“Nuevo Pimm” invierte 15 mil millones en su primera fase, ¿por qué Pinduoduo quiere hacer comercio propio?

Pregunta a la IA · ¿Cómo puede la estrategia de autogestión de Pinduoduo mejorar el valor de la cadena de suministro de China?

Jiaxing Pinghu es el mayor origen de plumas de alta relación calidad-precio en Pinduoduo. Al crear modelos de productos de gran éxito y envíos directos desde almacén, el volumen anual de envíos supera los 300 millones de prendas. Fuente de la imagen: Pinduoduo

La estrategia de “recrear otro Pinduoduo en tres años” está pasando de la planificación a acciones concretas de implementación, y el “nuevo Pinm” es el vehículo central de esta transformación

Por | Shi Ran

El 25 de marzo, Pinduoduo anunció en la conferencia telefónica de resultados financieros una decisión importante: formar el “nuevo Pinm” y dar inicio a la autogestión de marca.

Según la información, el “nuevo Pinm” ya se ha registrado y establecido en Shanghái como una empresa dedicada, con una inyección inicial de efectivo de 15.000 millones de yuanes; en los próximos tres años, el plan es invertir acumuladamente 100.000 millones de yuanes. Este proyecto integrará los recursos de la cadena de suministro de Pinduoduo y Temu, construirá un modelo de marca autogestionada, se enfocará principalmente en el mercado global y realizará de manera sistemática la autogestión e incubación de marcas que se adapten a distintos mercados y categorías. Esto impulsará que la fabricación en China logre una salida de alto estándar y dé un salto hacia la parte alta de la cadena de valor.

En los datos financieros publicados el mismo día se muestra que en 2025 los ingresos anuales de Pinduoduo fueron de 4318.000 millones de yuanes, con un crecimiento del 10%; el beneficio neto (no GAAP) fue de 1073.000 millones de yuanes, con una ligera caída del 12% interanual. Los datos financieros se mantienen relativamente estables.

El presidente adjunto y CEO adjunto de Pinduoduo, Zhao Jiazhen, afirmó que en los últimos tres años el rápido crecimiento de Temu se debió al “beneficio industrial” de la cadena de suministro de China, y también brindó una oportunidad para la actualización de la cadena de suministro nacional. En 2026, la cadena de suministro de China entra en la ventana clave para la transformación y mejora; Pinduoduo aprovechará la fuerza de todo el grupo para, en un plazo de tres años, esforzarse por impulsar la transformación de alta calidad de las marcas autogestionadas de origen nacional del “nuevo Pinm”, y a la vez ayudar a que la cadena de suministro de China alcance un salto de valor.

En los últimos años, la expansión de marcas al exterior se ha convertido en una palabra clave para la industria manufacturera china. Sin embargo, actualmente aún hay muchos comerciantes de cadenas de suministro que carecen de experiencia para la expansión y la creación de marca; apoyándose en la fuerza de las plataformas, pueden adaptarse más rápido al ritmo de la expansión y acumular experiencia y capacidades. Pero, para Pinduoduo, esto tal vez también signifique una mayor presión sobre los márgenes de beneficio.

En la conferencia telefónica de resultados financieros, el vicepresidente financiero de Pinduoduo, Liu Jun, señaló que el entorno externo y el panorama competitivo están cambiando rápidamente. Para satisfacer las necesidades de los consumidores que siguen evolucionando, Pinduoduo debe seguir explorando y aumentando la inversión, y dichas inversiones “inevitablemente afectarán el desempeño financiero”.

El resultado natural de años de planificación

La implementación del “nuevo Pinm” no es algo fortuito; es el resultado inevitable de que Pinduoduo lleva mucho tiempo concentrándose en la mejora de la cadena de suministro y en capacitar a los cinturones industriales.

