Las corredoras que cotizan en bolsa experimentarán un aumento general en sus resultados en 2025: solo una tendrá una disminución en ingresos, y la concentración en las principales empresas continuará aumentando.

Pregunta a la IA · ¿Cómo pueden las pequeñas y medianas firmas de valores lograr un crecimiento elevado en un contexto de alta diferenciación?

【Informe financiero integral de Global Network】A medida que aumenta la actividad del mercado de China A en 2025, el desempeño de las firmas de valores cotizadas se recupera de forma integral. De las 25 firmas que ya han publicado sus informes anuales, solo Western Securities vio una caída en los ingresos; las otras 24 lograron aumentos tanto en ingresos como en utilidades netas, mostrando un patrón de alto crecimiento y fuerte diferenciación en la industria.

Oriental IC

Según datos, el rango de crecimiento interanual de las utilidades netas atribuibles a las 25 firmas de valores va del 6.72% al 405.49%, y 11 firmas presentan un aumento superior al 50% en utilidades netas. Entre ellas, Guolian Minsheng y Guotai Haitong lideraron el desempeño debido a la adquisición y reestructuración; también 8 pequeñas y medianas firmas, como Zhongyuan Securities, Founder Securities y Guohai Securities, registraron aumentos de utilidades netas superiores al 50%. Debido a perturbaciones por ingresos de una sola vez, Huatai Securities tuvo una utilidad neta que aumentó 6.72%; después de excluir conceptos no recurrentes, el aumento fue del 80%.

El efecto de “ley del más fuerte” en la industria es notable. CITIC Securities, con 748.54 mil millones de yuanes en ingresos y 300.51 mil millones de yuanes en utilidades netas, ocupa el primer lugar; respecto al año anterior, aumentó 28.79% y 38.58% respectivamente. Guotai Haitong registró 631.07 mil millones de yuanes en ingresos y 278.09 mil millones de yuanes en utilidades netas, ubicándose en segundo lugar. Huatai, GF Securities, China Galaxy, Merchants Securities y Shenwan Hongyuan registraron todas utilidades netas superiores a 100 mil millones de yuanes; las utilidades netas de 9 firmas líderes sumaron el 81% del total de las 25 firmas.

La estructura de negocios mejora de manera integral. Estalla el negocio de gestión patrimonial: siete de cada diez firmas de valores reportaron que el crecimiento de los ingresos netos por comisiones del negocio de corretaje superó el 30%. El negocio de banca de inversión tocó fondo y rebotó: 20 firmas lograron crecimiento positivo. En el negocio por cuenta propia, los fuertes se vuelven aún más fuertes: CITIC Securities ocupó el primer lugar con ingresos por cuenta propia de 386.04 mil millones de yuanes, superando al segundo Guotai Haitong por 132 mil millones de yuanes; el ingreso por cuenta propia de CICC, Shenwan Hongyuan, Huatai y otros también superó los 100 mil millones de yuanes.

La gestión de activos se diferencia con claridad: solo 13 firmas lograron crecimiento en ingresos netos por comisiones. Los ingresos por gestión de activos de CITIC Securities fueron de 121.77 mil millones de yuanes, con un aumento interanual del 16%; luego, con 77.03 mil millones de yuanes y 63.93 mil millones de yuanes respectivamente, quedaron GF Securities y Guotai Haitong. Doce firmas, como Southwest Securities, Dongxing y Hualin, vieron caer sus ingresos de gestión de activos, y en algunos casos las caídas superaron el 20%.

Western Securities es la única firma cuyas ventas (ingresos) cayeron: en 2025, los ingresos fueron 59.85 mil millones de yuanes, pero la utilidad neta fue 17.54 mil millones de yuanes; la empresa señaló que la principal causa del descenso fue la contracción del negocio de comercio de materias primas.

En la industria, se considera que el repunte de la actividad del mercado y la optimización de la estructura de negocios impulsan el crecimiento de la industria. Las firmas líderes, aprovechando ventajas en capital, investigación y desarrollo de inversiones, y canales, consolidan continuamente su posición de liderazgo; la concentración de la industria seguirá aumentando. (Chen Shiyi)