Aviso de Ojo de Águila: Los ingresos operativos de China National Petroleum Corporation disminuyen

Instituto de Investigación de Empresas Cotizadas de Caixin (Sina) | Alerta Temprana de Águila del Informe Financiero

El 29 de marzo, PetroChina publicó su Informe Anual 2025, y la opinión de auditoría fue una opinión de auditoría estándar sin reservas.

El informe muestra que los ingresos operativos de la empresa durante todo 2025 fueron de 2,86 billones de yuanes, una disminución interanual del 2,5%; el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa matriz fue de 1573,02 mil millones de yuanes, una disminución interanual del 4,48%; el beneficio neto atribuible tras deducir elementos no recurrentes fue de 1616,71 mil millones de yuanes, una disminución interanual del 6,7%; el beneficio básico por acción fue de 0,86 yuanes/acción.

Desde que cotiza en bolsa desde noviembre de 2007, la empresa ha realizado 36 distribuciones de dividendos en efectivo y, de forma acumulada, ha implementado dividendos en efectivo por un total de 8752,8 mil millones de yuanes. El anuncio indica que la empresa prevé pagar a todos los accionistas dividendos en efectivo de 2,5 yuanes por cada 10 acciones (con impuestos incluidos).

El sistema de Alerta Temprana de Águila del Informe Financiero analiza de manera inteligente y cuantitativa el informe anual 2025 de PetroChina desde cuatro dimensiones principales: calidad del desempeño, capacidad de rentabilidad, presión y seguridad del capital, y eficiencia operativa.

I. Dimensión de calidad del desempeño

Durante el período del informe, los ingresos de la empresa fueron de 2,86 billones de yuanes, una disminución interanual del 2,5%; el beneficio neto fue de 1720,05 mil millones de yuanes, una disminución interanual del 6,39%; el flujo de efectivo neto generado por las actividades operativas fue de 4125,1 mil millones de yuanes, con un aumento del 1,47% interanual.

Desde la perspectiva del desempeño general, es necesario prestar especial atención a:

• Disminución de los ingresos de explotación. Durante el período del informe, los ingresos de explotación fueron de 28644,7 mil millones de yuanes, una disminución interanual del 2,5%.

• El ritmo de crecimiento del beneficio neto atribuible sigue disminuyendo. En los últimos tres informes anuales, los cambios interanuales del beneficio neto atribuible fueron respectivamente 8,34%, 2,02% y -4,48%, y la tendencia del cambio continúa disminuyendo.

Combinado con la calidad de los activos operativos, es necesario prestar especial atención a:

• Aumento continuo de la relación entre cuentas por cobrar y ingresos de explotación. En los últimos tres informes anuales, la relación entre cuentas por cobrar e ingresos de explotación fue respectivamente 2,28%, 2,44% y 2,72%, con crecimiento continuo.

II. Dimensión de capacidad de rentabilidad

Durante el período del informe, el margen de beneficio bruto de la empresa fue del 21,59%, con una disminución interanual del 4,31%; el margen de beneficio neto fue del 6%, con una disminución interanual del 3,99%; el retorno sobre el patrimonio neto (ponderado) fue del 10,1%, con una disminución interanual del 9,01%.

Combinado con el lado operativo de la empresa, es necesario prestar especial atención a:

• Disminución continua del margen de beneficio bruto de ventas. En los últimos tres informes anuales, el margen de beneficio bruto de ventas fue respectivamente 23,53%, 22,56% y 21,59%, y la tendencia de cambio continúa disminuyendo.

Combinado con el lado de activos de la empresa, es necesario prestar especial atención a:

• Disminución continua del retorno sobre el patrimonio neto. En los últimos tres informes anuales, el retorno promedio ponderado sobre el patrimonio neto fue respectivamente 11,4%, 11,1% y 10,1%, y la tendencia de cambio continúa disminuyendo.

III. Dimensión de presión y seguridad del capital

Durante el período del informe, el ratio de endeudamiento de la empresa fue del 36,37%, con una disminución interanual del 4,02%; el ratio corriente fue de 1,1 y el ratio rápido fue de 0,83; la deuda total fue de 2552,43 mil millones de yuanes, de los cuales la deuda a corto plazo fue de 917,81 mil millones de yuanes, y la proporción de la deuda a corto plazo respecto a la deuda total fue del 35,96%.