En abril de 2025, Pinduoduo lanzó la estrategia de “beneficio para comerciantes” de nivel de mil millones, iniciando el proceso de transformación de la plataforma desde un modelo impulsado por escala hacia uno impulsado por valor. A partir de entonces, durante casi un año, Pinduoduo siguió apostando por esta estrategia: acciones especiales como bienes de buen sabor, oferta de nueva calidad, y el avance del comercio electrónico hacia el oeste; se ejecutaron de manera constante. Los equipos especiales se adentraron en más de cien clústeres manufactureros de alta calidad, como Yiwu en cosméticos, Shenzhen en productos digitales, Shandong en alimentos, Shaodong en bolsos y maletas, etc. Se arraigaron en cada eslabón de la cadena de suministro como materias primas y componentes, y empujaron la innovación incremental de los cinturones industriales.

Todas estas iniciativas sentaron una base industrial, de recursos y de prácticas para la implementación del nuevo Pinm.

Shaodong, en la provincia de Hunan, es un conglomerado central de la industria de bolsos y maletas en el país. Las mochilas escolares producidas localmente representan más del 70% de la cuota de mercado nacional; cuenta con un sistema completo de producción y manufactura, así como una cadena de suministro integrada desde la parte superior hasta la inferior, siendo un cinturón industrial típico desarrollado bajo el modelo de subcontratación.

No obstante, durante mucho tiempo la industria de bolsos y maletas de Shaodong se ha centrado en la subcontratación y la producción por encargo. Muchos comerciantes locales trabajan haciendo procesamiento para marcas extranjeras y comerciantes de canales nacionales, carecen de capacidad de investigación y desarrollo de productos propia y de marcas propias. La homogeneización de los estilos de productos es severa, los márgenes de beneficio se han ido comprimiendo de manera continua, convirtiéndose en el problema central que limita el desarrollo sostenible del cinturón industrial.

Tras lanzar la estrategia de beneficio para comerciantes de nivel de mil millones, Pinduoduo, apoyándose en la capacidad digital de la plataforma, brinda apoyo integral de la cadena de suministro a los comerciantes de bolsos y maletas locales de Shaodong: por un lado, la plataforma integra y analiza los datos de consumo de los usuarios, y devuelve a los comerciantes locales la demanda del mercado de mochilas escolares para diferentes grupos de edad y distintos escenarios de consumo, incluyendo información clave como diseño de estilos, configuración de funciones, selección de materiales y posicionamiento de precios, proporcionando una base directa para la I+D de productos de los comerciantes; por otro lado, la plataforma ofrece a los comerciantes locales asesoría profesional sobre diseño de productos y optimización de tecnologías de producción, impulsando la transición de los comerciantes de la subcontratación hacia la investigación y desarrollo. Además, con el apoyo de los recursos de tráfico de la plataforma y los canales de marketing, proporciona respaldo para la creación y promoción de marcas locales de bolsos y maletas de Shaodong.

Actualmente, el cinturón industrial de bolsos y maletas de Shaodong ya ha logrado parcialmente la “orientación a marca”. Los comerciantes locales han lanzado varias mochilas escolares originales que se ajustan a las necesidades del mercado; en cuanto a funciones, agregan diseños como soporte postural, alivio del peso y protección contra el agua. En estilos, también innovan combinando el gusto estético de estudiantes de diferentes edades. Varios productos se han convertido en superventas en la plataforma de Pinduoduo.

Existen muchos casos similares. Con el negocio de autogestión, Pinduoduo puede profundizar aún más en la cadena industrial, y junto con los comerciantes de los cinturones industriales, co-crear más productos con características propias y valor de marca, según las distintas preferencias y hábitos de consumo de usuarios de todo el mundo.

El rápido crecimiento de la plataforma de expansión al exterior de Pinduoduo, Temu, proporciona otra garantía para el “nuevo Pinm”. En la conferencia telefónica de resultados financieros, el presidente adjunto de Pinduoduo y CEO adjunto Chen Lei mencionó que en los últimos tres años el rápido crecimiento de Temu provino del “salto clave” impulsado por los beneficios industriales de la cadena de suministro de China, y también trajo nuevas oportunidades para la actualización y reinvención de la cadena de suministro nacional. Temu recorrió en tres años el camino que Pinduoduo en el mercado doméstico recorrió durante una década; el negocio se expandió a más de 90 países y regiones en el mundo, lo cual proporciona una base sólida para que Pinduoduo profundice en la cadena de suministro de China.

