La energía nuclear es la historia energética de la década. Esta acción está diseñada para durar.

La energía nuclear no es una tecnología nueva; hemos tenido plantas nucleares desde la década de 1950. Pero por varias razones, tanto políticas como prácticas, no se adoptó en gran parte del mundo. Solo Francia obtiene la mayor parte de su electricidad (aproximadamente el 70%) de la energía nuclear.

Pero eso ha estado cambiando durante un par de años, y el cierre del Estrecho de Ormuz probablemente ya haya cambiado la ecuación para muchos países que ya estaban trabajando para ampliar su capacidad nuclear y debería acelerar el renacimiento nuclear.

Ese renacimiento es global y se desarrollará durante años por venir, y una empresa está en el centro de todo. Ahora es el momento de considerar añadirla a tu cartera.

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Fiebre del uranio

Con sede en Canadá, **Cameco **(CCJ +1.12%) es el segundo mayor minero de uranio del mundo y, por sí sola, fue responsable del 15% de los 164 millones de libras de uranio producidas en 2025. Solo estaba por detrás de Kazatomprom, el estado de Kazajistán, con el 20% de la producción mundial.

La ventaja clave de Cameco como minero de uranio es la calidad de sus activos. Las dos minas principales de la empresa son McArthur River/Key Lake y Cigar Lake, ambas en Canadá. Ambas minas tienen mineral de muy alta ley, con más uranio en él que la mayoría de las demás.

McArthur River es la mina de uranio de mayor ley del mundo, con una ley promedio de 6.48% y suficiente uranio para seguir produciendo hasta 2044. Cigar Lake es una mina de una ley extremadamente alta, con una ley promedio de 16.33% y suficiente uranio para continuar produciendo hasta 2036.

Cameco sigue explorando la Cuenca de Athabasca en Canadá en busca de más yacimientos de uranio de alta ley.

Pero Cameco hace mucho más que solo extraer mineral de uranio. También convierte parte de ese mineral en combustible utilizable a través de su Blind River Refinery y Port Hope Conversion Facility.

Expandir

NYSE: CCJ

Cameco

Cambio de hoy

(1.12%) $1.24

Precio actual

$112.37

Datos clave

Capitalización bursátil

$48B

Rango del día

$106.03 - $112.67

Rango 52 sem

$35.00 - $135.24

Volumen

99K

Volumen prom.

4.2M

Margen bruto

26.70%

Rendimiento por dividendo

0.15%

Por último, Cameco participa en la ingeniería de nuevos reactores nucleares a través de su participación del 49% en Westinghouse. La empresa de ingeniería está detrás del reactor AP1000, el reactor nuclear más avanzado del mercado hoy en día.

También tiene mucha demanda. China tiene 14 AP1000 en construcción, India ha seleccionado seis de ellos; Polonia, Ucrania, Chequia y Bulgaria han contratado dos o más AP1000, y en Estados Unidos se planea construir 10.

En conjunto, eso convierte a Cameco en una de las mejores apuestas integrales de combustible nuclear del mercado actual. Y, con el cierre de Ormuz, Cameco parece ser la empresa adecuada, en el lugar adecuado, en el momento adecuado.

La crisis de Ormuz

La fragilidad en los mercados globales de energía en este momento se debe a algunos puntos críticos de estrangulamiento en los océanos del mundo. El Estrecho de Ormuz entre Irán y Omán es uno de los más grandes y, ciertamente, el que el mundo está más enfocado ahora mismo, ya que el gobierno iraní lo ha cerrado al tráfico de barcos debido al conflicto en curso entre él, Estados Unidos e Israel.

Aproximadamente el 20% de toda la energía del mundo se mueve a través del estrecho en forma de petróleo o gas natural. Los países más afectados están en Asia. Pakistán importa el 81% de su energía a través del estrecho, Japón el 57%, Corea del Sur el 55%, India el 50% y China el 35%.

