“Estados Unidos como excepción” comienza a aflojar, el capital está reorientándose

Hace un año, Donald Trump lanzó la política arancelaria de “Día de la Liberación”, que en esencia buscaba redefinir las reglas de distribución global mediante una guerra comercial. Pero la primera reacción del mercado fue muy clara: pánico + ventas masivas + desconfianza.
En el último año, el mercado ha ido formando dos lógicas comerciales centrales:
La primera se llama “TA­CO” (Trump siempre retrocede):
Cada vez que se anuncian políticas fuertes → el mercado se desploma → el capital compra en los mínimos → y luego, cuando las políticas se ajustan y se implementan, hay una recuperación.
Esto en esencia es usar la incertidumbre para hacer operaciones de swing.
La segunda, más importante: “la reorientación hacia fuera de EE. UU.” está ocurriendo.
Japón, Europa y los mercados emergentes en general están superando a las acciones estadounidenses, y esto no es solo una fluctuación a corto plazo, sino que responde a tres preocupaciones a largo plazo: 1) políticas impredecibles (aranceles, conflictos geopolíticos)
2) deterioro fiscal (déficit + gastos por intereses descontrolados)
3) valoraciones excesivas (el sobreprecio de las acciones en EE. UU. a largo plazo)
Es decir, la lógica de “comprar solo acciones en EE. UU.” en los últimos diez años empieza a tambalearse.
【Perspectiva del gurú】
No hay que entender esto como “EE. UU. ya no funciona”, sino entender la esencia:
*No es que EE. UU. esté en declive, sino que el poder de fijación de precios de los activos globales se está dispersando
*No es que no se puedan comprar acciones en EE. UU., sino que no se debe comprar solo en EE. UU.
El escenario más probable en el futuro será:
✔ EE. UU.: activos tecnológicos + IA (siguen siendo fuertes)
✔ Japón/Europa: recuperación de valoraciones + relocalización industrial
✔ Mercados emergentes: demografía + dividendos de crecimiento
Resumen en una frase:
De “Invertir todo en EE. UU.” a “Reequilibrio global”.
Quien aún mantenga la creencia en un solo mercado, será arrastrado por los tiempos.