El conocido empresario e inversor Duan Yongping afirmó que hacer marcas en línea en Pinduoduo es algo perfectamente lógico. Saben muy bien qué productos tienen volumen, y cómo llevar esos productos con volumen al máximo. No solo se necesita que la calidad sea buena, sino que el precio que llega al usuario siga siendo bajo (eliminando los canales intermedios). Solo necesitan seleccionar algunos productos representativos para construir su propia marca; no es necesario que hagan todo el catálogo. Esto es, en esencia, como Costco (el segundo mayor supermercado de membresía del mundo). Si las marcas en línea de Pinduoduo tuvieran solo alrededor de 4000 SKU (unidades de inventario), dentro de 10 años sería realmente impresionante.

El oficio centenario de esmalte no material de Qingdao, a través de Pinduoduo, crea “superventas” en línea Fuente de la imagen: Pinduoduo

La inversión de Pinduoduo en la cadena de suministro también se refleja en el estado financiero, con una caída del beneficio neto en comparación interanual en 2025.

Según los datos financieros, el costo operativo total de 2025 creció un 23% interanual hasta alcanzar 1888.000 millones de yuanes, con una tasa de aumento aproximadamente el doble de la del crecimiento de los ingresos. La causa principal fue el aumento en los costos de cumplimiento, el ancho de banda y los costos de servidores, además de los costos de procesamiento de pagos. Los gastos operativos totales crecieron un 13% interanual hasta 1484.000 millones de yuanes. De ellos, los gastos de I+D crecieron un 30% interanual hasta 165.000 millones de yuanes, principalmente debido al aumento de costos relacionados con el personal y el gasto en ancho de banda y servidores.

Chen Lei enfatizó que Pinduoduo ha mantenido durante el último año la estrategia del desarrollo de alta calidad, y seguirá respetando el largo plazo, invirtiendo más recursos en los distintos grupos interesados del servicio.

Abriendo una nueva oportunidad para la cadena de suministro de China

En la actualidad, en la industria del comercio electrónico, la competencia encarnizada se desarrolla alrededor de las nuevas tecnologías y nuevos negocios. La mayoría de las plataformas están construyendo rutas diversificadas y aprovechando oportunidades de nuevo desarrollo. Pinduoduo, en cambio, se mantiene en su negocio principal de comercio electrónico y toma la cadena de suministro como la línea principal de desarrollo central.

Desde sus inicios, al basarse en los cinturones industriales para ofrecer productos de alta relación calidad-precio, pasando por la estrategia de apoyo de nivel de mil millones que ayudó a los cinturones industriales a resolver los problemas de competencia homogénea, y hasta la “nueva Pinm” que abre el modelo de autogestión de marca, Pinduoduo ha incrementado de forma continua su intensidad de inversión en la cadena de suministro de China. Además, la forma de apoyo ha evolucionado: desde el impulso inicial de tráfico y la conexión de recursos, se ha actualizado hacia una reinvención industrial sistemática. Se ha ido impulsando gradualmente la fusión profunda de la ventaja de la plataforma y la ventaja de los cinturones industriales, ayudando a que la cadena de suministro de China avance hacia una dirección de mayor calidad.

Según estadísticas de la asociación de la industria de uñas postizas para vestir de Donghai County, el volumen anual de ventas de uñas postizas artesanales en todo el condado alcanza 1.5 mil millones de pares; de ellos, aproximadamente 8 mil millones de pares de productos se exportan mediante comercio electrónico transfronterizo a 35 países y regiones del mundo Fuente de la imagen: Pinduoduo

La implementación del “nuevo Pinm” es una disposición clave en la estrategia de “recrear otro Pinduoduo en tres años” de Pinduoduo, y también es una actualización completa de su planificación de cadena de suministro. El 19 de diciembre de 2025, la junta de accionistas del grupo de Pinduoduo anunció que se enfocarán y volverán a invertir en la mejora de la cadena de suministro. Presentaron la estrategia de desarrollo de alta calidad del grupo y establecieron como objetivo esforzarse por “recrear otro Pinduoduo” en tres años. En ese momento, la dirección de Pinduoduo dejó claro que la empresa no seguiría una ruta de desarrollo diversificada en la siguiente etapa, sino que se concentraría aún más en el desarrollo de alta calidad de la cadena de suministro.

