La Bolsa de Futuros de Gran Comercio modifica los contratos de futuros de aceite de soja y aceite de palma, ajustando el precio mínimo de variación a 1 yuan/tonelada.

Fuente: Securities Times Online Autor: Zhangliu

El 31 de marzo, la Bolsa de Productos Básicos de Dalian modificó los contratos de aceite de soja y aceite de palma, ajustando el precio mínimo de variación a 1 yuan/tonelada, para optimizar aún más la precisión de fijación de precios del mercado de futuros del aceite de soja y del aceite de palma.

El aceite de soja y el aceite de palma son, precisamente, las variedades más populares y las que más atraen la atención en el mercado actual de aceites vegetales. El estrecho de Ormuz fue bloqueado, lo que provocó una escasez de suministro energético a nivel mundial y desencadenó una subida de los precios de la energía. Los precios altos del petróleo también han hecho que las políticas de biocombustibles de distintos países se orienten cada vez más de forma proactiva.

Sin embargo, las dos principales variedades de aceites vegetales en el mundo por volumen de producción—aceite de palma y aceite de soja—, cuyas principales zonas de exportación de materias primas, Indonesia y Estados Unidos, también están incrementando la proporción de biocombustibles. Entre ellas, Indonesia planea elevar la proporción de mezcla de combustibles biológicos del 40% al 50%, mientras que la semana pasada la Agencia de Protección Ambiental de Estados Unidos (EPA) decidió aumentar el volumen de mezcla de biodiésel hasta 5.61 mil millones de galones, con un crecimiento interanual del 67%.

En el último mes, el Brent internacional registró una subida de más del 47%, mientras que el precio internacional del aceite de palma aumentó 18% y el aceite de soja en Estados Unidos subió más de 10%. A medida que los dos grandes aceites vegetales se orientan hacia el motor energético, el referente mundial de precios de los productos agrícolas básicos quedará aún más estrechamente vinculado a la situación en Oriente Medio.

Modificación de los contratos de aceite de soja y aceite de palma por la Bolsa de Productos Básicos de Dalian

El 31 de marzo, la Bolsa de Productos Básicos de Dalian publicó un anuncio en el que se indica que las modificaciones de 《Contrato de Futuros de Aceite de Soja de la Bolsa de Productos Básicos de Dalian》《Contrato de Futuros de Aceite de Palma de la Bolsa de Productos Básicos de Dalian》《Reglamento de Operación de Futuros de Aceite de Soja de la Bolsa de Productos Básicos de Dalian》 y 《Reglamento de Operación de Futuros de Aceite de Palma de la Bolsa de Productos Básicos de Dalian》, tras haber sido revisadas y aprobadas en la 72.ª reunión del cuarto consejo directivo de la Bolsa de Productos Básicos de Dalian, se dan a conocer y entrarán en vigor a partir de la negociación del 10 de abril de 2026 (es decir, en la sesión nocturna del 9 de abril).

Según los principales contenidos modificados, el precio mínimo de variación tanto del aceite de palma como del aceite de soja se ajusta de 2 yuan/tonelada a 1 yuan/tonelada, optimizando aún más la precisión de la fijación de precios en el mercado de futuros del aceite de soja y del aceite de palma, facilitando las operaciones de negociación en el mercado y mejorando la calidad del funcionamiento del mercado, para atender mejor las necesidades de gestión de riesgos de la industria de los aceites y grasas.

Con el precio del petróleo doméstico manteniéndose de forma continua por encima de 100 dólares por barril, muchos países del mundo han comenzado a reexaminar las políticas de biocombustibles. El sistema de biocombustibles, que originalmente se centraba en la reducción de emisiones de carbono, está girando gradualmente hacia ser una “herramienta de seguridad energética”. Bajo la presión de precios altos del petróleo, los países estabilizan el suministro energético aumentando las proporciones de mezcla, reforzando la producción local y reduciendo las importaciones de combustible.

Tomando a Tailandia como ejemplo: desde principios de marzo hasta la fecha, la política tailandesa de biodiésel ha pasado de B5 (mezcla de 5% de aceite de palma) a B7 y B10, y luego, promoviendo aún más, hasta B20; el ritmo y la intensidad se han acelerado de manera notable. El 30 de marzo, las dos principales empresas energéticas de Tailandia, BangchakCorporation y PTTOilandRetailBusiness, reanudaron la venta comercial de biodiésel B20 tras interrumpirla durante casi cuatro años, enviando una señal clara de que la política vuelve a impulsarse con fuerza.

Plan B50 impulsado por Indonesia

Ante el auge de la demanda de biodiésel, los principales países productores de aceite de palma también intensifican la mezcla. El presidente de Indonesia, el 20 de marzo, afirmó que Indonesia impulsará formalmente este año el plan de política de mezcla de biodiésel B50. Dijo: “Este año utilizaremos el aceite de palma para producir diésel; actualmente estamos elevando la proporción de mezcla de biocombustibles del 40% al 50%”. Anteriormente, en enero, debido a preocupaciones sobre cuestiones técnicas y de financiación, las autoridades indonesias habían pospuesto en una ocasión el plan de iniciar B50 dentro del año, y decidieron mantener el estándar B40.

