 nuevas acciones en A en el año, 17 han divulgado el desempeño de 2025. Entre ellas, Shenglong Shares lideró con una utilidad neta atribuible de 884 millones de RMB; después, ZhenShi Holdings, con una ganancia de 734 millones de RMB; y Hongming Electronics, con una utilidad neta atribuible de aproximadamente 319 millones de RMB en 2025, quedó en tercer lugar.

Además, de esas 17, solo Vizya Technology presentó una pérdida en utilidades netas en 2025. Se sabe que Vizya Technology es un proveedor de soluciones integrales para microvisualización, y su producto principal es la pantalla micro de OLED basada en silicio (silicon-based OLED micro display). También brinda a clientes servicios de valor agregado que incluyen desarrollo de productos estratégicos, sistemas ópticos y soluciones integrales de XR.

En 2025, Vizya Technology logró ingresos de explotación de aproximadamente 513 millones de RMB, con un crecimiento del 83.19%; la utilidad neta atribuible correspondiente fue de aproximadamente -2.12 mil millones de RMB, con una reducción de pérdidas interanual. El folleto de la oferta indica que, con base en estimaciones del espacio de mercado futuro y en combinación con las ventas y precios previstos para los principales productos futuros, costos de materiales, nivel de gastos del periodo y otros factores, la compañía realizó mediciones prudentes sobre la realizabilidad de su rentabilidad futura, y prevé lograr utilidades en 2026.

Con respecto a lo anterior, un reportero de Beijing Business Daily envió una carta de entrevista a Vizya Technology para realizar entrevistas, pero al momento de la publicación no se había recibido respuesta de la compañía.

En el caso de las nuevas acciones de Hong Kong, de las 40, 33 divulgaron la utilidad neta de 2025; de ellas, 20 lograron beneficios, representando más de seis décimas. En todo 2025, Muyuan Foods lideró con un volumen de utilidades de 15.812 mil millones de RMB; le siguió East Money? Bebida Dongpeng, con 4.414 mil millones de RMB.

Mantener la actividad

Observando las empresas actuales en cola para cotizar en A, según el cronograma, el 1 de abril la empresa de ChiNext HuiGu New Materials ingresará al mercado de A. Además, hasta el momento, las cinco empresas: Morning Light Motor, Sanrui Intelligent, Hongban Technology, Youyan Reclaimed Materials y Saiying Electronics ya completaron la suscripción y están en espera de cotización. Otras empresas como Chuangda New Materials y DaPu Micro, entre varias, se encuentran en fase de suscripción en cola.

En Hong Kong, el “ejército de reserva” también es suficiente. Según muestra Tonghuashun iFinD, en este momento las empresas que están en estado de “pendientes de cotizar”, “pasaron el escrutinio” y “en tramitación” suman más de 300.

“En comparación con otros mercados de capital, las valoraciones de A y H son más atractivas. Además, en los últimos años ambos mercados han optimizado los mecanismos de operación del mercado, lo que también ha reforzado la confianza de las instituciones internacionales.” Al mirar el futuro del mercado, el profesional de finanzas Qu Fang habló con Beijing Business Daily, señalando que el “piso” de las valoraciones de mediano y largo plazo de A y H subirá gradualmente, y la estructura se optimizará.

En concreto, el presidente de Spark Fire Private Fund, Zhai Dan, señaló que en 2026 el mercado de nuevas acciones de A mantendrá una tendencia estable a la expansión gradual; las empresas del ámbito de tecnología dura y nuevas fuerzas productivas se convertirán en el principal motor de los IPO. Además, el número de empresas listadas y la proporción de la captación de fondos en industrias como IA, semiconductores, biotecnología y cohetes comerciales seguirán aumentando. Al mismo tiempo, la autoridad reguladora prestará mayor atención a la calidad de las compañías que cotizan, con estándares de revisión estrictos, impulsando la transformación del mercado de nuevas acciones de la “expansión por cantidad” a la “mejora por calidad”.

Beijing Business Daily | Wang Manlei