Muchos de esos países, junto con Estados Unidos y varios países europeos, ya estaban trabajando para usar más energía nuclear. Pero si no ha hecho nada más, el cierre del estrecho ha dejado al descubierto la fragilidad de los mercados globales de energía.

Y como resultado, creo que verás a muchos países redoblando sus esfuerzos nucleares en las próximas décadas. China ya tiene alrededor de 30 plantas nucleares en construcción y empezó a construir dos más en enero de este año.

India tiene 24 reactores en funcionamiento y ocho en construcción ahora mismo. Corea del Sur tiene 26 reactores nucleares operativos y a principios de este año anunció planes para construir dos nuevos para 2028.

Japón está trabajando para volver a poner en línea su considerable flota de reactores nucleares a medida que se desvanecen los recuerdos del desastre de Fukushima. Polonia planea poner en línea su primera planta nuclear para 2036, y Estados Unidos está planeando triplicar su generación de energía nuclear a mediados de siglo.

Ganancias que se van al nuclear

Y, con el uranio experimentando un aumento del 30% en el precio durante el último año, podrías esperar que Cameco le vaya bastante bien. Tu expectativa sería correcta.

Los ingresos de todo 2025 llegaron a $3.48 mil millones, un 11% más que en 2024. Sobre esa base, las ganancias por acción (EPS) de Cameco se dispararon un 114.9% por encima de 2024.

A pesar de la naturaleza intensiva en capital de la minería como industria, la empresa aún mantiene un margen de utilidad neta del 16.93% y tiene un balance general muy saludable. En la actualidad, su ratio deuda-capital se sitúa en 0.14.

Ahora, como empresa minera, Cameco está a merced de los precios del uranio. Sin embargo, hay una escasez de la codiciada roca amarilla en el horizonte. Todos los mineros del mundo, incluido Cameco, produjeron 164 millones de libras de uranio en 2025. Eso equivale a aproximadamente 82,000 toneladas.

Ahora bien, en este momento eso es un superávit saludable. Según la World Nuclear Association, todos los reactores nucleares del mundo necesitan alrededor de 69,000 toneladas cada año. Sin embargo, debido a las enormes cantidades de reactores en construcción a nivel global, la World Nuclear Association proyecta que esas necesidades crecerán a 150,000 toneladas para 2040. La estimación más baja es 107,000 toneladas, que aun así supera la producción actual en 30%.

También se necesitan años para poner en marcha una mina nueva. Varía según la ubicación y el método, pero una mina convencional tarda de 3 a 7 años en empezar a producir.

Así que no veo que la demanda se desacelere ni que el precio del uranio caiga drásticamente en el corto plazo con el crecimiento del interés en la energía nuclear y, por extensión, en el combustible nuclear. Y dado que Cameco ya se encuentra como el segundo mayor minero de uranio del mundo, tiene una ventaja significativa frente a mineros más pequeños que buscan aumentar la producción.

Cameco ha demostrado que puede suministrar uranio de forma confiable a largo plazo. Eso probablemente la convierta en la primera opción para los países que no quieren tener que lidiar con Rusia o Kazajistán. Por ejemplo, a principios de marzo, Cameco firmó un acuerdo de suministro de $1.9 mil millones con India que hará que suministre 22 millones de libras de concentrado de mineral de uranio al programa de energía nuclear del país entre 2027 y 2035.

Dado que India planea construir algunos reactores AP1000, hay muchas probabilidades de que, algún día, el uranio de Cameco esté alimentando sus propios reactores en ese país.

A pesar de la turbulencia en el Estrecho de Ormuz, que ha hecho que el S&P 500 caiga más de 6% este año, Cameco sube 17.46% en lo que va del año y 161% en los últimos 12 meses. Tiene un impulso serio y las finanzas para respaldarlo. Esta es una forma de invertir en una gran parte del renacimiento nuclear con una sola acción.