Alerta de Ojo de Águila: La relación entre el flujo de efectivo neto de las actividades operativas y la utilidad neta de Longxin Technology continúa disminuyendo

Estudio de Empresas Cotizadas de Sina Finance | Alerta Inteligente de Estados Financieros: Ojo de Halcón

El 29 de marzo, Langxin Technology publicó su Informe Anual 2025, y la opinión de auditoría fue una opinión de auditoría estándar sin reservas.

El informe muestra que los ingresos de la empresa para 2025 fueron de 4,517 millones de yuanes, con un aumento del 0.84% interanual; el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 105 millones de yuanes, con un aumento del 141.94%; el beneficio neto atribuible a la empresa matriz después de deducir partidas no recurrentes fue de 79.1783 millones de yuanes, con un aumento del 128.48%; el beneficio básico por acción fue de 0.1 yuanes/acción.

Desde que la empresa cotizó en julio de 2017, ya ha distribuido dividendos en efectivo 8 veces, y la distribución acumulada de dividendos en efectivo ya implementada asciende a 1,028 millones de yuanes. El anuncio muestra que la empresa planea pagar a todos los accionistas un dividendo en efectivo de 1.9 yuanes por cada 10 acciones (impuestos incluidos).

El sistema de alerta inteligente de estados financieros de las empresas cotizadas evalúa el informe anual 2025 de Langxin Technology mediante un análisis cuantitativo inteligente desde cuatro grandes dimensiones: calidad del desempeño, capacidad de rentabilidad, presión y seguridad del capital, y eficiencia operativa.

I. Enfoque en la calidad del desempeño

Durante el periodo del informe, los ingresos de la empresa fueron de 4,517 millones de yuanes, con un aumento del 0.84%; el beneficio neto fue de -9.7712 millones de yuanes, con un aumento del 97.98%; el flujo neto de efectivo generado por actividades operativas fue de 478 millones de yuanes, con una disminución del 13.63% interanual.

En términos del desempeño general, se debe prestar especial atención a:

• El beneficio neto presenta pérdidas continuas durante dos años. En los tres informes anuales más recientes, el beneficio neto fue de 510 millones de yuanes, -480 millones de yuanes y -9.771 millones de yuanes, con pérdidas durante dos años consecutivos.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Beneficio neto (yuanes) | 5.15 mil millones | -4.85 mil millones | -9.7712 millones |

• El beneficio neto muestra una volatilidad considerable. En los tres informes anuales más recientes, el beneficio neto fue de 510 millones de yuanes, -480 millones de yuanes y -9.771 millones de yuanes; las variaciones interanuales fueron 21.57%, -194.22% y 97.99% respectivamente, por lo que el beneficio neto es volátil.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Beneficio neto (yuanes) | 5.15 mil millones | -4.85 mil millones | -9.7712 millones | | Crecimiento del beneficio neto | 21.57% | -194.22% | 97.99% |

Con base en la proporción entre costos de ingresos y gastos del periodo, se debe prestar especial atención a:

• La variación en los ingresos de explotación y en impuestos y recargos no se corresponde. Durante el periodo del informe, los ingresos de explotación variaron 0.84% interanual; los impuestos y recargos variaron -5.46% interanual; la variación entre ingresos de explotación e impuestos y recargos no se corresponde.

Considerando la calidad de los flujos de efectivo, se debe prestar especial atención a:

• La variación en ingresos de explotación y en el flujo neto de efectivo de actividades operativas no se corresponde. Durante el periodo del informe, los ingresos de explotación aumentaron 0.84% interanual, mientras que el flujo neto de efectivo de actividades operativas disminuyó 13.63% interanual; la variación entre ingresos de explotación y el flujo neto de efectivo de actividades operativas no se corresponde.

• El flujo neto de efectivo de actividades operativas sigue disminuyendo. En los tres informes anuales más recientes, el flujo neto de efectivo de actividades operativas fue de 660 millones de yuanes, 550 millones de yuanes y 480 millones de yuanes, disminuyendo de forma continua.

• La relación flujo neto de efectivo de actividades operativas/beneficio neto sigue cayendo. En los últimos tres informes semestrales, la relación flujo neto de efectivo de actividades operativas/beneficio neto fue de 1.28, -1.14 y -48.95 respectivamente, con una tendencia de descenso continua; la calidad de las ganancias muestra una tendencia a la baja.

II. Enfoque en la capacidad de rentabilidad

Durante el periodo del informe, el margen bruto fue del 41.48%, con un aumento interanual del 0.53%; el margen neto fue de -0.22%, con un aumento interanual del 98%; el rendimiento sobre el patrimonio neto (ponderado) fue del 1.63%, con un aumento interanual del 146.97%.

Combinado con el desempeño del lado de los activos de la empresa, se debe prestar especial atención a:

• El rendimiento promedio sobre el patrimonio neto en los últimos tres años es inferior al 7%. Durante el periodo del informe, el rendimiento promedio sobre el patrimonio neto ponderado fue del 1.63%; el rendimiento promedio sobre el patrimonio neto ponderado de los últimos tres ejercicios contables promedio fue inferior al 7%.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Rendimiento sobre el patrimonio neto | 8.17% | -3.47% | 1.63% | | Crecimiento del rendimiento sobre el patrimonio neto | 4.34% | -142.47% | 146.97% |

• La rentabilidad del capital invertido es inferior al 7%. Durante el periodo del informe, la rentabilidad del capital invertido fue del 1.76%; el promedio de los tres periodos de reporte fue inferior al 7%.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Rentabilidad del capital invertido | 7.65% | -2.94% | 1.76% |

Con base en las ganancias no convencionales, se debe prestar especial atención a:

• La proporción de ganancias no convencionales es alta. Durante el periodo del informe, la relación entre ganancias no convencionales y beneficio neto fue del 73.9%. (Nota: ganancias no convencionales = ganancias netas por inversiones + ganancias netas por cambios en valor razonable + ingresos por partidas extraordinarias + pérdidas por disposición de activos no corrientes).

