EJFQ Análisis de confianza丨Los altos precios del petróleo podrían provocar una recesión, el Banco Central vende bonos estadounidenses para evitar riesgos

El presidente de Estados Unidos, Trump, al pronunciar anoche un discurso televisado a nivel nacional el 1 de abril, subrayó que, frente a la guerra con Irán, se busca lograr una “victoria rápida, decisiva y abrumadora”; el objetivo estratégico central está “casi completado”. Cree que en dos o tres semanas se podrán completar todas las acciones, pero al mismo tiempo ello implica que el conflicto se prolongará durante más de medio mes; todavía no se ve el atisbo del alto el fuego, y además hace que el Estrecho de Ormuz sea difícil de reabrir a corto plazo.

El estratega de petróleo global de Macquarie Group, Vikas Dwivedi, señaló que, impulsados por el estallido de la guerra en Oriente Medio, los futuros del petróleo Brent han subido a su máximo de más de 3 años y medio. Si EE. UU. e Irán no logran llegar a un acuerdo antes de finales de abril, estima que el precio del petróleo podría dispararse hasta 150 dólares por barril. En el peor de los casos (por ejemplo, que el “cierre del estrecho” se prolongue más tiempo), incluso podría llegar a 200 dólares.

En realidad, las instalaciones petroleras de Irán y de varios países del Golfo Pérsico han resultado gravemente dañadas por esta guerra; la reconstrucción lleva tiempo. Además, aunque se calme el fuego, Estados Unidos, Europa y también países como Japón necesariamente intensificarán de forma activa la reposición de sus reservas estratégicas de petróleo, que se agotaron en gran escala el mes anterior debido a la tensión en el suministro. Por ello, en los próximos meses es probable que el precio del petróleo no vuelva a caer.

Solo un mes después de que Estados Unidos (junto con Israel) lanzara el 28 de febrero el ataque sorpresa contra Irán, la “Operación Furia Ígnea Épica”, el Brent de futuros ya se ha disparado más de un 55%. El editor en jefe de Yahoo Finanzas, Brian Sozzi, publicó un artículo interpretando la subida del precio del petróleo como el prólogo de una recesión económica, y además citó gráficos que muestran que, desde la década de 1970 hasta la actualidad, antes de cada recesión (excepto la pandemia de COVID-19) se ha observado una escalada acelerada del precio del petróleo.

El veterano investigador de inversiones BCA Research, Peter Berezin, también señaló que el alza del precio del petróleo es una de las razones por las que se genera presión sobre el sistema financiero. El ex asesor económico del gobierno de Trump, Cohen, considera que el aumento de los precios de la energía, como el gas natural, sin duda constituye un efecto de recesión a corto plazo.

El aumento de los precios de la energía necesariamente impulsará la inflación, y se convertirá en un factor negativo para las perspectivas de los tipos de interés. El iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG) ya mostró desde el 24 de marzo un “cruce mortal definitivo” (la línea de 50 días cae por debajo de la de 200 días), lo que indica que el precio de los bonos de alto rendimiento probablemente seguirá a la baja, es decir, el mercado anticipa que subirán los tipos. Además, del 25 de febrero hasta finales de marzo, el monto de bonos del Tesoro de EE. UU. en custodia en el sistema de la Reserva Federal de Nueva York, por parte de bancos centrales extranjeros, se redujo en 82 mil millones de dólares, hasta un total de 2,7 billones de dólares, el nivel más bajo desde 2012. La reducción de tenencias de bonos del Tesoro por parte de bancos centrales extranjeros, evidentemente, se debe a la preocupación por la continuidad de la guerra, lo que afectará de manera inevitable la oferta de petróleo y desencadenará una reacción en cadena desfavorable en la economía global.

De regreso a Hong Kong, el índice Hang Seng abrió el jueves con una caída de 39 puntos; llegó a tocar 24901 puntos antes de recibir soporte, rebotó hasta cerrar en 25116 puntos, con una caída de 177 puntos y recuperando por encima la barrera de los 25.000.
Según lo que se aprecia en el 【图】, el canal de tendencia Hang Seng TrendWatch calculado por EJFQ con una desviación estándar acaba de pasar a fase bajista, lo que indica que la tendencia se está debilitando. Al mismo tiempo, no obstante, el índice Hang Seng ha logrado mantenerse durante dos días consecutivos por encima del eje central del canal, y la línea de 10 días se recupera. Mientras la zona de alto volumen entre 25000 y 25400 puntos no se pierda de nuevo, el índice Hang Seng tiene margen a corto plazo para un rebote adicional después de una sobreventa.