Aviso de Eagle Eye: Los ingresos operativos de Ninghu Expressway disminuyen

Sina Finance | Instituto de Investigación de Empresas Cotizadas | Alertas de Águila en el Informe Financiero

El 29 de marzo, Ningbo–Shanghai Expressway publicó su Informe Anual 2025, y la opinión de auditoría fue una opinión estándar sin salvedades.

Según el informe, los ingresos operativos de la empresa durante todo el año 2025 fueron de 20.289 mil millones de yuanes, un 12,54% menos interanual; el beneficio neto atribuible a la matriz fue de 4.594 mil millones de yuanes, un 7,13% menos interanual; el beneficio neto atribuible a la matriz ajustado por no recurrentes fue de 4.468 mil millones de yuanes, un 8,45% menos interanual; el beneficio básico por acción fue de 0,9119 yuanes/acción.

Desde su salida a bolsa en enero de 2001, la empresa ha realizado dividendos en efectivo 25 veces, con un total acumulado de dividendos en efectivo implementados de 41.209 mil millones de yuanes. El anuncio muestra que la empresa prevé distribuir a todos los accionistas un dividendo en efectivo de 4,9 yuanes por cada 10 acciones (incluye impuestos).

El sistema de alertas de Águila en los informes financieros de las empresas cotizadas realiza un análisis cuantitativo inteligente del informe anual 2025 de Ningbo–Shanghai Expressway en cuatro grandes dimensiones: calidad del desempeño, capacidad de ganancias, presión y seguridad de fondos, y eficiencia operativa.

I. En el plano de la calidad del desempeño

Durante el período del informe, los ingresos de la empresa fueron de 20.289 mil millones de yuanes, un 12,54% menos interanual; el beneficio neto fue de 4.821 mil millones de yuanes, un 6,75% menos interanual; el flujo neto de efectivo de actividades operativas fue de 6.762 mil millones de yuanes, un 7,05% más interanual.

En términos del desempeño general, hay que prestar especial atención a:

• Descenso de los ingresos operativos. Durante el período del informe, los ingresos operativos fueron de 20.29 mil millones de yuanes, un 12,54% menos interanual.

• La tasa de crecimiento del beneficio neto atribuible a la matriz sigue disminuyendo. En los últimos tres informes anuales, las variaciones interanuales del beneficio neto atribuible a la matriz fueron 18,51%, 12,09% y -7,13%, respectivamente, y la tendencia de la variación sigue disminuyendo.

• La tasa de crecimiento del beneficio neto atribuible a la matriz ajustado por no recurrentes sigue disminuyendo. En los últimos tres informes anuales, las variaciones interanuales del beneficio neto atribuible a la matriz ajustado por no recurrentes fueron 21,93%, 16,9% y -8,45%, respectivamente, y la tendencia de la variación sigue disminuyendo.

II. En el plano de la capacidad de ganancias

Durante el período del informe, el margen de beneficio bruto fue de 30,07%, con un aumento del 14,41% interanual; el margen de beneficio neto fue de 23,76%, con un aumento del 6,62% interanual; el rendimiento sobre el patrimonio neto (ponderado) fue del 11,48%, con una disminución del 15,77% interanual.

Combinando el desempeño del lado operativo de la empresa, hay que prestar especial atención a:

• El margen de beneficio bruto de ventas presenta fluctuaciones. En los últimos tres informes anuales, el margen de beneficio bruto de ventas fue de 36,94%, 26,28% y 30,07%, respectivamente; y las variaciones interanuales fueron 10,92%, -28,84% y 14,41%, respectivamente, mostrando una fluctuación anómala del margen de beneficio bruto de ventas.

• Crecimiento del margen de beneficio bruto de ventas y disminución de la rotación de inventarios. Durante el período del informe, el margen de beneficio bruto de ventas pasó del 26,28% del mismo período del año anterior a 30,07%; la rotación de inventarios pasó de 8,07 veces del mismo período del año anterior a 7,32 veces.

• Crecimiento del margen de beneficio bruto de ventas y disminución de la rotación de cuentas por cobrar. Durante el período del informe, el margen de beneficio bruto de ventas pasó del 26,28% del mismo período del año anterior a 30,07%; la rotación de cuentas por cobrar pasó de 13,21 veces del mismo período del año anterior a 10,24 veces.

Combinando el desempeño del lado de activos de la empresa para evaluar las ganancias, hay que prestar especial atención a:

• Disminución del rendimiento sobre el patrimonio neto. Durante el período del informe, el rendimiento promedio ponderado sobre el patrimonio neto fue del 11,48%, con una disminución del 15,77% interanual.

III. En el plano de presión y seguridad de fondos

Durante el período del informe, el ratio de activos y pasivos de la empresa fue del 42,96%, con una disminución del 3,83% interanual; el ratio corriente fue de 0,59 y el ratio rápido fue de 0,42; la deuda total fue de 28.882 mil millones de yuanes, de los cuales la deuda de corto plazo fue de 3.235 mil millones de yuanes, y la deuda de corto plazo representó el 11,2% de la deuda total.

En cuanto a la presión de fondos a corto plazo, hay que prestar especial atención a:

• La deuda a corto plazo es elevada y hay un déficit de fondos acumulados. Durante el período del informe, las disponibilidades monetarias de base amplia fueron de 2,62 mil millones de yuanes, la deuda a corto plazo fue de 3,23 mil millones de yuanes, disponibilidades monetarias de base amplia/deuda a corto plazo fue de 0,81, y las disponibilidades monetarias de base amplia fueron inferiores a la deuda a corto plazo.

• El ratio de caja es menor que 0,25. Durante el período del informe, el ratio de caja fue de 0,21, menor que 0,25.

En cuanto a la presión de fondos a largo plazo, hay que prestar especial atención a:

• La cobertura de la deuda total por efectivo va disminuyendo gradualmente. En los últimos tres informes anuales, el valor de disponibilidades monetarias de base amplia/deuda total fue de 0,15, 0,14 y 0,09, respectivamente, con una tendencia continua a la baja.

En cuanto al control de fondos, hay que prestar especial atención a:

• El ratio de pagos anticipados/activos corrientes sigue aumentando. En los últimos tres informes anuales, el ratio de pagos anticipados/activos corrientes fue de 0,07%, 0,1% y 0,14%, respectivamente, con una tendencia continua al alza.

• La tasa de crecimiento de los pagos anticipados es superior a la tasa de crecimiento del costo de ventas. Durante el período del informe, los pagos anticipados aumentaron 11,37% respecto al inicio del período, mientras que el costo de ventas creció -17,03% interanual; la tasa de crecimiento de los pagos anticipados fue superior a la tasa de crecimiento del costo de ventas.

IV. En el plano de la eficiencia operativa

Durante el período del informe, la rotación de cuentas por cobrar fue de 10,24, un 22,46% menos interanual; la rotación de inventarios fue de 7,32, un 9,28% menos interanual; la rotación de activos totales fue de 0,22, un 20,86% menos interanual.

En cuanto a los activos de naturaleza operativa, hay que prestar especial atención a:

• La rotación de cuentas por cobrar disminuye de manera significativa. Durante el período del informe, la rotación de cuentas por cobrar fue de 10,24, cayendo de forma significativa hasta un 22,46% interanual.

En cuanto a los activos a largo plazo, hay que prestar especial atención a:

• La variación en proyectos en construcción es grande. Durante el período del informe, los proyectos en construcción fueron de 0,49 mil millones de yuanes, un 284,21% más que al inicio del período.

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Responsable: Xiao Lang Express News