En la conferencia telefónica de resultados financieros del 25 de marzo, Zhao Jiazhen mencionó que la estrategia de “recrear otro Pinduoduo en tres años” está pasando de la planificación a acciones de implementación concretas, y que internamente se impulsa una transformación profunda de negocios y organización. El “nuevo Pinm” es el vehículo central de esta transformación.

La implementación del nuevo Pinm no solo es una mejora estratégica de Pinduoduo; para la cadena de suministro de China también es una nueva oportunidad.

Durante mucho tiempo, la industria manufacturera china, gracias a su gran ventaja de capacidad productiva, se ha convertido en una parte importante de la cadena de suministro global. Sin embargo, muchos cinturones industriales siguen centrados en la subcontratación y la producción por encargo, carecen de voz en aspectos como el desarrollo de productos y el marketing de marca, y muchos beneficios quedan en manos de marcas extranjeras y de comerciantes de canales.

El subdirector de investigación del Instituto de Investigación del Ministerio de Comercio, Hong Yong, señaló que al crear ventajas de marca, los productos podrían formar capacidades de diferenciación y de obtener una prima por valor, pasando de la competencia por precio a la competencia por valor. Esto ayudaría a los cinturones industriales a salir del panorama de competencia homogénea y lograr un desarrollo orientado a marcas.

Según las estadísticas de la asociación de la industria de uñas postizas para vestir de Donghai County, el volumen anual de ventas de uñas postizas artesanales en todo el condado alcanza 1.5 mil millones de pares; de ellos, aproximadamente 8 mil millones de pares de productos se exportan mediante comercio electrónico transfronterizo a 35 países y regiones del mundo; Fuente de la imagen: Pinduoduo

Desde la perspectiva del desarrollo de la industria, el surgimiento del “nuevo Pinm” también ofrece un nuevo paradigma para empoderar el sector de comercio electrónico a la economía real y apoyar el desarrollo de alta calidad de la manufactura. Como puente importante que conecta producción y consumo, las plataformas de comercio electrónico no solo deben cumplir la función básica del intercambio de productos, sino también aprovechar sus ventajas en digitalización, plataformas y ecosistemas, ayudando a un desarrollo saludable de la economía real.

Antes, la mayoría de las plataformas de comercio electrónico aplicaban en el mercado doméstico estrategias de “orientación a marca”, mientras que en el mercado de ultramar seguían principalmente dedicándose a la venta al por mayor. En los mercados extranjeros hay muchas zonas de alto valor; los usuarios locales se concentran más en la marca y la calidad, y también están dispuestos a pagar una prima más alta por marcas de calidad.

En los últimos años, la expansión de marcas al exterior se ha convertido en una gran tendencia. Desde las conferencias nacionales sobre trabajo de comercio exterior, hasta las reuniones de movilización y de impulso celebradas en varias provincias, y el desarrollo de nuevas modalidades comerciales como el comercio electrónico transfronterizo, se ha convertido en una frase de alta frecuencia para medidas de estabilización del comercio exterior. Según datos de la Administración General de Aduanas de China, en 2025 la exportación de productos de marcas propias de China creció un 12,9% y la proporción respecto al valor total de exportaciones aumentó en 1,4 puntos porcentuales.

En el futuro, a medida que el “nuevo Pinm” se vaya implementando gradualmente, Pinduoduo espera alcanzar el objetivo de “recrear otro Pinduoduo en tres años”. Y este nuevo Pinduoduo no solo será otro avance en el tamaño de la plataforma y el desempeño operativo, sino que es posible que crezca como un proveedor de servicios de industria central que capacite la cadena de suministro de China y promueva la salida al exterior de marcas chinas. Al mismo tiempo, con la colaboración y el empoderamiento de la cadena de suministro de China por parte de plataformas de comercio electrónico como Pinduoduo, la cadena de suministro de China completará la transición de la ventaja por escala a la ventaja de valor, entrando en una nueva etapa de desarrollo orientado a marcas y a la globalización.