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Ganancias no convencionales (yuanes) | 14.2463 millones | -12.1614 millones | -7.2217 millones | | Beneficio neto (yuanes) | 5.15 mil millones | -4.85 mil millones | -9.7712 millones | | Ganancias no convencionales/beneficio neto | -2.94% | 2.51% | 73.9% |

Con base en si existen riesgos de deterioro, se debe prestar especial atención a:

• La proporción de fondo de comercio/patrimonio neto continúa aumentando. En los últimos tres informes anuales, la proporción de fondo de comercio/patrimonio neto fue del 17.3%, 17.6% y 18.1% respectivamente, mostrando una tendencia de aumento continuo.

Con base en la concentración de clientes y accionistas minoritarios, se debe prestar especial atención a:

• Las ganancias/pérdidas de los accionistas minoritarios son negativas, mientras que el beneficio neto atribuible a la empresa matriz es positivo. Durante el periodo del informe, la ganancia/pérdida atribuible a los accionistas minoritarios fue de -110 millones de yuanes y el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 100 millones de yuanes.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Ganancia/pérdida de accionistas minoritarios (yuanes) | -89.3991 millones | -235 millones | -115 millones | | Beneficio neto atribuible a la empresa matriz (yuanes) | 604 millones | -250 millones | 105 millones |

III. Enfoque en la presión y la seguridad del capital

Durante el periodo del informe, la tasa de endeudamiento de la empresa fue del 29.39%, disminuyendo 11.21% interanual; la razón corriente fue 3.07, y la razón rápida fue 3.05; la deuda total fue de 781 millones de yuanes, de los cuales la deuda a corto plazo fue 137 millones de yuanes; la deuda a corto plazo como proporción de la deuda total fue 17.48%.

En cuanto al control de fondos, se debe prestar especial atención a:

• La relación efectivo monetario/total de activos sigue aumentando, y también la relación deuda total/total de pasivos sigue aumentando. En los últimos tres informes anuales, la relación efectivo monetario/total de activos fue de 15.35%, 19.68% y 20.46% respectivamente; y la relación deuda total/total de pasivos fue de 13.78%, 28.56% y 32.18% respectivamente; ambas muestran una tendencia alcista, con señales de un escenario de “depósitos y préstamos altos” que debe vigilarse.

• La relación anticipos a proveedores/activos corrientes sigue aumentando. En los últimos tres informes anuales, la relación anticipos a proveedores/activos corrientes fue de 1.91%, 2.49% y 3.16% respectivamente, aumentando de forma continua.

• El crecimiento de los anticipos a proveedores es superior al crecimiento del costo de ventas. Durante el periodo del informe, los anticipos a proveedores en comparación con el inicio del periodo aumentaron 19.43%; el costo de ventas aumentó 0.46% interanual; el crecimiento de los anticipos a proveedores fue superior al crecimiento del costo de ventas.

IV. Enfoque en la eficiencia operativa

Durante el periodo del informe, el volumen de rotación de cuentas por cobrar fue 2.14, con un aumento del 5.6% interanual; la rotación de inventarios fue 42.34, con un aumento del 136.5% interanual; la rotación de activos totales fue 0.48, con un aumento del 6.11% interanual.

En cuanto a los activos de largo plazo, se debe prestar especial atención a:

• La variación en activos fijos es elevada. Durante el periodo del informe, los activos fijos fueron 990 millones de yuanes, lo que supone un aumento del 75.69% respecto al inicio del periodo.

• La producción de ingresos por unidad de activos fijos disminuye año tras año. En los últimos tres informes anuales, la relación ingresos de explotación/valor original de activos fijos fue de 9.19, 7.96 y 4.57 respectivamente, disminuyendo de forma continua.

• Los gastos pagados anticipadamente de largo plazo varían en gran medida frente al inicio del periodo. Durante el periodo del informe, los gastos pagados anticipadamente de largo plazo fueron 0.3 mil millones de yuanes, con un aumento del 50.57% respecto al inicio del periodo.

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Introducción a la alerta de estados financieros “Ojo de Halcón” de Sina Finance: la alerta de estados financieros “Ojo de Halcón” para empresas cotizadas es un sistema de análisis profesional e inteligente para estados financieros de empresas cotizadas. El sistema de alertas “Ojo de Halcón” reúne a una gran cantidad de expertos financieros autorizados, como firmas de contabilidad y empresas cotizadas, y realiza seguimiento y análisis de los informes financieros más recientes de las empresas cotizadas desde múltiples dimensiones, como el crecimiento del desempeño, la calidad de las ganancias, la presión y seguridad del capital, y la eficiencia operativa, además de señalar mediante gráficos y texto los posibles puntos de riesgo financiero. Ofrece soluciones técnicas profesionales, eficientes y convenientes para el reconocimiento de riesgos financieros y la emisión de alertas a instituciones financieras, empresas cotizadas, departamentos reguladores, etc.

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Responsable: Xiaolang Express News