Acabo de notar algo interesante sobre la situación de dividendos de Granite Point. Tienen una fecha ex-dividendo que acaba de pasar el 1 de abril, lo que significa que si poseías la acción antes del 31 de marzo, recibirás ese pago de $0.05 por acción. Algo bastante estándar en apariencia, ¿verdad? Pero aquí es donde se pone sospechoso.

Estaba revisando sus últimos estados financieros y los números son, sinceramente, duros. Reportaron una pérdida neta de $63.198 millones y una pérdida operativa de $145.103 millones. Mientras tanto, están pagando dividendos. Esa es la parte que llamó mi atención. Los gastos por intereses de la compañía alcanzaron los $181.735 millones frente a ingresos por intereses de $263.735 millones, lo que indica que básicamente dependen de ingresos no operativos solo para mantener las luces encendidas. También pagaron $14.451 millones en dividendos preferentes antes de anunciar este dividendo ordinario. Entonces, la pregunta es: ¿qué tan sostenible es este pago en la fecha ex-dividendo cuando los fundamentos de la empresa son tan débiles?

Históricamente, la acción ha mostrado patrones interesantes alrededor de la fecha ex para pagos de dividendos. Datos de sus últimos 11 eventos de dividendos muestran un tiempo promedio de recuperación de aproximadamente 6.14 días, con alrededor del 64% de las veces viendo recuperación dentro de los 15 días posteriores a la fecha ex-dividendo. Eso es en realidad un comportamiento bastante eficiente del mercado. Algunos traders usan esto para estrategias de captura de dividendos: comprar antes de la fecha ex, vender después de la recuperación. Pero, honestamente, con estos números de pérdidas, me preocuparía por ese enfoque.

El verdadero problema aquí es si realmente podrán seguir pagando este dividendo. A corto plazo, sí, la fecha ex probablemente provocará algún ajuste en el precio y luego recuperación, como hemos visto históricamente. Pero a largo plazo, hasta que arreglen su situación de ingresos operativos, este dividendo parece vulnerable. Si estás pensando en mantener esto para obtener ingresos, estás apostando a un cambio de tendencia. Si estás considerando una estrategia de captura de dividendos a corto plazo alrededor de la fecha ex, simplemente ten en cuenta el riesgo subyacente. Diversifica y no sobrepases en esta posición: el dividendo puede no ser tan seguro como parece en papel.