Capté una instantánea interesante del mercado de principios de enero que vale la pena revisar. Las acciones tecnológicas estaban arrasando ese día, con los semiconductores liderando la tendencia, con nombres como Sandisk subiendo un 22% y Western Digital ganando un 12%. Todo el complejo de semiconductores estaba en auge, lo cual tiene sentido dado todo el bombo en torno a la IA en la fabricación de chips.

Pero lo que realmente me llamó la atención fue el rendimiento del sector minero. Los precios del cobre acababan de alcanzar máximos históricos debido a la especulación sobre aranceles de EE. UU. en cobre refinado. Todos estaban apresurándose a ingresar inventario al país antes de posibles barreras comerciales. Las acciones mineras como Hecla Mining subieron un 8%, y el grupo en general se mantuvo sólido. Ese es el tipo de rotación sectorial que notas cuando los commodities empiezan a moverse, lo que indica preocupaciones sobre la oferta.

El mercado en general subió modestamente ese día: el S&P 500 alrededor del 0.26%, el Nasdaq mejorando con un 0.49%. Lo interesante es que esto ocurría mientras los rendimientos de los bonos subían. El Treasury a 10 años había subido hasta el 4.18%, impulsado por las expectativas de inflación que se estaban elevando. Los funcionarios de la Fed estaban divididos sobre lo que viene después: algunos sonando hawkish respecto al crecimiento, otros sugiriendo que podrían venir recortes de tasas. Señales mixtas clásicas.

Los mercados internacionales también apoyaban el movimiento. El Euro Stoxx 50 alcanzando nuevos máximos, el Shanghai Composite en un pico de 10.5 años. Cuando ves esa amplitud global, generalmente significa que hay un impulso real detrás del movimiento, no solo liderazgo estrecho. El sector minero se benefició de ese sentimiento de riesgo, especialmente con la dinámica de suministro de cobre en foco, y en medio de ello, los US tariffs estaban en la agenda, lo que añadía más presión y expectativas en los mercados.