Como el aceite de palma es el aceite vegetal con mayor producción mundial, la volatilidad de su precio no solo está relacionada con el comercio de productos agrícolas, sino que también se vincula estrechamente con el mercado energético; su tendencia es ampliamente seguida por los inversores. Desde marzo, el contrato principal de aceite de palma crudo en Malasia (BMD) ha subido 18% en el mes de entrega, y durante la sesión intradía el precio alcanzó un máximo en más de dos años. En particular, en la segunda quincena de marzo, el precio FOB del diésel en Singapur ya superó 1300 dólares/tonelada, superando por primera vez el precio FOB del aceite de palma de Indonesia, lo que aumenta de forma significativa la disposición de Indonesia a utilizar aceite de palma para producir biodiésel.

Según el analista de JinYuan Futures, Zhou Fangying, Indonesia aplicó el plan B40 el año pasado: la cuota de biodiésel fue de 15.6 millones de miles de litros, consumiendo 13.9 millones de toneladas de aceite de palma. A continuación, con B50, se prevé que el consumo anual sea de 20 millones de toneladas de aceite de palma, es decir, más de 6 millones de toneladas que el año pasado. Equivale a la producción de 1 a 2 meses del país. En la actualidad, las reservas de aceite de palma de Indonesia rondan los 2 millones de toneladas, las de Malasia 2.7 millones, y el incremento de más de 6 millones de toneladas elimina directamente las reservas de los dos mayores centros productores a nivel mundial, haciendo que el aceite de palma pase de una oferta holgada a un equilibrio muy ajustado e incluso escasez, cumpliendo el papel de sostén de la demanda.

El analista senior de productos agrícolas de Dongzheng Futures, Li Zhaocong, considera que, para los tres principales aceites y grasas del país, el núcleo de la tendencia futura será el desarrollo de la situación en Irán. Si la situación se mantiene tensa de manera constante, los precios del diésel seguirán en niveles altos y el estrecho de Ormuz no podrá transitar normalmente, el precio del aceite de palma seguirá siendo el más fuerte entre los tres aceites y grasas, y además seguirá teniendo espacio para al alza.

Aumento de la cuota de biodiésel a partir de aceite de soja en Estados Unidos en 60%

Además del aceite de palma, el aceite de soja también es una de las fuentes importantes de biodiésel. La Agencia de Protección Ambiental de Estados Unidos (EPA) el viernes pasado estableció los requisitos de producción de combustibles renovables en el nivel más alto de la historia de este programa, elevando las cuotas para la mezcla de biocombustibles en gasolina y diésel.

La EPA indicó que, en las cuotas de estándares de combustibles renovables (RFS) para 2026 y 2027, los combustibles biológicos convencionales (principalmente etanol de maíz) se mantienen en 15 mil millones de galones, mientras que las cuotas para biodiésel y diésel renovable deben incrementarse en más del 60% respecto a 2025; se trata del nivel más alto en los 20 años de historia de este programa, lo que aumentará de manera directa y considerable la demanda de aceite de soja como materia prima.

La EPA prevé que esta norma generará más de 10 mil millones de dólares en beneficios para la economía rural entre 2026 y 2027 y creará más de 100 mil puestos de trabajo en agricultura e industria manufacturera. El valor de la producción de biocombustibles en Estados Unidos con maíz y aceite de soja en 2026 alcanzará 31 mil millones de dólares, 2 mil millones más que en 2025; se estima que el ingreso neto de las granjas en todo Estados Unidos aumentará entre 3 mil y 4 mil millones de dólares.

Según datos del Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA), entre todas las materias primas usadas en la producción de biodiésel en Estados Unidos, el aceite de soja representa más del 40%, y la cantidad de aceite de soja utilizada en este campo ya aumentó drásticamente desde los 5 mil millones de libras del período 2014/2015 hasta las 12.5 mil millones de libras del período 2022/2023. Se puede decir que cuanto más altos sean los precios del petróleo y cuanto más alentadoras sean las políticas para la mezcla, más el mercado considerará el aceite de soja como una “actitud de activo energético” y no solo como un “producto agrícola”.

Dado que Estados Unidos es el mayor exportador mundial de maíz (aprox. 30% de las exportaciones globales) y un país importante en exportaciones de soja, la expansión significativa de su capacidad de producción de biocombustibles tendrá un impacto profundo en el panorama del comercio mundial de productos agrícolas. En particular, el aceite de soja es una de las materias primas más clave dentro del sistema de biodiésel de Estados Unidos.

Actualmente, el aceite de soja para entrega en mayo subió hasta 70 centavos de dólar por libra; el aumento del mes de marzo superó el 10%, logrando subidas continuas de más del 10% durante 3 meses y el incremento acumulado en el año ya superó el 40%. Según datos estadísticos de la CFTC, el sentimiento alcista de los inversores hacia el aceite de soja ha llegado al nivel más alto en casi diez años; el neto de posiciones largas del aceite de soja es el mayor desde 2016.

(Editado por: Wen Jing)

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