Las empresas de bebidas alcohólicas activamente eliminan el exceso de liquidez: la industria del baijiu dice adiós a la era de las monedas duras

Lanzamiento estelar de “Informe interno del precio del licor” de Sina Finance: precios reales de mercado de conocidos licores de alta gama, totalmente bajo control

¡Para operar en bolsa, mire los informes de los analistas de Jin Qilin: autoridad, profesionalismo, puntualidad y exhaustividad; le ayuda a descubrir oportunidades temáticas con potencial!

Fuente: Beijing Business Journal

Desde empresas líderes hasta bodegas regionales de licores, los rumores sobre la flexibilización del sistema de precios se han ido propagando en el mercado. El 24 de marzo, el reportero de Beijing Business Journal constató que, en la actualidad, empresas punteras como Kweichow Moutai, Langjiu y Xijiu han empezado a reducir o ajustar de forma directa los precios de fábrica mediante cambios en las políticas a los distribuidores, con el fin de bajar los precios de salida de sus productos. Este reajuste pasivo de precios no es una simple fluctuación del mercado, sino el resultado inevitable de una reconfiguración profunda de la relación entre oferta y demanda. Cuando el inventario de los canales se sitúa en niveles altos y la demanda de consumo se debilita, y cuando el “crecimiento por acumulación de inventario” llega a su final, ¿cómo debe el sector del licor dar cuenta del verdadero valor después de que la burbuja se expulse y el auge especulativo se retire?

“Descenso a la sombra” del precio de fábrica

La fluctuación de precios en esta ronda no se limita a una sola manera de bajar precios; más bien se desarrolla en forma de “subsidios”, “descuentos”, “ajuste del precio de emisión de factura”, etc.

El reportero de Beijing Business Journal recopiló que, en la conferencia nacional de distribuidores de Langjiu, el gerente general de la empresa Honghua Lang, Yang Fei, anunció un ajuste de precios para Honghua Lang · 15: el precio de salida pasaría de 489 yuanes por botella a 439 yuanes por botella; el precio minorista sugerido bajaría de 699 yuanes por botella a 599 yuanes por botella. Este sistema de precios comenzó a aplicarse desde el 6 de marzo. Al respecto, Yang Fei dijo que el ajuste de precios busca mantener la competitividad del mercado y asegurar las ganancias de comerciantes y canales; la empresa compensará el inventario físico de los distribuidores con una diferencia, con un estándar de 50 yuanes por botella.

También optó por un “descenso directo” Guizhou Moutai. En enero de 2026, Moutai, para adaptarse al mercado, bajó proactivamente los precios de fábrica de varios productos principales. Entre ellos, el precio de fábrica de Jingpin Moutai se redujo de 2969 yuanes por botella a 1859 yuanes por botella, con una disminución del 37%; el precio de fábrica de Moutai de quince años se redujo de 5399 yuanes por botella a 3409 yuanes por botella, con una disminución del 36.8%. Anteriormente, el mercado también informó que el plan de Moutai Feitian de 43 grados dentro de plan de compra y venta, el precio de fábrica previsto se ajustaría de 798 yuanes por botella a 739 yuanes por botella, con una reducción del 7.4%.

A diferencia de los enfoques de ajuste directo de precios de Moutai y Langjiu, la estrategia de bajada de precios de otra empresa líder resulta aún más “digna”. Según se informó, el licor Xijiu de Guizhou, a través de su producto Junpin Xijiu, sumó políticas de “obsequio con la carga” (sujeto a entrega), de manera que el costo de compra del distribuidor podría bajar a menos de 700 yuanes por botella. En concreto, Junpin Xijiu compra 25 botellas y recibe 8 botellas de regalo, con una proporción de regalo de 32%. Además, Xijiu de Guizhou también otorga recompensas adicionales por mérito de acuerdo con el desempeño de ventas del distribuidor; simultáneamente, con base en ventas y escaneos en diferentes ubicaciones, entrega alrededor de un 2% de recompensa de ventas anual de fin de año; y para la etapa de la Fiesta de Primavera añade de forma adicional políticas “de regalo con la carga”.

El experto en marketing de licores, Xiao Zhuqing, dijo que los ajustes de precios actuales de las empresas líderes de licores no son simplemente una rebaja, sino convertir los “subsidios de costos” que antes se daban a los distribuidores en “concesiones de precio”; se trata de una decisión muy pragmática. Detrás de esto no solo puede aliviar la presión de los canales y mejorar el flujo de caja de los distribuidores, acelerando la rotación del inventario, sino también ayudar a la empresa a optimizar la base imponible, permitiendo que los distribuidores dediquen más esfuerzo a competir por escenarios de consumo y mejorar la experiencia del cliente en el extremo C, etc.

Expulsar la burbuja

Ya sea el ajuste directo del sistema de precios de fábrica o la introducción de políticas relacionadas para aliviar la presión sobre los distribuidores, detrás de todo está que las empresas de licor están “reacomodando” activamente la burbuja después de haber atravesado un “crecimiento por acumulación de inventario”.

En los últimos años, impulsadas por expectativas de alto crecimiento en resultados, las empresas de licor han estado presionando constantemente inventario hacia los canales, generando una gran presión de stock. Cuando en 2025 la demanda de consumo se debilitó, el ritmo de ventas en el terminal se desaceleró, y los distribuidores, para aliviar la presión financiera, se vieron obligados a liquidar a bajo precio, lo que llevó directamente a una inversión de precios.

Zhan Junhao, experto en posicionamiento estratégico y fundador de la consultora de posicionamiento de marca de Fujian Huace, cree que, además, la industria depende a largo plazo del “crecimiento por acumulación”: las empresas de licor, con el objetivo de que los resultados se mantengan hacia los canales, han seguido presionando inventario y formando una prosperidad falsa. Además, algunas estrategias de fijación de precios se separan de la demanda real del mercado y carecen de un soporte de valor diferenciado, lo cual también es un desencadenante importante de la inversión de precios.

