Acabo de revisar los datos de Ethereum y hay algo interesante pasando. La narrativa de ultra sound money que tanto sonaba hace tiempo se está desvaneciendo - el suministro total está en máximos y el staking ha caído, pero los números técnicos dicen otra cosa completamente.

Mira esto: el precio realizado de ETH está en $2,200 mientras el mercado lo cotiza en $2,060. Eso significa que el promedio de costo de quien compró ETH es casi igual al precio actual. La relación MVRV está apenas por encima de 1, lo que sugiere que Ethereum podría estar subvalorado. Además, los holders a largo plazo están acumulando sin parar, similar a lo que pasó con Bitcoin.

Lo que más me llamó la atención es que las ballenas grandes compraron más de 600,000 ETH la semana pasada, justo cuando caía el precio. BlackRock, Cumberland y otros gigantes institucionales siguen llenando sus carteras. Eso es señal de confianza fuerte.

En los últimos datos, 9.63 millones de ETH (alrededor de $26 mil millones) están en billeteras de exchange, el nivel más bajo desde agosto de 2024. Cuando los activos salen de los exchanges, típicamente significa que la gente está guardando, no vendiendo. Menos presión de venta en los futuros también.

La narrativa de ultra sound money puede haber perdido peso, pero los indicadores técnicos y el comportamiento institucional pintan un cuadro diferente. Si Bitcoin se mantiene firme, Ethereum podría sorprender. CoinShares reportó que Ethereum lideró las entradas de cripto esta semana con casi $800 millones, casi el doble de Bitcoin. Eso es bastante significativo.