¿Por qué se alternan grandes entradas y salidas de fondos con una entrada neta de 19.8 mil millones de dólares de Hong Kong ayer?

El 2 de abril, que es el último día de negociación antes del pequeño feriado del mercado de Hong Kong, los flujos de capital hacia el sur registraron una entrada neta sustancial de 19.800 millones de HKD ese día.

Desde el inicio del año, la tendencia de retorno de los flujos hacia el sur es claramente evidente, pero el ritmo de las operaciones ha mostrado una volatilidad significativa, con entradas netas grandes y salidas netas grandes alternándose.

Huaxia Fund señaló: la volatilidad en las compras y ventas, por un lado, refleja el aumento de las divergencias de opinión entre los inversionistas en un contexto de cambios frecuentes en la política monetaria en el exterior y el entorno geopolítico, y con la recuperación de las ganancias empresariales aún sin estar clara; por otro lado, especialmente en varias entradas y salidas netas de importes récord a inicios de marzo, en el mismo periodo se produjo una fuerte volatilidad del tipo de cambio del renminbi, y las entradas/salidas netas estuvieron dominadas por el Fondo Invesco China (盈富基金), lo que posiblemente se deba a actividades de arbitraje.

En términos de estructura, el incremento de posiciones de los flujos hacia el sur presenta un rasgo tipo “bala de dos cabezas” de “tecnología + ciclo” o “tecnología + dividendos”. En los meses de febrero y marzo, los dos grandes sectores hacia los que se concentraron las entradas netas de los flujos hacia el sur fueron la industria de tecnología de la información (como Tencent, Semiconductor Manufacturing International Corporation, etc.) y el consumo discrecional (como Alibaba, Meituan, etc.), mostrando la característica de “posicionamiento en niveles bajos en medio de una mala coyuntura”.

El mercado de Hong Kong tiene una ventaja de descuento frente al mercado A, lo que posiblemente sea una razón importante para atraer a los flujos hacia el sur. Los inversionistas individuales que no cuenten con una cuenta de acciones de Hong Kong o de Stock Connect hacia Hong Kong pueden, a través de ETFs temáticos de industrias relacionadas, diversificar su posicionamiento: ETF Huaxia de Internet de Hang Seng (513330.SH), ETF Huaxia de Dividendos de empresas centrales vía Stock Connect (513910.SH), que cotizan en el continente y admiten negociación T+0.

Diario de Economía Diaria

(Editor): Dong Pingping ）

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