Desde la perspectiva de la presión de capital a largo plazo, es necesario prestar especial atención a:

• La deuda a corto plazo puede ser cubierta por dinero de moneda en sentido amplio, pero la deuda a largo plazo no puede ser cubierta. Durante el período del informe, la relación entre dinero de moneda en sentido amplio y deuda total fue de 0,88; el dinero de moneda en sentido amplio fue inferior a la deuda total.

Desde el ángulo de la gestión del capital, es necesario prestar especial atención a:

• Aumento continuo de la relación entre pagos anticipados y activos corrientes. En los últimos tres informes anuales, la relación entre pagos anticipados y activos corrientes fue respectivamente 1,89%, 2,4% y 2,46%, con crecimiento continuo.

• El crecimiento de los pagos anticipados es superior al crecimiento del costo de explotación. Durante el período del informe, los pagos anticipados en comparación con el inicio del período crecieron un 3,33%, el costo de explotación creció un -1,28% interanual y el crecimiento de los pagos anticipados fue superior al crecimiento del costo de explotación.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Pagos anticipados vs. crecimiento respecto al inicio del período | -10,48% | 13,89% | 3,33% | | Crecimiento del costo de explotación | -8,92% | -1,21% | -1,28% |

Desde el punto de vista de la coordinación del capital, es necesario prestar especial atención a:

• El capital es relativamente abundante. Durante el período del informe, la necesidad de capital de trabajo de la empresa fue de -1456,1 mil millones de yuanes, y el capital de trabajo fue de 565 mil millones de yuanes. Las actividades operativas y las actividades de inversión y financiación aportaron a la empresa un capital relativamente holgado; la capacidad de pago en efectivo fue de 2021 mil millones de yuanes, y la eficiencia en el uso del capital merece una atención adicional.

IV. Dimensión de eficiencia operativa

Durante el período del informe, la rotación de cuentas por cobrar de la empresa fue de 38,31, con una disminución interanual del 8,32%; la rotación de inventarios fue de 14,09, con un aumento del 8,03% interanual; la rotación de activos totales fue de 1,03, con una disminución interanual del 3,7%.

Desde el punto de vista de los activos operativos, es necesario prestar especial atención a:

• Disminución continua en la rotación de cuentas por cobrar. En los últimos tres informes anuales, la rotación de cuentas por cobrar fue respectivamente 42,77, 41,79 y 38,31, lo que indica que la capacidad de cobro de cuentas por cobrar se está debilitando.

• Aumento continuo de la proporción de cuentas por cobrar respecto al total de activos. En los últimos tres informes anuales, la proporción de cuentas por cobrar respecto al total de activos fue respectivamente 2,5%, 2,6% y 2,76%, con crecimiento continuo.

Desde el punto de vista de los activos a largo plazo, es necesario prestar especial atención a:

• Disminución continua de la rotación de activos totales. En los últimos tres informes anuales, la rotación de activos totales fue respectivamente 1,11, 1,07 y 1,03, lo que indica que la capacidad de rotación de activos totales se está debilitando.

• El valor de producción de ingresos de activos fijos unitarios disminuye año tras año. En los últimos tres informes anuales, la relación entre ingresos de explotación y valor original de activos fijos fue respectivamente 6,43, 6,12 y 5,42, con una disminución continua.

• Cambios relativamente grandes en gastos diferidos a largo plazo respecto al inicio del período. Durante el período del informe, los gastos diferidos a largo plazo fueron de 182,6 mil millones de yuanes, un aumento del 30,25% respecto al inicio del período.

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Introducción a la Alerta Temprana de Águila del Informe Financiero de Caixin (Sina) para Empresas Cotizadas: la Alerta Temprana de Águila del Informe Financiero para Empresas Cotizadas es un sistema profesional de análisis inteligente para informes financieros. La alerta del Águila realiza un seguimiento y una interpretación de los informes financieros más recientes de las empresas cotizadas, mediante la recopilación de una gran cantidad de expertos financieros autorizados como firmas de contabilidad y empresas cotizadas, desde múltiples dimensiones como el crecimiento del desempeño de la empresa, la calidad de las ganancias, la presión y la seguridad del capital, y la eficiencia operativa, y ofrece, en formato de texto y gráficos, señales de posibles puntos de riesgo financiero. Proporciona instituciones financieras, empresas cotizadas, autoridades reguladoras, etc., con una solución técnica profesional, eficiente y conveniente para identificar riesgos financieros y emitir alertas tempranas en empresas cotizadas.

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