Así que esto es bastante salvaje: G Network, un proveedor de banda ancha de Londres, acaba de entrar en administración después de ser adquirido por FitzWalter Capital apenas una semana antes. La compañía atiende a 25,000 clientes, pero aparentemente acumuló una deuda de £300 millones. Ahora buscan vender la infraestructura de fibra y los contratos con los clientes, y los principales prestamistas como NatWest, Investec y Santander se preparan para pérdidas.

FitzWalter Capital es una firma de inversión que se especializa en comprar activos en dificultades, básicamente un fondo buitre. Fue fundada por Ben Brazil, un exbanquero de inversión de Macquarie que ganaba alrededor de £7.5 millones anualmente y era uno de los mayores ingresos allí. La rápida entrada en administración supuestamente tomó por sorpresa a los empleados, quienes se enteraron durante una reunión la noche anterior.

Lo interesante aquí es lo que esto señala para el sector de alt-net más amplio. G Network tenía planes ambiciosos en su día: querían conectar 1.4 millones de hogares en Londres con una inversión de más de £1 mil millones. Pero solo alcanzaron alrededor de 400,000 propiedades antes de quedarse sin fuerzas. La compañía intentó encontrar un comprador hace 18 meses a través de Jefferies y Nomura, pero no logró cerrar un acuerdo con la valoración adecuada.

Este colapso de G Network es básicamente un llamado de atención para todo el espacio de banda ancha alternativo. Estas empresas gastaron cantidades enormes en construir redes de fibra para desafiar a BT, pero el aumento en los costos de endeudamiento y la adopción de clientes más lenta de lo esperado los han aplastado. El sector de alt-net perdió colectivamente £1.5 mil millones en 2024. Hay muchas de estas startups de banda ancha que todavía luchan con deudas pesadas, y no todas encontrarán compradores.

Community Fibre se está considerando como posible adquirente de los activos de G Network, aunque fuentes cercanas dicen que cualquier interés depende de obtener los términos adecuados y de si la integración tiene sentido. La verdadera pregunta ahora es si otros alt-nets enfrentará presiones similares. Ofcom ya está preparando planes de contingencia para mantener los servicios en marcha si más proveedores fracasan. Esto podría complicar el sector.