“El crecimiento por acumulación de inventario” es una apuesta audaz entre empresas de licor y canales; esta “prosperidad falsa” construida mediante la acumulación de inventario por parte de los canales, al final debe someterse a la prueba del mercado real.

Los datos del Buró Nacional de Estadísticas muestran que en 2025, el sector de licor de China (calculado a 65 grados, cantidad de productos) tuvo una producción acumulada de 3.549 mil millones de litros, con una disminución interanual del 12.1%. Cabe destacar que, según el《Informe de investigación de mitad de año del mercado de licor de China 2025》, en la primera mitad de 2025, en las respuestas de distribuidores y minoristas, los tres rangos de precios donde la inversión de precios fue más grave fueron, en orden: 800—1500 yuanes, 500—800 yuanes y 300—500 yuanes. Esta presión de inventario se refleja directamente en el desempeño de ventas en la industria: según datos de la Asociación de la Industria Cervecera y de Licores de China, en la primera mitad de 2025 el promedio de días de rotación de inventario en la industria de licor fue de 900 días, con un aumento del 10%.

El experto de la industria de licores, Cai Xuefei, gerente general de Zhiqu Marketing, dijo que la relación entre oferta y demanda determina los precios; las fluctuaciones de precios están estrechamente vinculadas a las expectativas del mercado. La raíz de la inversión generalizada en el precio de los famosos licores radica en un desequilibrio estructural de oferta y demanda: la expansión de capacidad y la presión de inventario de las empresas en el periodo anterior ha llevado a que el inventario de los canales se eleve; al mismo tiempo, en el lado de consumo se contraen las necesidades de negocios, cambian los hábitos de bebida de la generación joven y el consumo se vuelve más racional, lo que causa una capacidad real de absorción insuficiente. Para recuperar efectivo, los distribuidores se ven obligados a vender a bajo precio; además, el impacto del comercio electrónico agrava el conjunto y, en última instancia, provoca la inversión de precios actual.

Reestructurar el patrón

La fluctuación del precio de fábrica se considera una corrección “forzada” del modelo de negocio de la industria. Al mismo tiempo, la industria también dará paso a una transformación de “controlar el volumen para sostener el precio” a “bajar el precio para sostener el volumen”. Esto significa que la industria del licor está reconfigurando el panorama competitivo y las reglas de supervivencia.

Un distribuidor de licores de Beijing dijo: “En los últimos años, los problemas de presión de inventario de productos causados por ventas no fluidas han sido graves, lo cual no es nada amable para los proveedores de canales. Muchos distribuidores, porque necesitan recuperar efectivo rápidamente, comprimen el espacio de ganancias y venden con descuentos. En esta ocasión, los principales fabricantes al frente bajaron el precio de fábrica; eso puede abrir más espacio de ganancias para los canales. En otras palabras, es una medida importante para que fabricantes y distribuidores superen juntos un periodo crítico”.

Cai Xuefei lo afirmó sin rodeos: el ajuste de precios es una de las herramientas importantes para el retorno del valor del mercado de licores famosos y la reparación de los canales. Mediante diversas formas de ajuste de precios, se expulsa la burbuja de precios que se había acumulado durante largo tiempo antes; el precio de fábrica se acerca al precio real de transacción del mercado, y se brinda espacio de supervivencia a los distribuidores, intercambiando ganancias a corto plazo por la salud de los canales y la cuota de mercado.

Cuando la industria transiciona gradualmente del patrón de “controlar el volumen para sostener el precio” al de “controlar el precio para sostener el volumen”, ajustar precios es solo el primer paso para impulsar las ventas. Un distribuidor de licores de Beijing dijo: “Aunque, mediante la bajada directa del precio de fábrica o políticas relacionadas, estamos logrando obtener más ganancias para los canales, el control de precios por sí solo es apenas un comienzo. Si queremos que los canales logren un funcionamiento positivo, aún hay que partir del consumo real: promover la tasa de apertura de botellas; solo así se podrán resolver desde la raíz los problemas actuales de sobrecarga de inventario y ventas no fluidas”.

De hecho, el ajuste de precios es solo una de las herramientas que las empresas de licor han usado en los últimos años para impulsar las ventas. En la actualidad, para impulsar ventas, las empresas de licor no solo aprovechan los escenarios de consumo, sino que también profundizan en el mercado de banquetes para explorar la demanda de productos de gama media; además, mejoran la tasa de apertura de botellas de los consumidores a través de medios de marketing. Cai Xuefei considera que, para que los licores famosos mantengan estabilidad en el precio terminal, es necesario aplicar una estrategia integral que combine “control de la oferta” y “activación de la demanda”: controlar activamente la oferta del mercado, corregir con fuerza el desorden de los canales, impulsar la transformación del modelo de desarrollo y trasladar el enfoque del marketing de depender de la acumulación de inventario en canales a mejorar la verdadera “tasa de apertura de botellas”.

Reportero de Beijing Business Journal: Liu Yibo, Feng Ruonan / Texto y fotografía

		Declaración de Sina: Esta información es una re-publicación de medios asociados de Sina; Sina.com la publica con el fin de transmitir más información, y esto no significa que estemos de acuerdo con sus puntos de vista ni que verifiquemos lo descrito. El contenido del artículo es solo de referencia y no constituye asesoramiento de inversión. Los inversores operan con responsabilidad propia y asumen los riesgos.

Grandes volúmenes de información y análisis precisos: todo en la app de Sina Finance

Responsable: Gao Jia